當下公募基金二季報披露完畢，越來越多的大佬持倉浮出水面，今天的文章我們再來看一看朱少醒、謝治宇、傅鵬博、趙楓等幾位大佬的最新動向。大家也可以點擊公眾號主頁菜單欄：工具首頁→“大佬持倉”或文末閲讀原文自行獲取其他頂投大佬們的全部持倉股名單。
·先來看朱少醒
從十大重倉股來看，朱少醒二季度持倉變化可不算小。興齊眼藥、春風動力、國瓷材料進入前十；五糧液、東方財富、華魯恆升則紛紛退出十大。除了茅台持倉未變之外，朱少醒還對略微減倉了金域醫學、邁瑞醫療、藍曉科技、寧德時代；加倉了寧波銀行、愛爾眼科。
（朱少醒Q2綜合持倉部分名單）
朱少醒在季報中強調未來繼續“翻石頭”：
他強調：“放在更長的時間維度，我們相信當下所面臨的重重困難終將找到解決的出路。投資者當前選擇承受市場波動對應的預期回報水平的是相當合適的。未來我們依然會致力於在優質股票裏尋找價值，去翻更多的‘石頭’。
我們並不具備精確預測市場短期趨勢的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有遠大前景的優秀公司，等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的週期性迴歸。”
本基金偏好投資於具有良好“企業基因”，公司治理結構完善、管理優秀的企業。認為此類企業有更大的概率能在未來為投資者創造價值。
·再來看謝治宇
謝治宇的整體持倉變化較大，基本還是圍繞着科技、TMT等方向在做配置。新進中興通訊、興森科技、工業富聯、分眾傳媒、藥明生物等7家公司；加倉三安光電、晶晨股份、瀾起科技等；對於騰訊、萬華、海康等做了些減持；而萬科A、中際旭創、舜宇光學等則退出十大。
（謝治宇Q2綜合持倉部分名單）
謝治宇在報告中簡要的提及了其最新的投資思路：
他仍將以追求長期收益為主要目標，持續關注行業景氣度、公司核心競爭力、商業模式、企業家精神等影響公司長期價值的因素，平衡好股價短期波動和公司長期投資之間的矛盾，以長視角繼續尋找和持有具有良好投資性價比的公司，期望為投資人獲取穩健的投資回報。
謝在興全趨勢報告中具體提及了以下三個方向：
主要看好三個方向的投資機會。首先經濟逐步企穩回升，流動性維持充裕背景下，以半導體、電子等為代表的科技類行業景氣度有望觸底回升；
其次國內經濟處在轉型升級、高質量發展的重要節點，受益於經濟結構轉型升級和未來政策支持，競爭格局良好的央國企龍頭也具備較好的投資機會，如電信和電力運營商等；
最後部分週期行業此前隱含了較為悲觀的經濟預期，在穩增長政策推動下，週期反轉或帶來投資機會。
·最後是傅鵬博和趙楓
總體來看睿遠系的基金經理操作思路上有類似之處，基本都選擇加倉了寧德時代和東方雨虹，對中國移動和萬華化學做了相應減倉（但移動依舊是兩大基金經理的頭部重倉股）。此外，傅老師的十大持倉裏還新入了金博股份，退出了三諾生物，而趙楓卻對此選擇了繼續加倉。其餘調倉如下圖：
（左為傅鵬博，右為趙楓）
傅老師在報告中寫到了本季的調倉思路，他提到：
(1)前十大重倉中，絕對持倉數量減少的佔大多數，但變化有限。有些減倉基於個股短期業績同比下滑，面臨估值壓力，有些是對其景氣度再評估後做出的選擇。
(2)後十大持倉變化較大：我們增加了光伏和通訊類個股。增持前者基於個股得益於其電池組件加速佈局和低成本智能化製造升級；後者基於人工智能時代，選擇了通信和算力的龍頭企業，其在服務和存儲器有突出地位。港股主要增加了互聯網標的。（應該透露了一些隱形持倉）
(3)基於“翻石頭”的選股方法，增加了前期已儲備和調整較多的個股，標的多為細分行業中有特色的“小巨頭”，業務處於快速成長和對進口替代的過程。同期，組合也減少了年內業績面臨壓力，及中長期基本面不及前期判斷的個股持倉數量。
...我們將結合上市公司中報和經營數據，不斷調整和優化組合，多角度和客觀評估公司成長空間，謹慎把握好估值，盡力控制好淨值的波動。
趙楓在季報中解釋了中日經濟發展的區別：
很多投資者回顧1990年後的日本經濟，認為中國經濟未來會有相似的問題和走勢。從人口數量和結構、城鎮化率和全球出口份額看，中國經濟確實在未來會面臨總需求增長放緩的風險，必然會對很多行業的增長帶來壓力，大多數傳統行業可能會出現成長屬性下降，週期屬性上升。從這個角度出發，研究日本過去三十年行業和公司的表現是有一定借鑑意義的，也驅動我們從宏觀因素的變化去思考長期的行業方向選擇。
但是，從另一個角度看，當前的中國經濟和市場和當年的日本也存在很多的不同之處。日本經濟失落三十年，除了上述宏觀因素外，更重要的原因是沒能實現產業升級，原有產業面臨後來新興國家的競爭，逐漸失去競爭力，使得國民收入無法進一步提升，宏觀經濟停滯不前。當前中國人均GDP仍在中等收入國家水平，產業升級的空間還較大，產業升級帶來的收入提升有機會抵消宏觀因素的負面影響。目前看，無論是國家產業政策還是企業自身都在努力實現產業升級，投資者有理由對長期更加樂觀一些。
...從當前時點看，權益投資仍然是未來最有吸引力的方向，無論是低估值高股息標的，還是高成長標的，都有機會創造遠超無風險利率的回報水平，只是市場整體回報將伴隨經濟增速放緩而下降，因而標的的選擇需要更加謹慎。