基金二季報開始披露 消費與科技仍是重倉對象

　　持續上漲之後，近兩個交易日A股市場展開調整。未來A股市場走勢如何？投資機會在哪裏？率先披露的基金二季報揭示了部分基金經理的看法。截至7月15日下午，包括中銀、英大、先鋒以及朱雀基金在內的公司率先公佈了旗下部分基金的二季報。

　　從主動管理的權益類基金季報來看，二季度這些基金配置的主要方向包括消費、科技、金融、互聯網等。對於A股市場未來表現，基金經理認為，相比海外市場，A股更有吸引力。

　　主動權益基金重配科技與消費

　　中銀基金是率先公佈二季報的公司中管理規模較大的。不過中銀基金只披露了固定收益類產品的二季報。先鋒、英大和朱雀旗下各自均有主動管理的權益類產品公佈二季報，從季報看，多隻基金仍重配科技股和消費。

　　朱雀產業臻選二季報顯示，截止6月30日，該基金股票資產佔基金資產總值的比例為84.71%，與一季度末的86.2%的水平相比略有降低。其中，A股和港股各佔基金資產淨值的比例為52%和36%左右。其前十大重倉股包括隆基股份、騰訊控股、順豐控股、HTSC、藍思科技、吉利汽車、小米集團-W、贛鋒鋰業、XD航發動、恆生電子，主要在新能源產業鏈、智能手機產業鏈以及互聯網領域。與一季度末相比，該基金前十大重倉股的配置更偏向於新興產業。

　　數據顯示，今年以來截止7月14日，朱雀產業臻選A累計收益率為44.19%。

　　先鋒基金旗下兩隻靈活配置型基金的股票倉位均較一季度末有所降低。截止6月30日，先鋒聚優、先鋒聚元的股票佔比分別為84%和78%，一季度末則分別為92%和89%。

　　先鋒聚元主要配置消費和金融，前十大重倉股包括中信證券、中國平安、順豐控股、海天味業、美的集團等。先鋒聚優與之類似，重點配置了老闆電器、中信證券、華泰證券、大亞聖象、華帝股份、索菲亞等股。今年以來截止7月14日，兩隻基金收益率均在3成以上。

　　英大旗下偏主動權益類的6只基金二季度末的平均倉位為87%，一季度末的平均倉位則為84%，部分基金股票倉位保持穩定，英大靈活配置和英大領先回報的股票倉位均上升近18個百分點，英大靈活配置的權益基金經理與英大領先回報基金經理相同，二季度末英大靈活配置主要持有新能源汽車產業鏈、5G 產業鏈等個股，包括立訊精密、中興通訊、寧德時代、億緯鋰能、兆易創新、歌爾股份等。

　　三季度A股風格或更均衡

　　對於未來A股市場的表現，部分基金經理認為A股市場相比海外具有更高的吸引力。三季度市場風格有望趨於均衡。

　　先鋒聚元基金經理孫欣炎認為，當前低利率環境下，高資產價格和高市場波動的態勢大概率延續，在經濟有望延續緩慢修復的主線下，權益資產性價比相對較高，A 股相比於海外市場更具吸引力。

　　孫欣炎認為，三季度市場風格可能漸趨均衡。目前 A 股市場整體具有底部支撐，下半年企業盈利有望緩慢修復，資本市場改革提速有助於提升市場活躍度，整體市場流動性有一定保障；但行業估值結構差異過大給後續市場運行帶來一定的不確定性，三季度市場風格預計將更趨均衡，傳統行業龍頭具有估值修復機會。

　　朱雀產業臻選基金經理梁躍軍等看好兩大領域。一是持續看好在細分領域之中，取得世界範圍內領先優勢的中國製造業龍頭公司，尤其是該細分行業具有廣闊上升空間時。在新能源領域，隨着能源局公佈2020年光伏競價項目總規模，2020年需求增長和2021年行業平穩過渡的預期得已落實，期間核心公司的競爭力依然在持續不斷加強。在高度全球化分工合作的智能手機產業鏈，也有一批極具競爭力的中國企業不斷擴大份額。該基金經理走訪發現，多家手機產業鏈上的重要供應商，大陸供應商並沒有顯著受到國際局勢不確定性的影響而失去市場份額，甚至相反，不少公司獲得重要客户的肯定，不斷打開新的成長空間。其次，梁躍軍表示持續看好互聯網領域核心公司的股權價值。

（文章來源：金融投資報）