豪江智能成立僅4年，毛利率遠低於同行，現要上創業板

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近期，青島豪江智能科技股份有限公司（下稱“豪江智能”）提交了招股説明書，擬創業板上市，公開發行不超過4530萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。

IPO日報發現，豪江智能僅僅成立四年就提交了IPO申請，且毛利率還遠低於同行。

來源：公司官網

成立僅4年

據瞭解，豪江智能成立於2017年7月，由宮志強、啓航資本出資設立。

截至招股説明書籤署日，宮志強控制豪江智能80.95%的股權，為其控股股東及實控人。

縱觀豪江智能成立的時間，可以看出，豪江智能是一家較“新”的公司，且剛擁有了3年的完整財報就提交了IPO申請。

而豪江智能能這麼快就能申請IPO，或許要從其實控人的“操作”説起。

2017年7月，豪江智能與豪江電器簽署了《資產收購意向性協議》，豪江智能收購豪江電器名下與線性驅動器及控制系統的研發、設計、生 產、銷售相關的經營性資產，包括但不限於存貨、機器設備、車輛、電子設備等 有形資產，以及發明、商標等無形資產。

2017年10月，豪江智能移交了轉讓資產清單上的經營性資產及全部人員，並開始將原屬於豪江電器的客户、供應商切換至豪江智能。

需要指出的是，豪江電器的實控人為宮志強。

那麼問題來了，為何宮志強不以豪江電器為上市主體去申報IPO，反而是新設立豪江智能，並把豪江智能作為申報IPO上市主體？

毛利率低於同行

據瞭解，豪江智能發是一家以的智能線性驅動產品研發、生產企業，現階段已完成在智能家居、智慧醫養、智能辦公、工業傳動等智能線性驅動主要應用場景的技術積累，形成了以智能家居為核心並逐漸向其他應用場景延展的業務佈局。

2018年-2020年（下稱“報告期”），豪江智能分別實現營業收入40620萬元、50884.6萬元、62358.35萬元，淨利潤分別為4332.65萬元、6257.04萬元、8638.01萬元。

可以看出，在上述時間段內，豪江智能的業績呈現持續上升的趨勢。

需要指出的是，豪江智能上述的業績有一半是來自境外。

招股説明書顯示，報告期內，豪江智能在境外產生的銷售收入分別為21411.66萬元、29217.92萬元、34150.77萬元，分別佔當期主營業務收入的52.78%、57.52%、54.93%。

對此，豪江智能表示，公司外銷出口產品主要以美元和歐元結算。隨着公司銷售規模的不斷擴大和海外市場的開拓，預計公司的外銷收入仍將保持增長，因此，匯率波動對公司經營業績將帶來影響。

除了上述情況之外，IPO日報還注意到，雖然豪江智能的業績在持續增長，但其產品的競爭力卻低於同行可比公司平均值。

招股説明書顯示，報告期內，豪江智能的毛利率分別為23.44%、26.07%、27.08%，同行業可比公司平均值分別為41.9%、39.7%、39.23%，豪江智能的毛利率始終低於同行業可比公司平均值至少12個百分點。

對此，一位註冊會計師表示，一般情況下，企業的毛利率可以代表其在市場上的競爭力，毛利率越高、競爭力就越強，反之則越低。

另外，豪江智能似乎還存在一個較為“有趣的現象”。

據媒體報道，山東省此前公佈了首批科技型企業科創板上市培育庫入庫名單，全省共50家企業入庫，而豪江智能就位列其中。

也就是説，豪江智能最初瞄準的上市板塊可能不是創業板、而是科創板。

報告期內，豪江智能的研發費用率分別為4.52%、4.08%、4.86%，同行業可比公司平均值分別為4.08%、5.04%、7.72%。可以看出，豪江智能在上述時間段內的研發費用率與同行業可比公司平均值“不相上下”。

然而，截至2021年3月，豪江智能有且僅有2項發明專利，而其同行業可比公司擁有的發明專利遠遠高於豪江智能。

數據來源：招股説明書

這或許是豪江智能放棄科創板、轉向創業板的原因之一。

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記者 鄧皓天

版式 褚念穎

編輯 吳鳴洲

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