2023年5月13日徐工機械（000425）發佈公告稱海通證券、南方基金於2023年5月10日調研我司。
具體內容如下：
問：公司目前情況？
答：2023 年一季度，公司營業收入 238.13 億元，歸母淨利潤 15.23 億元，銷售淨利率較去年全年提升 1.91 個百分點，主機產品佔有率同比提升 1.62 個百分點。出口收入、國際化收入增長雙超 50%，海外企業收入全線增長，其中歐洲、北美戰略性市場同比分別增長超 80%及兩倍，新興產業同比增長超 60%，新能源產品收入 22.29 億元，同比增長 2.2倍。
問：目前對市場預判？
答：對行業全年的預判是一季度承壓，二季度逐步恢復，下半年穩定復甦，全年有望築底企穩。公司將鞏固優勢長板、正視差距短板、全力突破提升，重點抓好三個經營任務，一是壓降應收賬款，二是壓降存貨，三是通過穩價、降本、調整產業結構、產品結構、業務結構“一穩一降三調整”提升毛利率。
問：毛利率是否有升的空間？
答：2023 年一季度毛利率環比大幅提升 2.76 個百分點，絕對值差距在於產品結構因素；毛利率未來還有提升空間，目前措施主要是一穩穩收入增長、價格，一降降成本（材料、採購降本），三調整提升中高毛利產品收入佔比，減少低毛利產品收入佔比，加大海外業務收入佔比（毛利率、利潤空間大於國內）。
毛利率未來提升計劃是二季度環比提升 1 個百分點，下半年比上半年繼續提升；全年努力提升毛利率 3個百分點。問：挖機出口情況如何？
答：挖機是公司拳頭產品，今年一季度公司挖機及礦機出口高速增長，預計二季度及下半年挖機產品會繼續發力，核心原因在於挖機產品型譜越來越完善，對海外產品的適應性越來越強；另外客户也逐漸認可公司產品品質，尤其是可靠性；從一季度來看，中大噸位的增長遠大於小噸位產品，也突出了徐工強大的挖機研發能力。
問：目前出口情況如何？
答：基於經濟持續恢復以及當前工程機械出口市場的良好趨勢，預計出口市場依然能保持較好的增長。中長期看，首先，對國產品牌來説海外市場具有成長性特徵，而且隨着海外經濟活動的正常化，海外市場壓抑的需求將持續釋放；其次，隨着國產產品品質的提升，國內企業在海外的渠道佈局的日趨完善，國產品牌相比外資品牌綜合競爭力在提升，海外市場滲透率也會提高。最後，從在主要出口市場佔比情況看，大部分產品仍有很大的提升空間。總體來説，十四五期間，國產品牌行業海外市場銷量有望保持增長趨勢，是工程機械行業的重要增長點。
問：公司對電動化怎麼看？
答：公司在行業內最早佈局電動化產品，目前電動化產品叉車、高空作業車/平台、裝載機、港口機械、小挖/微挖、輪挖、水平定向鑽、壓路機、平地機、礦卡、隨車起重機、環衞車輛、混凝土攪拌車、泵車、汽車起重機、礦用自卸車等。臂式高空作業平台、裝載機電動化產品市場佔有率行業第一，混凝土攪拌車、泵車、港口機械、環衞機械純電動產品銷量持續提升。
徐工機械（000425）主營業務：起重機械、鏟運機械、壓實機械、路面機械、樁工機械、消防機械、高空作業機械和其他工程機械及備件的研發、製造、銷售和服務工作。
徐工機械2023一季報顯示，公司主營收入238.93億元，同比下降9.81%；歸母淨利潤15.23億元，同比下降26.38%；扣非淨利潤13.04億元，同比上升0.39%；負債率68.39%，投資收益4692.57萬元，財務費用3.55億元，毛利率22.63%。
該股最近90天內共有13家機構給出評級，買入評級11家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為8.16。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1.82億，融資餘額減少；融券淨流入37.52萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，徐工機械（000425）行業內競爭力的護城河優秀，盈利能力一般，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標4星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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