頹勢與土坑酸菜無關！康師傅方便麪去年業績已滑坡，淨利潤同比下降26%

本文來源：時代週報 作者：葉曼至 李靜

方便麪巨頭品牌康師傅（00322.HK）遭遇近五年來首次淨利潤下滑。

3月28日，康師傅控股發佈2021年業績報告，報告期內，公司實現營業收入740.82億元，同比增長9.56%；毛利率下降2.78%至30.39%；實現淨利潤38.02億元，同比下滑6.39%。

此次淨利潤下滑主要還是受方便麪業績的影響。財報顯示，康師傅方便麪收益為284.48億元，同比下降3.60%，主要受到原材料價格上漲及其他變化影響。

餐飲分析師、凌雁諮詢管理首席分析師林嶽認為，康師傅在方便麪業務的下滑，除了原材料漲價的原因，主要還與外賣、預製菜、自熱鍋、螺螄粉等新興方便餐飲的衝擊有關。

“有了這些選擇之後，方便麪就不再是年輕人填飽肚子的最優選擇。但整體來講，康師傅的方便麪業務收益下滑3.6%，還不算特別嚴重。”林嶽向時代週報記者表示。

尼爾森數據顯示，2021年方便麪行業整體銷量同比衰退4.0%，銷額同比衰退2.7%。

2021年業績下滑的基礎上，康師傅今年還面臨着更大危機。

在今年315晚會上，有酸菜生產企業因食品安全問題被曝光，而該企業正是康師傅的供應商之一。對此，康師傅第一時間回應稱已終止涉事供應商資格，取消一切合作，並啓動對相關產品的下架回收，積極配合監管部門的調查與檢測。

儘管主動表態並致歉，但“土坑酸菜”事件對康師傅的品牌聲譽難免有所影響。

3月29日，康師傅方面向時代週報記者表示：“酸菜品項在業務佔比較小，且康師傅官網已發佈公告，康師傅的14家方便麪工廠中，10家並不涉及節目中所提及的酸菜供貨商。線下渠道也提供了各工廠酸菜產品質檢報告。”

原材料價格持續上漲

康師傅長期處於方便麪行業龍頭位置。根據智研諮詢數據，2020年方便麪龍頭康師傅的零售份額為43.2%。

財報顯示，康師傅方便麪佔集團總收益的38.40%，銷量市佔率為45.7%，居市場第一。

從出品分類來看，康師傅根據不同的消費人羣，制定了多價格帶、多規格與多元化口味的產品。

比如，紅燒牛肉麪、藤椒牛肉麪等高價產品藉助明星代言與國漫、遊戲IP，走年輕化戰略；湯大師切入高端面市場，觸達年輕學生、新鋭白領等消費人羣；速達麪館等超高端面全面佈局辦公、家庭、户外等多元場景；以一倍半為代表的中價面瞄準城鎮及新農村消費羣體；乾脆面則鎖定學生及更廣泛人羣的休閒零食市場。

但如財報所言，由於原材料價格上漲及組合變化，康師傅的方便麪業績有所下滑，2021年毛利率同比下降4.94個百分點至24.36%，淨利潤同比下降26.67%至20.04億元。

其中，康師傅方便麪的業績演示材料顯示，高價袋面和容器面在康師傅方便麪營業額佔比分別為42%和46%，但這兩類產品卻分別下滑8.2%、2.2%。

究竟是哪部分原材料的價格上漲？

業績演示材料顯示，在康師傅主要原料價格變化趨勢中，有別於聚酯粒、麪粉和白砂糖，棕櫚油的價格自2020年下半年就開始直線上升，並在2021年下半年達到最高點。

國泰君安（國際）近期研報顯示，原材料價格在2021年下半年繼續壓制康師傅盈利能力。截至2022年2月14日，棕櫚油價格累計同比增長44.6%，聚酯切片價格累計同比增長31.3%。中短期來看，隨着棕櫚油供需關係有所改善，預計原材料價格變動對公司的不利影響將至少持續至2022年下半年。

針對棕櫚油價格上漲，林嶽表示，主要還是與疫情相關，以及人力跟不上導致的減產有關。

對此，康師傅在財報中表示，公司將延續“鞏固、革新、發展”策略，在原材料價格持續高漲下，把握消費分層、管道多元化等發展趨勢，繼續推行合理化經營，促使業務穩步增長。

面對多重挑戰與壓力

為應對原材料上漲帶來的增收不增利，康師傅曾漲價自保。

據媒體報道，2021年7月，康師傅對約佔方便麪銷售額20%的大食桶、中價袋面進行提價；今年2月，康師傅上調部分方便麪零售價，經典桶面漲價12.5%至4.5元/桶，經典袋面漲價12%至2.8元/袋，提價產品（按銷售收入計）佔比60%以上。

興業證券分析師發佈研報指出，由於2021下半年以來，多個大眾品板塊發生提價，調味品提價潮傳導至餐飲促使外賣漲價，導致方便麪漲價的銷量壓力下降，因此預計提價對收入和銷售費用率負面影響小，而對毛利率的提振效果預計可在2022年開始顯現。

不過，這依舊不足以應對方便麪日漸式微的趨勢。

前瞻產業研究院發佈的數據顯示，中國方便麪產量在2018年出現斷崖式下降，從2017年的1103.2萬噸下降至2018年的699.5萬噸，並在2019年下降至573.3萬噸。

另一方面，外賣、自熱食品、預製菜等新興方便餐飲進一步搶佔方便麪市場，俘獲年輕消費者的芳心。

以自熱食品為例，據媒體報道，2020年國內自熱食品的市場規模在71億元左右，5年的複合增速達到97.3%。《2021方便速食行業洞察報告》預估，中國方便速食已經成為一個2500億級別的大市場。

值得注意的是，除了速食粉面產品之外，速食煲仔飯和半成品披薩等產品也讓資本青睞有加。比如，自熱火鍋品牌“自嗨鍋”、煲仔飯品牌“飯乎”、速食品牌莫小仙和“COOOOK輕烹烹”均在2021年拿到了融資；因紅油麪皮被大眾熟知的白家阿寬食品也在2021年12月遞交了招股説明書。

競爭之下，康師傅也有所行動。其持續推出更多健康品類產品供消費者選擇，比如在之前推出的非油炸蒸煮工藝的“鮮熟面”以及“蔬菜加倍”幹拌麪。

不過，康師傅的努力或許在短時間內仍將受到“土坑酸菜”事件的影響。“方便麪在食品健康、安全方面本來就處於劣勢，‘酸菜風波’對品牌而言更是雪上加霜。”林嶽表示。

林嶽建議，未來康師傅需要在產品革新、渠道營銷上做一些補救措施，包括與跨界的合作，蹭熱度與流量等，才有保持品牌和產品影響力的可能性。