令人難以置信的是，股市幾乎已經收復了冠狀病毒危機造成的所有損失。
納斯達克指數本週早些時候曾觸及10000點的歷史高點，在週四的暴跌之前，標準普爾500指數今年一直處於上漲區間，較2月19日冠狀病毒恐慌席捲市場前的歷史高點僅下跌了幾點。
許多因素都支持經濟復甦，包括經濟反彈的跡象,交易員的樂觀情緒可能正在將一些股票推入泡沫區域，以及即使許多州開始重新開放，冠狀病毒病例也沒有新的峯值。
儘管對第二波感染的擔憂仍在持續，一些流行病學家警告稱，秋季美國可能再次爆發大規模疫情，但像我們剛剛在全國範圍內看到的那樣，另一次隔離行動的可能性很小。原因如下：
1. 測試有了很大的改進
3月中旬，當美國突然進入隔離狀態時，發現的COVID-19病例非常少。這種病毒傳播方式迅速且廣泛。3月13日，紐約市的入學率驟降至68%，遠低於92%的平均水平，原因是家長們擔心疫情，不讓孩子上學。當時，該州僅報告了約400例陽性病例，該州已成為美國疫情大流行的中心。
這是因為當時的檢測非常有限，官員們忽略了絕大多數陽性病例。根據約翰霍普金斯大學的數據，當美國開始關閉時，全國每天進行的檢測不到3萬次。今天，測試能力顯著提高，每天執行的測試超過40萬次。儘管每日報告的新增病例平均仍在2萬例左右，但目前發現的陽性病例比例要高得多。因此，新冠病毒病例的實際數量遠低於疫情高峯期，全國的檢測陽性率現在低於5%。在危機最嚴重的時候，這一比例超過了20%。
發現更多的陽性病例有助於減緩病毒的傳播，並防止全面隔離的需要。
2.美國人改變了行為
3月初，當美國出現冠狀病毒爆發的新聞報道，但對其嚴重程度沒有明確認識時，美國的行為幾乎沒有改變。學校照常上課，餐館照常營業，大型集會仍在進行，美國人的生活一如既往地進行着。
今天，隨着各國重新開放經濟，一種"新常態"正在出現。現在大多數美國人在公共場所都戴口罩或面罩。根據民主基金和加州大學洛杉磯分校國家景觀項目的一項調查，84%的美國人在公共場合戴過口罩，當地法律和企業經常要求戴口罩，根據一個國際科學家小組的一項研究，戴口罩可以減少COVID-19傳播80%，大大降低與社區成員互動的風險。
同樣，在3月初的時候，社交距離對大多數美國人來説還是個陌生的概念。現在，人們在排隊等候的時候會把自己隔開，而且餐館的桌子之間間隔6英尺。在第一波疫情之前，這種行為上的改變是不存在的，這應該有助於防止一場嚴重的全國性疫情爆發，並表明美國人願意適應以控制疾病的傳播。面向消費者的企業也做出了相應的調整，比如建造有機玻璃屏障，實現支付非接觸式，以及更頻繁地對空間進行消毒。
3.太貴了
疫情的大流行和隨之而來的經濟停擺是毀滅性的。失業率已經達到了兩位數，這是自大蕭條以來的最高水平，自3月中旬封鎖開始以來，已有4000多萬美國人申請失業。據亞特蘭大聯邦儲備銀行和其他預測機構説，美國第一季度國內生產總值下降了5%，第二季度GDP降幅可能會超過40%。
政府可能會提供更多的救助，儘管目前的救助水平已經是前所未有的。根據國會預算辦公室的數據，《勞伊斯法案》預計將耗資1.8萬億美元，該法案包括1200美元的經濟刺激支票、擴大失業津貼、針對小企業的工資保護計劃以及對航空業等遭受重創的行業的救助。
此外，美聯儲為包括垃圾債券在內的廣泛債務提供了支撐，提供了充足的流動性，並確保不會出現突然的破產潮。美聯儲的資產已從危機前的4.2萬億美元增至6月1日的7.2萬億美元，創歷史新高，因為美聯儲實際上已經印了數萬億美元，以維持經濟中充足的流動性。
美國國會預算辦公室 4月預測，今年聯邦預算赤字將達到3.7萬億美元，到2020年將達到2.1萬億美元，而此前的預測為每年約1萬億美元。
與此同時，州和地方預算因銷售税和其他收入的突然大幅下降而急劇縮水。以紐約市為例，它預計此次危機將造成高達100億美元的收入損失。所有這一切意味着，除非絕對必要，否則州和地方政府將不願再實施一次封鎖。
如果冠狀病毒病例上升，我們很可能會看到局部漸進的行動，以阻止另一波浪潮的到來，這將逆轉各州迄今為止所經歷的經濟重新開放階段。
這對投資者意味着什麼
不會再次出現全國性的隔離並不意味着疫情大流行已經結束，或者它不會繼續抑制經濟。防止第二波經濟增長所必需的行為改變將會阻礙經濟增長。
目前看來，美國經濟很可能會在全面停擺和疫情大流行前的生活狀況之間找到一箇中間位置。這意味着餐館和其他聚會場所將繼續以低於正常容量的水平運營，而在旅遊、娛樂和服裝等方面的可自由支配支出將低於covid之前的水平。
然而，在隔離期間蓬勃發展的趨勢，如電子商務和在家辦公，可能會在未來幾個月保持強勁，因為這些做法仍然存在。這將有利於亞馬遜和Zoom Video Communications疫情下的贏家，以及其他產品和服務在危機期間變得更有價值的公司。雲計算股票也將繼續成為贏家，因為它們的客户大多是大企業，這些企業沒有受到疫情最嚴重的影響，它們的員工也可以在家工作，繼續像往常一樣做生意。
另一方面，像波音這樣的週期性股票在最近幾周已經大幅復甦，但在未來幾年都不會看到業務恢復正常，尤其是在經濟疲軟將進一步拖累這些行業復甦的情況下。
雖然第二次封鎖幾乎肯定不會發生，但由於COVID-19仍然是一個威脅，許多行業將繼續掙扎，經濟復甦可能會很緩慢。對於這個充滿泡沫、充滿不確定性的市場中的投資者來説，最好的做法是購買那些具有可持續競爭優勢、能夠承受疫情影響並在疫情過後繼續增長的公司的優質股票。