2021年11月9日博傑股份（002975）發佈公告稱：中泰證券馮勝 王子傑、德邦證券倪正洋、信達證券劉卓於2021年11月5日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司主要股東體外擁有產業,而博傑通過職業經理人團隊,形成實際控制人與管理團隊的運作模式,實控人能否集中精力於上市公司?
答：公司實控人與職業管理人團隊共同致力於上市公司治理與發展，三位主要職業經理人亦直接持有公司股權。實控人聚焦於上市公司，對外投資公司大多屬於財務性投資，未參與具體經營性管理。
問：公司有涉足非傳統諸如半導體領域的業務,請問未來3-5年發展規劃或定位如何?未來5-10年,公司產品體系特徵如何?
答：公司涉足非傳統業務領域，是基於發展戰略進行的佈局，有利於促進自身戰略目標實現。在發展規劃和定位上，公司堅持走科技型路線，將圍繞中國製造2025的發展計劃和戰略，在自動化測試和自動化組裝領域的設計和生產基礎上，進一步延伸在高端智能製造領域的研發深度和廣度，不斷拓寬應用領域和市場。產品拓展角度看，公司有佈局半導體封裝測試設備；長遠來看，未來公司產品體系將持續聚焦於高端設備製造業領域，特別是運用到視覺技術、AI算法有關產品，力爭在不同應用領域逐步釋放。
問：現有業務架構下,公司具備視覺和AI特徵的產品有哪些?
答：公司研發生產的點膠機、子公司博韜研發生產的AOI光學檢測設備、子公司奧德維研發生產的六面體檢測設備、測包機等，都很大程度運用了相關技術。目前，前述相關產品已逐步在客户端試用或形成一定量的訂單和收入。
問：公司射頻,聲學,光學等測試業務的規劃如何?
答：射頻、聲學、光學等，是公司需要夯實的主要基本業務，公司對此類業務規劃是走大客户路線，持續聚焦如A客户、微軟、思科、谷歌等大客户的應用需求；同時，也積極拓展或加強與國內客户比如小米、OPPO、VIVO等的合作。公司傳統業務將持續夯實、茁壯成長。此外，也將圍繞發展戰略，有計劃擴展其他板塊，逐漸由非標業務轉向標準業務，挖掘行業痛點、為客户解決難題，研發生產出行業普遍適用的標準設備，也為自身業務實現更多的增量。
問：按現有收入結構看,公司射頻,電學業務佔比較大,未來比如5年後此類業務的情況如何?
答：公司會持續夯實此類業務，專注在技術上做深度研發，確保相關產品技術優勢。但是，有關業務發展會受到市場變化影響，其增量速度可能不及預期，所以公司會提前佈局籌劃，選擇行業一流品牌設備進行對標，通過一定週期，逐步研發出可覆蓋行業需求且具備較大增量的業務。
問：瞭解到公司有涉足一些孵化項目的投入和運作,是如何考慮的?
答：日常運營中，會遇到非常優秀的人才和前景良好的項目，這類人才和項目也希望能夠跟隨公司共同發展。公司會謹慎評估每一次的孵化投入，認為可行後將通過一起合作或設立公司等形式來共同發展，這種合作模式可為團隊提供管理的支持，分享技術經驗的精髓，共同解決面臨的問題，最終這些合作也可以賦能公司發展，互相促進產品技術升級、迭代更新。
問：據瞭解,董事長比較關注艾灸機器人業務,請問是如何考慮的?
答：您所提及的應該是指智美康民（珠海）健康科技有限公司，是董事長個人對外投資企業，相關業務並不在上市公司體內。從上市公司角度，艾灸機器人等大健康行業設備與我們的業務往來，主要涉足參股公司爾智研發生產的智能機器人手臂，對公司業務不會產生重大影響。
問：六面體,電學,射頻等檢測設備技術水平,處於行業什麼地位?
