7月，港股迎來下半年的首個交易周。
7月4日開盤首日，恆生科技指數低開後翻紅，收漲0.28%，報收4484.18點，儘管此後一週橫向震盪，但權重成分股美團、阿里、快手等多月來的強勁表現正在重鑄外界對恆生科技指數的信心。其中，自上市後股價面臨大幅波動的快手，一直是市場關注焦點。
“得益於各業務條線的多增長引擎與差異化的價值主張，快手在一季度的多項關鍵運營指標創下歷史新高。”在不久前的一季度財報電話會上，快手創始人兼 CEO 程一笑曾這樣表示。
從財務表現來看，快手今年一季度實現營收210.66億元，同比增長23.8%，淨虧損也大幅收窄。此外，在互聯網行業整體缺乏增量空間之際，其仍舊保持了健康的用户增長態勢，2022第一季度快手平均日活躍用户3.46億，同比增長17%；平均每月活躍用户5.98億，同比增長15%。
強勁的基本面表現讓快手的股價走出了獨立行情。據統計，恆生科技指數的30只成分股在上半年平均跌近15%，僅有6家公司的股價實現上漲。而在其中，快手、理想汽車等以上半年超過20%的股價漲幅領跑科技板塊。而在港股上半年累計成交額排名前十的股票之中，快手也是漲勢最為明顯的。
如今，在港股歷經回調迎來修復行情之後，不少機構對於港股市場，尤其是恆生科技板塊持樂觀看法。
和訊財經留意到，或許是出於對快手未來增長潛力的認可，公司股票在二級市場也不斷獲得資金的青睞。有分析人士指出，港股在下半年仍將繼續延續反彈趨勢，而快手也有望在反彈中繼續領跑。
港股逐步“收復失地” 快手等科港股率先走出獨立行情
2022年已經過半，回顧上半年港股走勢，在疫情反覆、國際地緣衝突、海外通脹高企等多重利空因素的共同發酵下，港股在3月份曾一度出現失控式下跌，恆生指數自3月14日至3月15日連續兩日大跌逾千點。
而在市場出現巨幅震盪的時候，科技板塊又成了暴跌“重災區”，恆生科技指數在同期不斷受挫，失守3500點關口。
之後，隨着外部擾動因素的消退，港股自二季度開始迎來修復行情。截至7月5日收盤，恆生指數相比前期低點已反彈近20%，南向資金也開啓了淨流入模式。
Wind數據顯示，南向資金近3個月以來合計流入1095.23億港元，年初至今已流入超2000億港元。除了恆生指數外，恆生科技指數、恆生國企指數也分別有不同程度的反彈。
長城證券(002939)分析師汪毅指出，自4月27日A 股市場反攻以來，伴隨美聯儲通脹高企，美元
流動性預期再次收緊，港股一改近些年和美股保持較高相關性的特點，在標普500 指數和納斯達克指數跌幅較大的情況下依然保持堅挺，和內地A股市場走勢貼合。
（數據來源：Wind）
從科技板塊的表現看，截至7月5日，恆生科技指數的30只成分股今年來平均跌幅達14.28%，其中，僅有快手、理想汽車、攜程集團、蔚來、京東健康、百度6家公司的股價實現上漲，快手與理想汽車均走出了獨立行情，分別以23.25%、23.06%的漲幅領跑恆科指。
眼下，不少機構對於港股市場，尤其是恆生科技板塊均持樂觀態度。
汪毅認為，自2021年3月以來，恆生科技板塊大幅回調，板塊大部分個股處於估值低位，經過一年多的下調，恆生科技板塊配置的安全邊際較高，具有估值優勢。
此外，伴隨着數字經濟浪潮推升板塊景氣度、互聯網監管邊際放鬆以及疫情的平復，互聯網行業也有望迎來增量空間。
光大證券(601788)預期，在今年秋冬之時，隨着國內平台經濟相關政策的進一步明確以及海外流動性預期的邊際改善，制約恆生科技指數的外在因素預計將進一步緩解。若恆生科技指數進入業績、估值、情緒等多重利好的階段，這將是恆生科技指數價值回升得最“甜蜜”的情形。
