昔日“中國動力電池第一股”被做空！回應稱失實，去年淨利17億

　　作者 | 市界 王春曉

　　編輯 | 朗明

　　5月28日，天能動力就做空機構指控財務造假一事作出回應，稱有關文章內容及指控失實，已向司法機關報案，且在稍後將進一步發佈澄清公告。

　　27日，沽空機構Cloudy Thunder Research發佈了針對中國動力電池第一股天能動力國際有限公司的沽空報告。這份報告長達58頁，提到天能動力存在嚴重財務造假行為，其股票價值幾乎為零。此外，報告還稱公司存在嚴重少計分銷商返利，從而誇大利潤；存在誇大產品單價和銷量；流回的股息和洗掉假現金的企圖；精心設計股權結構以隱瞞大量關聯交易等十大問題。

　　Cloudy Thunder Research的報告稱，天能動力在 2017-2019 年的三年間至少虛構了人民幣 20 億元以上的利潤，虛增利潤超過 100%。該機構還認為，天能動力截至 2019 年底賬上現金和現金等價物餘額至少有人民幣 18 億以上是虛構的，“公司在過去三年間並未產生任何真正的自由現金流，在可預見的將來也不會有能力產生自由現金流。”

　　另外，值得關注的是，Cloudy Thunder Research同時聲稱持有天能動力股份的空頭頭寸，在其股價下跌時可能獲得重大收益。

　　這份沽空報告發布後，天能動力的股價下跌7.35%，27日上午，天能動力發佈臨時停牌公告，停盤時股價為8.2港元，總市值92.39億港元（約合84.54億元人民幣）。而今年年初至5月26日，天能動力股價已累漲55.81%。

　　28日，天能動力就此發佈澄清公告稱，文章內容及指控失實，公司於中國境內註冊之下屬子公司已向所屬司法機關報案，並保留通過其他法律手段追究其法律責任的權利，同時，稍後會就有關文章不實內容進一步發佈澄清公告。

　　另外，天能動力相關人員在回應媒體時表示，該報告“完全是不負責任的胡亂猜測，堅決譴責這種行為”。

　　公開資料顯示，天能動力國際有限公司成立於1986年，主要從事鉛酸電池及電池相關零部件製造及銷售業務，2007年6月在港交所掛牌上市，當時還被稱作“中國動力電池第一股”。

　　財報顯示，2017年至2019年，天能動力的營收分別為269.04億元、345.52億元、406.14億元；歸屬普通股東淨利潤分別為11.78億元、11.88億元和16.82億元，同比增長分別達到37.25%、6.29%和34.29%；經營活動產生的現金流量淨額分別為22.02億元、20.77億元和17.39億元。

　　截至2019年12月31日，天能動力的流動資產為127.65億元，同比增長12.26%，其中現金及現金等價物同比增長8.36%至41.54億元；總資產191.3億元，總負債118.44億元，負債率61.91%。

　　據瞭解，這已不是天能動力第一次被沽空。2016年4月，一份匿名分析文章被寄發給資本市場的分析師和基金經理，其中指出，天能的資產負債表和現金流有粉飾嫌疑，認為天能很可能通過做大應收賬款虛增銷售收入和利潤，“以非常樂觀的估計，天能2016年和未來幾年每年的真實盈利不會超過2億元。”

　　對此，天能動力立即報案追查謠言動機，停、復牌併發出澄清公告，高管集體發聲介紹行業和公司情況，同時還通過大手筆回購公司股票來穩定股價。