智通財經APP瞭解到，10月28日，華爾街知名投行瑞士信貸首次覆蓋天境生物(IMAB.US)，給予“買入”評級，目標價90美元每ADS。目前，全球共有19家知名投行/券商覆蓋天境生物，平均目標價97美元。
1.內部高度創新的自研管線擁有全球授權合作的巨大潛力：天境生物已建立起一個包括“全球最佳”或“全球首創”的管線組合，包括Lemzoparlimab(CD47)單抗，Uliledlimab(CD73)單抗等。在去年九月，公司已與頂級藥企艾伯維達成首付1.8億美元，里程碑17.4億美元的創紀錄全球合作，這也是對天境研發創新能力的高度認可。公司可能會在22年初宣佈CD73的全球授權合作。我們預計Lemzo與Uliled的2030年全球銷售額將分別達到人民幣100億元與人民幣20億元。基於未來12個月的催化劑，我們認為現在的股價是非常好的建倉/加倉機會。
2.高度差異化的授權引進管線組合提供近期商業化機遇：天境生物的授權引進管線組合在中國市場具有差異化競爭力。公司將於21年4季度遞交TJ202(CD38單抗)的上市申請並預計在2022年獲批，同時TJ101(長效生長激素將於2023年初遞交上市申請。我們預計上述管線將在中國市場為公司帶來超過人民幣20億元的峯值收入，並進一步支撐公司的中短期發展。
3.新一波的顛覆性技術“超級抗體”為公司長期發展奠定基礎：天境生物利用合作伙伴顛覆性的藥物研發平台快速拓展擴充新一代抗體組合。這些平台包括mRNA，AI人工智能與細胞穿膜抗體等。儘管我們並沒有將這些新一代抗體所帶來的潛在收入計入模型，但我們堅信這些顛覆性技術的抗體將進一步印證公司在核心創新研發能力的領先身位並將公司的長期發展上限拔高超過30%。