編者按：從6月21日起，樂居財經聯合克而瑞證券推出【債台】系列策劃，詳解100家上市房企評級和債券走向，敬請關注。本期為系列①中海發展。
文/樂居財經研究院 -----
截至2021年6月18日，中海發展的評級情況如下：穆迪給予主體評級為Baa1，評級展望為STABLE；標準普爾給予主體評級為BBB ，評級展望為STABLE；惠譽給予主體評級為A-，評級展望為STABLE.
在2013年4月，穆迪將中海發展的評級從Baa2上調至Baa1。評級上調反映了中海發展在財務管理和業務擴張方面始終節制有度，從而降低了發展計劃相關的財務風險。
惠譽認為，中國海外發展與中國海外之間的母子公司關聯性為“強”，而中國海外與中國建築之間的母子公司關聯性為“中等”；中國海外發展的槓桿率（以淨負債與調整後庫存的比率衡量）較低，且其EBITDA利潤率在同業中處於最高行列。
樂居財經獲悉，中海發展旗下目前一共發行了13只美元債，發行額為64.4億美元，平均到期年限為8.83年，有兩筆超過20年共計8億元，最短的一筆為7億美元1.42年。它們的發行平均價為99.54美元，平均票息為4.4%，最高票息為6.375%，最低為2.75%；其平均到期收益率為2.565%，最低收益率為1.3%，最高位3.868%。
中海發展2020年報顯示，年銷售合約額3607.2億元，同比增長12.5%；實現營業收入人民幣1857.9億元，同比增長13.5%；歸母淨利潤人民幣439.0億元，同比增長5.49%。2020年末，剔除預收款後的資產負債率為53.3%，資產負債率60.1%，淨借貸比率為32.6%；加權平均融資成本為3.8%，持有現金人民幣1104.7億元，屬於“綠檔”企業。