隨着近年來行業的飛速發展，私募基金在支持創業創新、推進供給側結構性改革等方面發揮了積極作用，截至今年8月底，私募基金管理規模更是首度突破15萬億元。但“陽光之下，也有陰影”，私募基金的行業亂象同步出現，部分甚至愈演愈烈，9月以來，私募圈名人胡祖六疑賤賣螞蟻股權一事，引起市場熱議。針對私募基金問題不斷的現象，證監會及各地證監局也對此加大整治及規範力度，證監會更是出台相關規定在業內徵求意見。有業內人士認為，促進私募基金行業規範發展，可從投資階段、投資範圍等維度進行細分管理，切忌採用“一刀切”手段，並建議進行差異化監管措施。
監管出手 多措並舉以治“亂”
近年來，私募基金髮展駛入“快車道”，然而疾馳背後問題也在不斷浮現。作為推動行業正本清源，促進規範可持續發展的監管層，也不斷針對現存問題提出新的規範和要求。9月11日，證監會就《關於加強私募投資基金監管的若干規定（徵求意見稿）》（以下簡稱《徵求意見稿》）公開徵求意見。
《徵求意見稿》要求，擬就私募基金管理人名稱、經營範圍和業務進行規範，並從嚴監管集團化私募基金管理人，確保向合格投資者進行非公開募集，明確私募基金財產投資的負面清單，強化私募基金管理人及從業人員等主體規範要求，明確法律責任和過渡期安排等。
證監會相關負責人指出，私募基金行業在快速發展同時，也暴露出許多問題，包括公開或者變相公開募集資金、規避合格投資者要求、不履行登記備案義務等、普遍性異地經營、錯綜複雜的集團化運作、資金池運作、剛性兑付、利益輸送、自融自擔等，甚至出現侵佔、挪用基金財產、非法集資等嚴重侵害投資者利益的違法犯罪行為，行業風險逐步顯現。
創道投資諮詢創始人步日欣評價，《徵求意見稿》的發佈顯示出監管部門對私募基金的諸多亂象愈發關注，並開始逐步加強和規範私募基金管理，以推進私募基金行業規範、健康、可持續發展，發揮其支持創新創業、服務實體經濟的根本作用。
麻袋研究院高級研究員蘇筱芮也指出，相關政策的出台，對遏制私募風險亂象存在積極意義，有利於促進私募行業健康可持續發展，真正發揮為投資者創造價值、為實體經濟提供支持的功能作用。
規模攀高峯 私募亂象仍不斷
治“亂”背後，是屢創新高的私募基金管理規模，以及屢禁難止的行業亂象。
9月11日，中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）公佈最新數據，截至8月底，私募基金管理人管理規模達15.02萬億元，較7月增加682.49億元，環比增長0.46%。
據中基協數據顯示，私募基金存量規模於2017年突破10萬億元，在2017年底達到11.1萬億元，並在2018年底、2019年底分別達到12.78萬億元、13.74萬億元的規模。自2020年1月以來，私募基金存量規模持續遞增，並於8月首次突破15萬億元。但在行業蓬勃發展的同時，也存在部分違法違規行為，也出現部分引起市場爭議的事件。
據統計，今年以來，中基協已註銷7批共260家公示期滿三個月且未主動聯繫協會的失聯機構私募基金管理人登記、註銷117家因期間屆滿未提交專項法律意見書的私募管理人登記、註銷5家不能持續符合管理人登記要求的私募基金管理人登記。
在監管部門方面，深圳證監局曾於今年多次發佈私募基金風險警示，如中金國瑞、新華財富等涉嫌非法集資；並於6月發佈轄區重大違規私募基金管理人情況的通報，具體內容涉及131傢俬募基金管理人的違法違規行為。
此外，北京商報記者也注意到，春華資本集團創始人胡祖六疑“賤賣螞蟻股權”一事，引起資本圈熱議。此前曾有投資者曝光，由胡祖六團隊管理的“秋實集合資金信託計劃”在投資者不知情的情況下，將該基金資產打包出售，以明顯低於公允價的價格轉讓給了第三方，而受讓第三方的最終受益人與胡祖六的關係也令人生疑。此舉引起了投資者的不滿，更有部分投資人向法院起訴胡祖六。目前，關於此事的具體細節仍眾説紛紜。
而對於導致私募基金不斷產生各種問題的原因，步日欣認為，主要還是與私募基金的“私募”特性有關。由於私募基金的資金募集、基金管理、投資領域和方向都具有非公開化的特性，導致基金管理方可“自由發揮”進行操作的空間很大，因此也就衍生出眾多的亂象。
整治私募問題 切勿“一刀切”
值得一提的是，作為監管層，證監會自身及下轄各地的證監局，不僅重視對私募基金問題的整治，還從源頭進行預防。
據瞭解，為推動行業地方自律的先行實踐，有助於補足地方自律短板，強化對監管的有效補充，深圳證監局曾於8月成立私募基金業協會。該協會會員包括普通會員和特別會員，普通會員主要是註冊地在深圳的私募基金管理人，特別會員是為私募基金提供服務的各類機構。
同時，為切實推動轄區私募行業合規發展，維護資本市場穩定，青島證監局則於7月發佈關於開展轄區私募基金管理機構風險自查工作的通知，組織各機構開展自查工作，並要求形成自查報告。
此外，北京商報記者注意到，北京證監局局長賈文勤在“2020全球PE論壇”中也提到，將繼續加強私募基金的監管，強化風險防控，積極探索標本兼治的有效方法，切實解決偽私募、類私募和亂私募等突出問題。
賈文勤指出，“為支持私募股權基金規範發展，北京證監局目前重點推動多方面的工作，包括配合和推動進一步完善私募基金監管法規；搭建市場機構與管理部門的信息溝通橋樑；推動私募股權交易平台在北京的平穩落地，有效地解決私募股權投資的退出難問題等。”
如何根治私募基金之“亂”？步日欣表示，促進私募基金行業規範發展，也切記避免採用的“一刀切”手段，這樣將會對私募基金在支持創業創新、推進經濟結構性改革、服務實體經濟等方面徹底失效。而應該從投資階段、投資範圍等維度，細化私募基金的種類，進行差異化監管措施，既要鼓勵創新創業的中小型創投基金，又不能讓打着私募基金名號的“自融”、“非法集資”等行為肆意生長。
蘇筱芮則認為，由於私募基金採取的是備案制，在准入門檻上與其他傳統持牌機構存在本質區別，所以通過事前管理很難去區分“良幣”還是“劣幣”，因此需要通過事中、事後加強管理。事中方面，可通過大數據、區塊鏈等新型技術加強私募基金運營狀態監測；事後方面，則可加大對違法違規行為的懲治力度，樹立大案、要案的處置典型以起到震懾作用。
北京商報記者 孟凡霞 李海媛