美國大選倒計時，是危機還是契機？

文/herry天成

最近，美股市場波動加大，擾動市場情緒最關鍵因素是什麼？美國大選。

沒錯，現在距離11月3日，4年一次的美股大選僅剩6個交易日！

拜登還是特朗普當選，關係美國政策的連續性，目前市場普遍預期若拜登最終當選，美股可能下跌；若特朗普連任成功，美股則繼續上漲。

從基本面政綱來看，特朗普，從他執政4年看，基本是以股市導向，刺激股市創高。相反，拜登主張緊縮財政政策，短期利空美股。

因此，大選前民調新聞的一舉一動都刺激着市場敏感的神經。市場關注大選民調變化，是差距收窄還是拉大，進而預示大選結果會否出現不明朗或者混亂。

大選倒計時，目前民調選情差距依然較大，從RCP目前彙總的最新數據看，雖然近期有所收斂，但特朗普與拜登在全國民調（8.0%）上的差距依然較大。2016年大選距離投票日同一時間時，希拉里與特朗普的差距分別為4.6%和3.8%。

目前距離美國大選愈來愈近，市場趨於波動，隨着民調新聞變化，美股或出現每日1%或2%的變幅，大選前幾天甚至可能會到3至5%。

儘管市場繼續以觀望為主，等待大選結果最終落地。但歷史經驗告訴我們，大選後市場往往有不錯的表現。

同時市場越來越接受大選結果，即使可能是民主黨大勝，税率可能上升。

所以，大概率大選倒計時，市場黃金坑。

況且，從已公佈業績的標指成份企業中，約82%業績好過預期，較長期平均值高約20個百分點。

例如，我們看看已經發布財報的熱門科技股特斯拉。

2020Q3財報公佈，連續 5 個季度實現盈利，盈利額創單季度新高。

總營收 87.71 億美元，環比增長 45%，同比增加 39%。汽車銷售收入 76.11 億美元（其中 3.97 億美元為出售碳排放積分收入），環比增加 47%，同比增加 42%；

汽車銷售利潤 21.05 億美元，環比增加 60%，同比增加 72%；

總毛利 20.63 億美元，整體毛利率 23.5%，車輛毛利率 【27.7%】；

現金及現金等價物增加 59.16 億美元，達到 145.31 億美元；

營運現金流減去資本支出(自由現金流) 13.95 億美元；

GAAP 運營利潤率達到了 9.2%；

伴隨特斯拉 Q3 車輛交付創歷史新高，特斯拉 Q3 的利潤也創下了歷史新高，Fremont 工廠與上海工廠的產能提升以及 Model Y 的上量也給特斯拉 Q4 的表現帶來了更多的期待。

特斯拉財報雖然超預期，但受制於大盤市場情緒，當天股價高開5%後低走。

本週美股迎來業績高峯期，約1/3標指成份股，相當於逾170家企業將公佈最新季度業績，包括科技巨頭蘋果公司(Apple Inc.)、亞馬遜、微軟和Facebook(Fb)，以及藍籌巨企波音公司和卡特彼勒。

這其中，蘋果財報尤為吸引市場關注。

蘋果計劃於10月29日公佈2020財年Q4財報，但由於新冠疫情造成的經濟不確定性，蘋果此前沒有提供任何對該季度的官方指引。

蘋果的第四財季是在6月至9月期間，通常會包括新款iPhone第一週的銷售業績，但由於今年新機發布較晚，此次也不再包含。雖然Apple於9月底止一季沒有新iPhone出售，但業績預測不算差。FactSet預期，Apple上季收入按年微跌不足0.1%至639.8億美元，iPhone銷售料下跌，但會被其他業務增長彌補。

此前iPhone 12發佈，蘋果10月12日上漲6.35%，目前股價跌至115美元。

可見，儘管財報不錯，大選因素壓制眾多科技股表現，個人以為，不管是誰當選，大選是危機也是契機，靜待美國大選落地。