家用輕工板塊估值已處於近一年底部；政策利好之下，行業估值有望修復。
12月7日，家用輕工指數大漲2.61%，位居申萬二級行業指數漲幅第四名。成份股中，頂固集創大漲14.04%；王力安防、索菲亞、江山歐派、志邦傢俱、皮阿諾漲停；好萊客、金牌櫥櫃、歐派傢俱等漲逾7%。指數自11月以來有所回暖，至今累計上漲6.19%。
板塊大漲的直接原因系昨晚央行的降準公告。央行表示，為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，決定於12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。
浙商證券認為，寬信用下地產商融資成本亦有望降低、利好新開工/拿地意願修復；土拍情況邊際向好、地產商信心增強。家用輕工龍頭在產品、渠道、供應鏈、數字化等多維度均已構建領先優勢，自身成長具有很強的確定性，份額提升邏輯更為通順，持續重點強調。前期因β壓力下殺至非常便宜的優質家居資產伴隨情緒修復也可能有較大彈性。
此外，近日召開的會議已為明年經濟工作定調。會議提出，宏觀政策要穩健有效，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。有分析稱，明年貨幣政策將穩中趨松，不排除連續降準和降息；除總量型貨幣政策工具以外，明年央行或將繼續引導結構性“寬信用”，結構性貨幣政策工具的使用也將成為常態。
12月3日晚，一行兩會就近期沸沸揚揚的恆大問題發聲。央行表示“短期個別房企出現風險，不會影響中長期市場的正常融資功能”；銀保監會表示“重點滿足首套房、改善性住房按揭需求，合理發放房地產開發貸款、併購貸款，加大保障性租賃住房支持力度”；證監會表示“將繼續保持市場融資功能的有效發揮，支持房地產企業合理正常融資”。
德邦證券表示，此前受地產政策收縮影響，估值持續承壓並位於低位，預計家居行業有望迎來估值修復機會。龍頭企業有望憑藉品牌、渠道優勢持續提高市場份額，率先受益估值修復。證券時報·數據寶統計，家用輕工指數最新滾動市盈率為24.66倍，已處於近一年底部。
近日，有會議強調，要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。
招商證券表示，基於竣工和家居收入的滯後效應、以及2021-2022年地產竣工穩健預期，認為2022年家居行業需求仍有一定支撐。近期地產政策表態邊際改善，短期政策底部或已顯現，關注家居板塊估值修復，長期持續看好家居龍頭市佔率提升。
數據寶統計，申萬家居用品概念股中，共26股近期獲5家及以上機構評級。歐派傢俱、顧家家居、周大生獲評級機構數最多，分別有32家、30家、30家；其後晨光文具、索菲亞、公牛集團、志邦家居也均有20家以上機構參與。
從個股最新價與一致預測目標價差額來看，28股上漲空間逾20%。麒盛科技、飛亞達、王力安防、尚品宅配排名居前，上漲空間依次為77.35%、72.34%、69.02%、65.03%；另有浙江永強、江山歐派、大亞聖象等12股上漲空間在40%以上。
資金面上，部分概念股近10日獲槓桿資金或北向資金青睞。數據寶統計，截至12月6日收盤，槓桿資金加倉11股，曼卡龍、歐派家居、玉馬遮陽融資餘額增幅居前，分別為102.48%、33.92%、13.98%；獲北向資金加倉的個股則有7只，幅度較大的有麒盛科技、永藝股份、喜臨門，增倉幅度依次為14.05%、13.98%、5.49%。（數據寶 張智博）
來源：數據寶