作者/藍蓮花 馬克李
就像京東特意選擇在618前一天登陸港股二次上市一樣，快手也選在了116電商節的前一天公佈了招股書。
11月5日晚間，快手向港交所遞交招股書，傳聞已久的快手上市終於有了實質性進展。
2020年上半年營收253億；平均月活用户7.76億；今年上半年營銷費用高達132億，宿華持股比例為12.64%；騰訊為第一大機構股東持股21.57%……
今年，應該是快手自誕生以來，變化最大的一年，改變了LOGO，改變了產品形態，改變了發展策略，上市之後，依然任重而道遠。
自2017年以來，快手便在營收方面保持着良好勢頭。
來自快手招股書信息顯示，快手2017年全年營收83億元人民幣，2019年則大幅增至391億元人民幣。截至2020年6月30日，僅僅半年時間內，快手實現營收253億元人民幣，同比增長48%。
營收組成中，直播業務依舊快手最大的收入來源，線上營銷服務以及其他業務（包括電商業務、網絡遊戲及其他增值服務）的增速同樣值得關注。
不過，直播業務雖為最大收入來源，但其佔比正在下降。2020年上半年快手直播業務營收佔比總營收68.5%，而這一數字在2017年為95.3%，也就是説最初的快手，完全仰仗直播業務。
截至目前，快手已是全球以虛擬禮物打賞流水及直播平均月付費用户計最大的直播平台。
在線營銷方面，2020年上半年該業務實現收入72億元人民幣，同比勁增222.5%，營收佔比也由2017年4.7%提升至28.3%。
截至2020年6月30日，快手商品交易總額已經達到1096億元人民幣，用户平均月復購率超60%。
讓人難以置信的是，快手電商GMV在剛剛起步的2018年全年斬獲97億元人民幣，僅比今年上半年GMV多了一億元人民幣。
據艾瑞諮詢數據顯示，在2020年上半年，按商品交易總額計，快手已成為全球第二大直播電商平台。
不過，這光鮮亮麗的數據背後卻是快手仍無法實現收支平衡的現實窘境。
今年上半年，快手經調整虧損淨額為63億元人民幣。在一眾費用開銷中，快手的“推廣及廣告開支”也屢創新高。
現金流方面，截至今年上半年，快手流動資產合計為328.9億人民幣，較2019年增長90.0%；以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產（按公允價值計量股本證券及理財產品）、短期現金、現金及現金等價物三項合計287.82億元人民幣，較2019年增長103.1%。
對此，快手亦在風險提示中指出：
我們於營業記錄期間產生淨虧損，且日後未必能達到或維持盈利水平；如果我們未能以高效、低成本的方式留住現有用户、保持用户的參與度或獲得新用户，我們的業務、財務狀況、經營業績及前景可能受到重大不利影響；如果我們未能吸引、培養及留住內容創作者，或內容創作者不在貢獻能容或所提供內容對其他用户的價值下降，則訪問我們平台的用户數量及用户參與度或會下降。
運營數據方面，截至2020年6月30日，快手應用的短視頻及直播合計獲得了1.5萬億次點贊和60億次分享，合計有1220億條用户評論，用户通過平台累計發送了逾400億條私信。
用户數據中，截至2020年6月30日，快手（包含小程序）平均月活躍用户數達7.76億；平均日活躍用户數達3.02億，每位日活躍用户日均使用時長85分鐘，同比提升12.8分鐘；在付費用户中，今年上半年，快手直播平均月付費用户6400萬，平均每位用户貢獻收入45.2元。
內容創作者方面，快手內容庫累計包含超過260億條上傳的短視頻，快手應用上的內容創作者佔平均月活躍用户比例約26%，內容社區活躍度在中國頭部視頻內容社交平台中排名第一。
在備受關注的股權架構中，我們可以發現，快手幾位高管持有的比例分別為：
以宿華及其家人為最終受益人的Reach Best信託基金持有12.64%；以程一笑及其家人為最終受益人的Ke Yong的信託基金持有10.023%；以北京快手的董事銀鑫及其家人為最終受益人的Fortune One信託基金持有2.422%；以北京快手廣告董事楊遠熙及其家人為最終受益人的Jovial Star信託基金持有2.069%。
那麼這樣來看，快手能夠在短短几年時間內發展成為“直播第一股”，這與其強互動、高粘性、可信賴的社區生態系統有着密不可分的聯繫，其直播業務、線上營銷業務、電商等業務高速增長也正是源自於此，在獲得二級市場助力後，快手可以進一步補強現有短板，前景值得期許。
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