記者 張穎國
本報訊 又見“一醬功成萬股哭”。一邊是貴州茅台盤中多次觸及漲停;另一邊是兩市超3500家公司下跌，近200只個股跌停或跌幅超過10%。值得注意的是，盤後數據顯示機構資金對於白酒股存在較明顯的分歧。
機構對白酒股分歧明顯
9月28日，A股主要指數走勢分化。截止收盤，滬指跌0.84%，報於3582.83點，深成指跌0.09%，報於14344.29點，創業板指漲0.74%，報於3231.58點。兩市合計成交1.37萬億元，連續47個交易日破萬億。
盤面上，板塊個股分化明顯。白酒股罕見暴漲，其中瀘州老窖、五糧液等7只白酒股漲停，貴州茅台盤中多次觸及漲停，收盤大漲9.5%;此外，其他消費類個股亦大幅走強。與這些個股大漲不同，兩市超3500家公司下跌，近200只個股跌停或跌幅超過10%。
《投資快報》記者留意到，貴州茅台上一次漲停還是6年多前的2015年4月21日。值得一提的是，那時A股市值最高的是中國石油，貴州茅台還只不過是只“小票”。但如今，曾經的“王者”中國石油市值腰斬有多，貴州茅台卻登頂了。
對於白酒股的大漲，華夏基金認為主要是受到兩個重要催化因素影響，一是茅台股東會新董事長表達解決渠道加價的決心;二是瀘州老窖股權激勵超預期，帶動有激勵預期的其他白酒個股也跟隨上漲。白酒板塊之前調整時間較長，回調後主要白酒標的估值相對合理，部分長線資金配置意願提升，使得資金迅速流入，華夏基金建議關注四季度消費板塊投資機會。
此外，還有市場觀點將此歸咎於消費基金經理將持倉中的週期、新能源股票調倉至消費領域。對此，《投資快報》記者採訪了多位基金經理，他們表示基金經理調倉可能是其中一個因素，但不是主導當天市場的因素。主要還是白酒股估值已經調整到具性價比的位置，同時資金擔憂長假期間存在不確定性因素，導致市場風險偏好下降引發資金迴流。
天弘基金消費組組長劉國江表示：“從中報來看，白酒行業為代表的高端消費品要比大眾消費品好很多，高端、次高端白酒的需求只是因基數原因增速放緩，但需求總體比較健康。在受市場風格變化、消費税改革、行業監管傳聞等外部因素影響，白酒行業的估值已經大幅回落，我們認為，它們基本面依然良好，是不錯的投資時機。”
值得關注的是盤後龍虎榜數據顯示，機構對白酒股分歧明顯。五糧液的買賣方席位中均出現了機構身影。其中，買4的機構淨買入2.65億元，賣2的機構淨賣出4.02億;而排在買賣雙方首位的深股通買入19.22億元，賣出10.28億元。瀘州老窖賣出1和3均是機構，分別賣出3.97億元和5870.3萬元。深股通席位則在買入9946.68萬的同時也賣出了7653.36萬元，但無機構席位買入。
國慶長假持幣還是持股過節?
一邊是大消費板塊的高歌猛進，而另一邊化工、稀土、煤炭等週期板塊和前期強勢的電力股則全線大跌。對此，國海證券表示，在碳中和、能耗雙控政策背景下供給端出現強約束，供需錯配導致大宗商品價格飛漲。近期政策糾偏跡象已經開始顯現，需關注今年領漲的強週期板塊在之後的行情持續性。
在中金公司看來，市場目前仍然處於“糾結期”，整體表現可能平淡。結構上看，市場短期或仍難顯現清晰方向：成長板塊經歷了4月起持續的上漲後可能需要把控節奏;消費相關板塊經歷前期下跌後處在穩定期，但消費數據偏弱或壓制整體表現;受限產因素支持的原材料板塊前期大漲也透支較多預期，近期也因調控預期等因素影響出現放量回落的現象。在政策方向明晰前，市場風格可能仍將較為糾結，控節奏、穩收益可能是當前的重點。
伴隨着國慶長假的臨近，持幣還是持股過節的討論又開始升温。從歷史表現來看，節前市場大多呈現調整行情，而節後大多反彈。華泰證券指出。根據歷史數據，A股市場的走勢往往在國慶前後存在較為明顯的日曆效應。從漲跌幅來看，過去10年間，一般而言，多數指數在節前表現都差強人意，而節後出現反彈上漲的概率相對大。
中歐基金表示，由於對國慶長假期間的全球事件衝擊較為審慎，A股在長假之前的成交熱度往往會降温。儘管經濟面臨下行壓力，持續湧入股市的增量流動性驅動A股市場在近期表現偏強。考慮到國內貨幣政策在四季度轉向的可能性較小，預計國慶節後A股仍有望享有高流動性溢價，且短期內新熱點和基本面拐點對股價的催化將會變得更加直接。可留意在碳中和、地方債發行提速等四季度熱點之下的佈局機會。
中信證券指出，自上而下的政策糾偏持續落地，對限電限產的糾偏速度會加快，而保供穩價政策的效果會逐步顯現，國內經濟中期向好的趨勢料不變。市場定價權將逐漸轉向機構為主的“長錢”。建議把握風格切換，淡化短期博弈，強化價值配置，佈局價值板塊中高景氣的消費和醫藥的細分領域，並精選製造和科技板塊中三季報有望超預期的機械、軍工、半導體、鋰電。