財聯社（上海 編輯 劉蕊）訊，本週末，巴菲特管理的伯克希爾哈撒韋公佈了Q4持倉和年度股東信，引起市場高度關注。不過和一向堅持價值投資的巴菲特相比，偏愛投資顛覆性創新公司的華爾街“女版巴菲特”凱西•伍德(Cathie Wood)在近期或許更值得關注。
由於其重倉的特斯拉等科技股股價暴跌，伍德所管理的方舟投資管理公司(Ark Investment Management）上週遭遇了歷史最大的資金流出。
考慮到伍德管理的方舟投資及其盟友日興資產管理所持有的的股票高度集中，不少分析師擔憂，如果這些基金遭遇大量贖回，其高度集中的持股風格可能令其持有的某些特定股票面臨較高拋售風險。
不過，伍德本人似乎仍然“藝高人膽大”，在上週科技股大跌的背景下，毅然大舉加倉Palantir和推特的股票，不過她少量賣出了蘋果和臉書股票。
據彭博彙編的數據顯示，ARK目前管理的ETF持有至少29家公司的超過10%的股份，而兩週前僅為24家。
與此同時，還有日興資產管理公司(Nikko Asset Management)的持股情況也值得關注。儘管這家公司的持股情況較少被討論，但該公司實際上持有方舟公司的少數股權，並與方舟合作，方舟為其旗下幾支基金提供投資諮詢服務。
“Ark為某些日興產品提供投資諮詢服務，日興是Ark基金產品的經銷商，”日興一名發言人表示。在方舟的網站列出了5項戰略基金，並註明“與日興資產管理公司合作，在日本推出”。
如果合併兩家公司的持股情況來看，他們至少擁有三家公司25%以上的股份：Compugen Ltd.、Organovo Holdings Inc.和Intellia Therapeutics Inc.。此外，它們還總共持有另外10家公司的20%以上的股份。
而兩家公司的投資集中度如此之高，是由於日興的幾款投資產品都遵循Ark提供的投資藍圖。伍德創立方舟時，就專注於投資基因學和金融科技等顛覆性主題，而日興的產品也是如此。由於符合這些新興題材的股票只有那麼多，所以兩家公司都將大量資金投向了相同的公司。
方舟和日興沒有回應記者就集中度風險置評的請求。
超高集中度的持股引人擔憂
對於基金管理公司來説，超高集中度的持股並不一定就是問題，況且兩家公司的合作關係此前也一直在各自的網站上明確公開。但也有人士擔憂，在當前股市波動性放大的情況下，這樣的高集中度可能會帶來意想不到的後果。
晨星(Morningstar) ETF研究全球主管本•約翰遜(Ben Johnson)表示：“最大的風險與它們的足跡有關……即使他們謹慎行事，也可能產生某種對他們不利的市場影響。”
換句話説，如果方舟和日興大量持有股票的某個板塊出現回調，促使他們被迫拋售某隻股票，由於兩家公司集中持股，並且持股份額較高，可能對這支股票價格產生巨大影響，導致股價進一步下跌，並引發更大規模的拋售。
諮詢公司ETF Store總裁Nate Geraci表示：“人們擔心的是基金業績下滑，投資者會選擇贖回基金。這可能會給基金持有的這些股票帶來進一步的負面壓力，從而造成這種負面反饋循環。這對規模更大、覆蓋面更廣的ETF來或許説不是問題，但對於更集中持股的ETF來説，肯定會有一些負面壓力。”
目前風險暫未顯現
不過目前，暫時還沒有出現上述這種風險情況。由於上週美債收益率飆升引發科技股大跌，伍德管理的三個基金——創新方舟旗艦ETF (ARKK),方舟基因革命ETF (ARKG)和方舟下一代互聯網ETF (ARKW)上週錄得創紀錄規模的資金流出，不過目前看起來還沒有影響到其他基金。ARKK在連續四天下跌後，上週五收盤上漲0.7%，上週累計跌幅達到14.6%。
不過期權市場顯示，在ARKK持股比例超過10%的29只股票中，過去5天裏，只有5只股票的看跌交易超過看漲交易。雖然這些股票的看跌期權活動普遍增加，但看跌期權與看漲期權的平均比率為0.7，僅略高於羅素3000指數成分股的一半。
這也許因為過去伍德管理的基金表現實在過於輝煌，那些和伍德背道而馳的操作往往難以獲益。換言之，市場對於ARK基金的信心可能尚未消失。
彭博社情報分析師埃裏克•巴爾楚納斯(Eric Balchunas)本週報告中寫道，從過去的紀錄來看，通常對於伍德買入股票的做空押注，在隨後的六個月裏都會賠錢。Balchunas寫道："該基金的資金流出很少會持續，過去每每下跌都往往會吸引新的買家。"
伍德繼續大舉買入Palantir和推特股票
隨着部分科技股上週下跌，上週五，伍德管理的ARK再次買入336.54萬股Palantir Technologies Inc股票。由於ARK發佈了大額買入的消息在週五盤後交易中，Palantir上漲了近3%。
Ark還增持了49.7萬股推特股票。推特股價上週五收盤時上漲約3%，至每股77.06美元，盤後升至77.25美元。
不過，伍德也並非看漲所有科技股。上週五，ARK分別出售了55.11萬股蘋果股票和7.12萬股Facebook股票。截至上週五收盤，蘋果股價上漲0.22%，至121.26美元；Facebook股價上漲1.15%，至257.62美元。