而平安證券則分析認為，展望後市，港股韌性地展現可能出現結構性差異。其指出，在二季度，港股韌性主要體現為以恆生科技為代表的互聯網領域，在“政策底”的反覆確認下的顯著回升。但是進入7月，港股結構性邏輯演繹或將更加重視疫情修復邏輯。
走出獨立行情大幅領跑同業 錨定電商戰略迭代夯實變現潛力
雖然截至目前，恆生科技指數已迎來了一輪階段性反彈，但大多數成分股仍未收復上輪下跌中的“失地”，在此背景下，走出了獨立行情、大幅領跑科技板塊的快手，引發了市場的廣泛關注。
而要探尋快手脱穎而出走勢背後的原因，自然要從公司基本面談起。
在5月底，快手交出了2022年的首季成績單，財報顯示，快手今年一季度實現營收210.66億元，同比增長23.8%，調整後淨虧損37.2億元，同比大幅收窄。
與營收逆勢增長、盈利水平提升相比，快手在互聯網行業整體缺乏增量空間之際，其健康的用户增長態勢則更值得投資者關注。
數據顯示，2022第一季度快手平均日活躍用户3.46億，同比增長17%；平均每月活躍用户5.98億，同比增長15%。
由此可見，強勁的基本面表現，為快手上半年在二級市場走出獨立行情奠定了堅實基礎。
東吳證券(601555)張良衞團隊此前發表研報指出，快手在一季度中運營指標增長強勁，時長增速亮眼，且在行情淡季疊加疫情影響的背景下，實現了收入的温和增長，同時成本及費用控制出色，使虧損率快速收窄。
華泰證券(601688)近期分析認為，快手在電商板塊增長亮眼，此前“大搞”戰略卓有成效公司，並在5月電商大會上進一步明確22 年新戰略“四個大搞——大搞信任電商，大搞快品牌，大搞品牌，大搞服務商。該行給與電商業務估值人民幣 2266 億元，同時認為公司以信任為基的電商業務戰略升級，有望助力長期提升業務商業化潛力。
和訊財經留意到，或許是出於市場對快手未來增長潛力的認可，其股票在二級市場也不斷獲得資金的青睞。
富途牛牛統計數據顯示，截至7月5日，快手近60日以來獲得資金淨流入金額達72.14億元，共有178家機構持有16.36億股。
打造高黏性社區成功破局 切中行業痛點
資金青睞、股價上揚、業績強勁......在互聯網行業步入寒冬之際，快手又是如何破局突圍的呢？
“通過視頻化載體和技術服務等能力，快手將持續賦能更多產業、廣告主和商家，幫助他們連接更多用户，優化交易體驗，助力數字化經濟，為社會和經濟發展創造價值。”快手創始人兼董事長宿華在電話會中的這一表示，似乎給出了一個答案。
隨着互聯網產業由增量時代進入到存量時代，以豐富內容載體，積澱KOL並藉以打造出的高黏性社區生態，成為快手有別於其他短視頻平台的明顯優勢。
國金證券(600109)發表研究報告指出，快手採用去中心化普惠算法，更重視人與人之間的連接和社區打造，強私域流量，對素人、中腰部用户、頭部 KOL 採取不同的分發機制，實現基礎曝光、高質量內容露出及避免高流量壟斷，快手中腰部和長尾創作者的內容貢獻80%以上的播放量，讓更多長尾內容和用户能被看到。
“社區平台的定位是快手區別於其他短視頻平台的首要優勢，這是由‘擁抱每一種生活’的底層價值觀及普惠流量分發機制決定的，難以複製。”中泰證券互聯網傳媒首席分析師韓筱辰表示。
從數據統計來看，通過去中心化的普惠算法，在快手的盡情展示多彩生活的“老鐵”們，其互動活躍程度要遠甚於其他平台。
