歌斐資產殷哲：分享S策略五大核心能力

從2013年起深耕PE二級市場,歌斐資產發行了5期人民幣S策略的基金,歌斐資產董事長殷哲認為,S基金作為私募股權市場的必要補充,未來市場份額一定會不斷擴大。

歌斐資產殷哲指出,面對PE二級市場痛點,S基金管理人需要具備五大核心能力:

1.母基金背景,和GP保持良好的關係,獲取信息、發掘投資機會;

2.對子基金的持續估值定價體系,保持快速的反應能力;

3.一定市場影響力和規模,主動把握S基金交易機會;

4.項目判斷能力,需要直投能力來輔助管理人準確完成底層資產價值判定;

5.數據庫系統支撐,持續跟蹤子基金業績,幫助提升S基金交易選品的精準度。

歌斐資產殷哲還表示,根據歌斐資產過往的投資經驗,有三個要點需要關注:

首先,對國內政策變化的影響因素要考慮更多,包括上市制度、政策趨向、監管要求等,對應會影響到投資退出的期限、項目估值。

其次,不能僅看現有資產包,而忽視GP的能力。項目雖然明確,畢竟還沒有上市、沒有退出,項目的投後管理還需要GP負責,因此GP的能力高低也是佔據很重要的因素,而不能只是一味看底層組合資產。

最後,S策略核心是圍繞流動性做交易,核心是決策的敏捷性,這要求平時下功夫,而不能臨陣磨槍,倉促決策。平時對子基金和項目的跟蹤和判斷的積累將是成敗之關鍵。