2022年2月9日得利斯（002330）發佈公告稱：華創證券彭俊霖 黃暢、農銀匯理凌晨 楊宇熙於2022年2月8日調研我司。
本次調研主要內容：
問：預製菜的規劃到12億,拆分下對應的客户,產品品類?
答：公司2022年預製菜業務規劃目標為12.5億元，其中速凍調理類6.5億、牛肉系列3億、即食休閒類2.2億、速凍米麪類0.8億元。公司目前預製菜客户B端與C端的比約為7：3，以B端為主C端為輔，C端客户更側重高性價比。受產能限制，公司客羣比較單一，10萬噸產能投產後可以快速滿足更多定製化服務需求，同時也會對接更多的客户，包括舌尖工坊、理象國以及華東地區的杭幫菜餐飲集團等，與這些客户已有良好的溝通和交流，有些客户我們已經提供樣品，未來將探討更多的合作產品。未來，隨着合作的增多與加深，包括我們在定增過程中對接的機構，將有更多的資源對接，產生協同作用，B端的開發能力將越來越強。此外，現階段公司與企事業單位的合作比較深入，包括國企、政府平台的廚房團餐供應以及員工福利，都有比較好的合作基礎。在C端，公司也做了很多調整和變化，過去線上團隊基本上是內部培養，雖然也外聘了一些，但難以緊密貼合消費升級下消費者訴求，目前我們在對接一個專門做平台的團隊，他們在線上推廣和創新營銷方面有着豐富經驗。未來我們線上C端也會有比較好的表現和增長。品類方面做的比較大的是火鍋類的調理肉片以及速凍類的奧爾良烤翅單品，後者主要集中於華東市場。菜品則是元氣牛肉湯、藤椒牛小排、香滷牛腱、紅燒牛腩、豬肉小酥肉、紅燒肉等，十分具有競爭優勢。
問：毛利率預期不錯,淨利率相對比較低,如何理解?
答：公司將產品品質作為發展基礎，盈利固然重要，公司更希望以更好的品質及良好的口碑長遠發展。公司自80年代發展以來，整體產品毛利率就相對比較低，主動讓利給客户，包括我們的經銷商。
問：屠宰和冷卻肉這塊未來還會有新增的發展?
答：過去冷凍肉佔比比較高，佔比在60-70％左右，這部分產品毛利率5個點左右，淨利率1%左右。若有原料豬供應充足，亦能保證盈利。這兩年盈利下降是因為生豬供應的大幅波動，影響整體產銷的能力。得利斯做屠宰的初衷是穩定肉製品精深加工，並非做大屠宰業務。得利斯現有屠宰產能是300萬頭，其中山東100萬頭，吉林200萬頭，本次募投項目上新增陝西200萬頭屠宰產能。未來500萬頭的屠宰產能規模足以支撐未來計劃在西南、華東以及華南的預製菜基地佈局。前兩年受非瘟疫情等多重影響，豬源供應不穩定，影響了屠宰業務。得利斯集團也是制定了500萬頭特種豬體系的長遠計劃和目標，匹配上市公司屠宰產能，有利於穩定屠宰業務。未來，公司通過加大預製菜端體量，希望屠宰端佔比40%左右。
問：新客户的拓展是來自大B?已經合作的和有意向的有多少個?
答：除之前提到的大家耳熟能詳的客户外，其實在一些區域性龍頭餐飲客户跟我們都有很好的合作，中B和大B對品質的訴求更高，不像一些小B包括一些外賣，更多的跟C端消費者定位比較一致的，追求性價比。中大B客户更清晰品質對於未來品牌發展重要性。得利斯期待與更多區域性、全國性餐飲龍頭合作。
問：我們新增的這些中大型的客户,他們主要需求是狹義的預製菜,還是説也包含了我們以前老的那些東西?
答：現階段我們正在對接的就是狹義預製菜，先通過一兩個單品來切入合作，未來預製菜的合作會慢慢延伸到更多菜品，有更多的合作機會和可能性。
問：許多知名食品企業都在進入預製菜,B端預製菜競爭情況?公司在競爭中地位?
答：現階段大家都是處於相對比較前期拓展階段，競爭沒有那麼激烈。目前許多大型食品企業更多的是主攻C端市場，整體在C端的影響力比較強，但僅限於C端，沒有服務於B端的優勢和能力。而得利斯定位是持續服務於B端，C端比較弱。因此我們B端的優勢，除了我們品質以外，在整體供應鏈的配送能力以及客户服務上，也會比競品更具優勢。
問：我們工廠佈局位置的選擇?
答：現階段是山東、北京、吉林、陝西四大基地。目前成熟的預製菜都是速凍形態，全程零下18度儲存，所以説不受運輸半徑的限制。未來隨着C端消費者對預製菜的接受度越來越高，會有每日鮮配的需求，但就目前來説，需求不大。所以我們還是集中於北方市場做加工，從今年開始計劃在西南和華東佈局，未來希望在華南也做一些佈局。
得利斯主營業務：生豬屠宰,生產及銷售冷卻肉及冷凍肉、低温肉製品、醬滷肉製品、發酵肉製品及其他肉製品;蛋製品、速凍面米食品、速凍肉製品及其他速凍食品、糕點、其他食品;飲料(蛋白飲料、其他飲料)、調味料、食用動物油脂(食用豬油)、動物副產品、食品機械及配件。貨物進出口業務。批發、零售鋼材、五金工具、預包裝食品兼散裝食品
得利斯2021三季報顯示，公司主營收入27.61億元，同比上升6.94%；歸母淨利潤4107.93萬元，同比上升53.47%；扣非淨利潤3910.88萬元，同比上升71.95%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入11.57億元，同比上升45.71%；單季度歸母淨利潤1914.36萬元，同比上升11.94%；單季度扣非淨利潤1946.42萬元，同比上升23.66%；負債率37.98%，投資收益-24.72萬元，財務費用1148.15萬元，毛利率7.49%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。證券之星估值分析工具顯示，得利斯（002330）好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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