11月5日，鵬華基金權益投資一部副總經理、鵬華價值優勢混合基金的基金經理謝書英發表投資觀點指出，投資收益來自於企業的價值提升，企業價值的判斷需要回歸到基本上。在當前產業發展背景下，可從行業屬性、商業模式、可持續性等三大維度去捕捉高質量增長投資機會。
謝書英將自己定位為典型的自下而上的投資者，基於行業趨勢、競爭結構、企業盈利模式和競爭優勢等維度去尋找投資機會。從投資風格來看，謝書英偏成長風格，她認為“當績優成長股的業績和股價都處於非常好的階段時，ROE往往也是提升的，並且淨資產也是在擴張的，在這個過程中企業的價值的增長速度是最快的。”
謝書英表示，從較長時間維度來講，投資收益來自於企業的價值提升。而對企業價值的判斷，最終還是會落實到企業基本面的維度上。在企業的基本面領域，謝書英認為，成長的可持續性最值得關注，影響企業價值的最核心的因素，是中長期業績的可持續性。
針對當前產業發展現狀，謝書英表示，隨着中國經濟增長模式的轉變，很多行業也走過了野蠻生長的階段，未來能夠持續勝出的企業需要在各方面都表現出色。具體而言，高質量增長的投資機會主要包括三方面特徵：
一是高質量增長的行業，即在經濟結構轉型、產業結構升級的大背景下，公司所在行業符合未來經濟和行業發展方向，這些行業要麼處於快速擴張階段，具有較大的成長空間，要麼處於優化資源配置、集中度大幅提高的階段，優秀企業的競爭優勢能夠在集中度提高的過程中進一步強化；
二是高質量增長的商業模式，企業的商業模式能夠為公司創造持續的價值，主營業務能產生穩定或可預期現金流，從而不斷提高盈利能力，或者以較快的速度形成規模效益並能在較長的時間內持續高效擴張；
三是高質量增長具有可持續性，公司的商業模式和盈利模式具有很強的韌性，能夠有效穿越不同的市場週期。同時，公司在管理能力、技術、產品、創新和研發能力、品牌和人才結構等方面具備長期競爭力，能夠為自身提供足夠的壁壘和護城河。
（文章來源：中國證券報）