答：公司六面體檢測設備、AOI玻璃檢測設備等標準產品，對標行業一流品牌的技術；電學測試領域是傳統優勢的業務領域，公司紮根此行業多年，技術和市場佔有率處於領先地位；而針對射頻測試領域，公司積累了豐富的經驗，2016年起進行前瞻性佈局，2018年成為首家通過高通認證的5G毫米波測試領域合作伙伴；此外，公司也在聲學、光學領域持續多年得到世界500強企業客户的認可，與客户保持良好合作關係。總體看，公司堅持以技術為導向，專注於在技術上做深度研發，逐年遞增的研發費用也有所體現。
問：屏蔽箱前三季度收入同比變化情況如何?5G測試設備未來需求情況,是否可以大概測算?
答：去年是5G元年，所以出現較大需求，公司收入出現較高峯值。元年之後，細分市場需求會有一定的週期性；同時，下游客户對測試設備需求也有一定的自身特性，導致相關業務收入處於變化調整過程中。初步判斷，有關射頻測試設備需求亦將隨着5G技術應用推廣逐步體現，公司在相關技術領域已形成技術積澱，也在持續穩步推進、擴展業務資源，積極迎接市場未來發展。
問：公司是否調整對單一大客户的依賴度,注重客户的均衡性?
答：根據以往數據來看，公司下游客户較為集中。從分散風險角度考慮，在與現有客户保持良好合作關係基礎上，公司亦在同步積極拓展新的國內外客户與業務，逐步拓展和完善客户結構，降低客户集中風險。
問：相較於國外市場,國內市場盈利水平會低些,請問公司如何應對?
答：根據行業發展情況及公司戰略佈局，以往客户主要集中在境外。隨着相關行業尤其是國內行業的發展，國內製造廠商對品質追求不斷提升，加之公司在行業裏的技術沉澱和市場開拓，公司與國內客户合作也在不斷加強，業務範圍有所擴寬，也將通過加強產品賦能、精益管理等方式來保持盈利水平。
問：公司歷年預收款數據較為平穩,是否以外資為主的客户結構,預付款較少?目前國內客户收入佔比增加,付款方式如何?
答：發展早期，公司根據業務需要，基於友好合作的前提，客户會給予一部分訂單預付款，隨着公司發展建立的長期合作關係，目前境外客户預付款情況較少，相應客户回款情況良好；國內客户付款方式，大多參照境內保税區客户的信用週期，在3至5個月之間。
問：國內客户或潛在客户,比如華為,在公司客户結構的定位如何?是否進行分類?
答：針對國內客户的管理，從銷售戰略出發，根據業務片區配備專門銷售人員，根據客户情況，提前制定銷售計劃，具體細化到可合作的產品、收入目標等。根據現有及未來可預計合作等情況，公司有針對性地進行戰略性或大客户管理。
問：去年第三季度業績增長較大的原因?
答：去年是5G射頻測試設備的元年，進而有放量的需求；另一方面，受客户生產佈局影響，部分產品驗收集中到第三季度，導致當季業績實現較大幅度增長。
問：公司完成股權激勵設定的2021年經營指標,是否有壓力?
答：股權激勵計劃目標的設定，結合自身發展狀況，並參考了同行業可比公司的情況。公司經營層面，每年均會結合發展戰略和經營方向等，來設定戰略目標和考核指標。實際運營中，伴隨市場狀況和客户需求的變化，結果會有一定的波動。
問：可轉債項目進展情況如何?大股東優先配售比例是否已確定?
答：公司目前正在積極推進相關事項，您提及的配售情況也還在籌備中。
博傑股份主營業務：工業自動化設備與配件的研發、生產、銷售及相關技術服務
博傑股份2021三季報顯示，公司主營收入9.11億元，同比下降15.68%；歸母淨利潤2.3億元，同比下降25.17%；扣非淨利潤2.11億元，同比下降28.6%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.65億元，同比下降43.91%；單季度歸母淨利潤1.28億元，同比下降42.55%；單季度扣非淨利潤1.18億元，同比下降45.11%；負債率17.93%，投資收益1013.95萬元，財務費用-69.86萬元，毛利率51.39%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，博傑股份（002975）好公司評級為4星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3.5星。