京東物流之後，2021年物流行業又一大巨頭擬登陸港股。5月6日晚間，國內零擔快運企業安能物流在港交所提交招股文件，計劃在港上市。
招股書顯示，安能物流前身上海安能物流有限公司成立於2010年8月4日，2013年至2021年間，完成A輪至I輪融資。根據招股書援引的艾瑞諮詢數據，2020年，安能物流貨運總量約為1020萬噸，市場份額佔比17.2%，在中國所有快運網絡中排名第一。
零擔為零擔運輸的簡稱，指貨主需要運送的貨不足一車時產生的零星貨物交運。與快遞行業大部分市場份額由通達系、順豐等主要快遞上市企業所佔領的情況相比，零擔市場並未形成寡頭競爭格局。艾瑞數據顯示，中國是全球最大的零擔市場，2020年市場規模約為1.5萬億元，約為美國的5倍，而前10大零擔網絡市場份額卻僅為5.7%，整合與成長空間巨大，仍處於藍海競爭市場。
去年扭虧為盈
招股書顯示，安能物流2018年至2020年的營業收入分別為53.31億元、53.38億元、70.82億元；毛利分別為-5.84億元、6.79億元、10.51億元；年度溢利分別為-21.16億元、-2.15億元、2.18億元，在2020年實現扭虧為盈。2018年，安能物流整體淨虧損率為39.7%，2019年下降至4%，2020年淨利率為3.1%。
安能物流的營收則主要來自零擔服務，近三年間，其零擔業務的規模、營收和盈利能力均不斷增長。2018年至2020年，安能物流的貨運總量分別約為730萬噸、810萬噸和1020萬噸。2015年至2020年，安能物流貨運總量的年複合增長率為31%。
其零擔收入由2018年的48.13億元增加10.8%至2019年的53.35億元，並進一步增加32.7%至2020年的70.82億元。2020年之前，安能物流仍有少部分收入來自快遞服務，不過該服務已於2019年初終止運營。
2018年至2020年，安能物流零擔業務的毛利為6.23億元、7.66億元，10.51億元，同比分別增加22.9%、37.3%。
目前，安能物流的成本效益和運營效率在行業領先。招股書顯示，2018年至2020年間，其零擔服務單位營業成本分別為572元/噸、561元/噸、591元/噸。其中，單位幹線運輸成本由2018年的387元/噸下降至2019年的365元/噸，2020年進一步下降至299元/噸。不過，其單位派送成本在2020年大幅增加，安能物流在招股書中提到，自2020年7月，更新與貨運合作商的安排，並將對派送貨運合作商支付的所有派送費入賬為其營業成本。
安能物流的公司架構顯示，以董事長王擁軍和CEO兼總裁秦興華為首的管理層一共持股26.23%，此外，其股東包括多家大型投資機構和知名企業，凱雷持股2.85%，Max Choice持股7.44%，大鉦持股27.81%，鼎暉持股10.39%，CPE持股6.87%，CDF ANE持股3.13%，平安持股3.03%，NWS持股3.2%，GBA持股2.37%，高盛持股1.06%，伊利持股0.51%。
快運行業要講上市故事
值得關注的是，安能物流招股書援引第三方機構數據稱，其市場份額在中國所有快運網絡中排名第一，但從營收規模來看，安能物流目前距離行業前二的順豐和德邦仍有差距。
順豐控股2020年年報顯示，2020年，順豐快運整體實現不含税營業收入185.17億元，同比增長46.27%，營收規模在零擔快運主流玩家中排名第一。德邦2020年年報顯示，2020年，其傳統的快運業務營收為100億元。
快遞物流行業專家趙小敏在接受《國際金融報》記者採訪時表示，排在行業前兩名的玩家，尤其是順豐快運，其規模和體量今年可以達到更高的標準，後面的梯隊如果不能儘快完成資本化，則距離空間會越來越大，成本難以覆蓋、融資手段也會很單一的情況下，可能會面臨生存的大挑戰。
此外，從今年開始，快運行業或將迎來一波上市潮。百世集團已經明確百世快運會分拆上市，正在融資階段，最快將於2022年完成上市，目前百世快運的營收規模排名行業前五，其2020年營收51.6億元。順豐快運在2019年開始成立獨立品牌，由獨立公司來運營，並快速發展，成為集團新業務中首個營收破百億的業務板塊，此前，順豐快運也一度傳出分拆上市的消息。
趙小敏向《國際金融報》記者表示，今年是快遞物流行業的故事大年，但是，比起2016年、2017年那一波快遞企業主動上市，今年有一個大的不同——很多企業必須上市。一方面是考慮到企業擴大規模的需要，另一方面目前的資本環境有利於企業上市，所以今年和明年會出現一波上市潮流，不僅僅是快運企業，包括上下游企業、設備服務商上市，國企混改以及一些重大股權合作，都有可能在今年和明年完成。
記者：蔡淑敏
編輯：沈玉潔