文 | 華商韜略 澤良
“對消費者有益的、有價值的產品才是王道”。
12月9日，A股消費行業最大定增落地，伊利非公開發行超3億股，完成了120.47億元的定增項目。
百億規模不足以定義這筆定增的全部——A股消費類企業的最大競價定增募集金額；再融資新規發佈以來，百億以上定增項目參與申購家數最多(53家)、發行折扣最低(5.46%)、認購倍數最高(3.4倍)的定增項目。
參與的陣容也堪稱豪華，高盛、瑞銀、摩根大通、招商證券、高瓴、平安養老險等頭部玩家系數入局。
單從一系列耀眼的數據看，資本市場對消費白馬股伊利的認可，是顯而易見的。
是什麼影響了這種認可？
中國規模最大乳企、連續八年蟬聯亞洲乳業第一的現實，還是“2030年登頂全球第一”願景？
答案並不複雜，伊利有“讓消費者想喝就能喝到好牛奶”的能力。
正因如此，伊利有了伊利、安慕希、金典三大年入200億的品牌。金典保持30%以上增長，金典有機增速超過50%；安慕希市場份額達到了65.1%，成為細分市場絕對領導者；伊利嬰幼兒配方奶粉前三季度同比增長超30%。金領冠珍護增速超40%，為細分市場增速最快品牌。
但能力落到實處，並不簡單。乳業橫跨一二三產業，包括了牧草種植、奶牛飼養的農業體系、涵蓋多工藝的現代工業體系，以及配送、物流、網點、品牌的營銷服務體系。
但廣度也意味着複雜，這對企業的系統性能力也有着極高的要求，而伊利在過去數十年的發展中，所做的正是基於全產業鏈佈局之下沉澱出的行業領先的系統性能力。
伊利的奶源基地遍佈內蒙古、河北、陝西、甘肅、寧夏、新疆，基本掌握了我國北方大部分的優質牧場，在國內奶源供給穩定，規模化、集約化的養殖在奶源供應比例中達到100%。
在技術研發、質量控制、精益生產、立體化營銷與渠道佈局等方面，伊利也形成了龍頭企業該有的核心競爭力。
伊利控優質奶源、據全國渠道、建奶源樞紐，可讓伊利的銷售網絡“縱貫南北、輻射東西”。與此同時，這一體系亦可最大程度上縮短了產品從牧場一滴奶到餐桌一盒奶的時間。
近年來大力推動國際化戰略，在亞洲、歐洲、美洲、大洋洲等地區進行產業佈局，積極構建自己的世界生態圈，瞄準“全球第一”這一目標加大力度進行全產業鏈佈局。
武術裏招式是重要的，但蹲馬步的功力，相當程度上決定了招式起作用的效果，商業經營亦是如此。行業領先的系統性能力、完善的供應鏈管理能力，正是伊利的“蹲馬步”。
本次定增，募集資金中的41.69%將用於液態奶產能建設，12.87%將投向嬰配奶粉智能製造項目，9.13%將投向數字化建設，伊利“蹲馬步”能力勢必進一步強化。
由此兜底，伊利才有底氣貫徹更為嚴苛的標準。
在伊利內部，有一個不為大眾所熟知的細節——特殊的標準三條線，即在檢測規程中，在國標線的基礎上，提升50%制定企標線；在企標線的基礎上提升20%制定內控線。
優質品質與高效渠道疊加，鑄就了伊利市場統治力和公司價值——上市25年來，總市值漲幅約642倍。
與此同時，2021年前三季度，伊利逆勢增長，實現營業總收入850.07億元，同比15.23%；淨利79.67億元，同比增31.82%。
過往有業績，未來有戰略，管理有經驗，落地有執行，短期有看點，中期有佈局，長期有邏輯，市場有空間。
伊利的故事，顯然還沒寫到至高點。
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