根據克勞鋭研究院，截至2020年底，粉絲排名TOP1000的短視頻賬號中，快手贊評比約 26:1，優於抖音 33:1 的水平，這顯示出了快手的用户不僅樂於點贊，也會積極通過評論與內容創作者深度互動。
此外，相關數據顯示，快手平台的互關用户數在今年一季度達到了188億對，相比一年前呈現了翻倍式上漲。
在韓筱辰看來，用户規模和黏性是快手商業生態的基石。她認為，在同等用户規模下，基於信任關係的社區黏性能創造更高更穩定的商業化變現。
對於快手來説，擁有了一個高黏性的社區生態，等於擁有了良性商業化閉環的基礎。在此基礎上，當前快手的三大主要業務增長勢頭都較為良好，尤其是電商業務。
數據統計顯示，在2022年第一季度，快手線上營銷服務實現收入114億元，同比增長32.6%；直播收入為78億元，同比增長8.2%；快手電商交易總額（GMV）在今年一季度已經達到了1751億元，同比增長47.7%，其中，自建電商體系快手小店貢獻了99%以上的交易額。
東北證券(000686)分析指出，快手“大搞信任電商、大搞品牌、大搞服務商”的策略有效帶動了“人貨場”的持續升級，中短期預計快手平台 GMV 受益於主播成長、品牌入駐、產業帶賦能保持快速增長。
“長期來看，快手的基石用户代表國內消費升級的核心力量，滲透率仍有較大提升空間。”東北證券進一步表示。
談及快手在線上營銷層面的舉措，韓筱辰認為，在視頻化趨勢下，快手持續發力短視頻和直播等視頻化廣告。通過獨特單雙列設計，實現了對私域和公域流量更好的分配。
“打造公域有活力、私域有黏性、商域有閉環的獨特生態。快手加強多元垂類內容的深耕與運營，為聯動品牌進行新營銷探索提供堅實內容基礎。”韓筱辰進一步表示。
除了利用其平台屬性積極賦能自身商業化發展，快手在也在探索着更多助力實體經濟發展，踐行企業社會責任的模式。
在今年多項宏觀因素擾動衝擊下，“就業難”成為市場的熱議話題。
而在此背景下，快手喊出了“幫老鐵們找工作”的口號，打造了“直播帶崗”這一全新的供需對接形式。
就在6月29日，快手當家主播辛巴通過快手旗下的線上招聘平台——“快招工”，開啓直播“帶崗”。據瞭解，當天有奇瑞汽車、沃爾沃、歌爾股份(002241)、立訊集團及名碩電腦五家企業方參與活動，在長達兩個小時的直播中，共收到了求職者們投出的17.5萬份簡歷。
此外，在今年，快手為響應政府加快推進復工復產的號召，還舉辦了多場直播招聘專場，根據中國人民大學撰寫的《短視頻平台促進就業與創造社會價值研究報告》數據顯示，快手平台直接帶動的就業機會多達2000萬個，電商生態和內容生態拉動的就業機會共1463萬個，共計帶動就業機會總量近3500萬個。
快手CEO程一笑則在一季度的業績電話會上透露，今年第一季度快手旗下的快招工月活規模突破一億，僅春節期間快招工單日收到的簡歷數量最高達到了15萬份。
“希望公司能夠逐步完善視頻化招聘體驗，創造更多更好的藍領和大學生就業機會和轉化率，助力實體經濟發展。”程一笑進一步表示。
“快手其實並不求快。”某互聯網行業觀察人士告訴和訊財經，“隨着互聯網流量紅利見頂，行業進入爭奪存量用户時代，誰能更好地構建其自身的私域流量，保留更高的用户黏性，誰就能成為互聯網下半場的突圍者。”
“目前不論是港股整體，還是快手本身，其估值水平都處在歷史低位，隨着投資者情緒的充分釋放，相信港股下半年還將延續反彈趨勢，而快手也有望繼續在反彈中領跑。”談及對快手後市走向的研判，上述人士如是説。
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