傅鵬博、張坤兩大明星基金經理的調倉深度分析

基金2020年的四季報已全部披露完畢。通過季報去了解優秀基金經理的投資思路，同時對自己的投資體系也都是非常好的參考和輔助。

1睿遠基金傅鵬博

睿遠是一家很新但又在業內大名鼎鼎的公募基金公司。創始人陳光明、傅鵬博兩人，一個是東證資管前掌門，打造了“東方紅”系列產品；另一個是興全基金分管投資的副總，曾任興全社會責任混合基金的基金經理長達9年，任職期間總回報達到434.13%，年化收益20.02%，在同類基金排名第一。兩人都是資管圈的名人。

分析睿遠不光因為他們是知名公募基金，還因為他們的前瞻性投資研究能力而且往往都是長期持有，比較適合抄作業。

睿遠成長價值混合A四季度十大重倉股：

其三季度的十大重倉股如下：

再把持倉股數量的對比一下：

可以很清晰的看出，睿遠成長價值混合這隻基在四季度大筆新買入福耀玻璃，大幅加倉東方雨虹，小筆買入新宙邦，小幅加倉隆基股份、三諾生物、立訊精密、國瓷材料、五糧液，小幅減倉先導智能。而萬華化學和人福藥業則遭到拋棄。

再來看看這些股票在四季度的漲跌幅如何呢？

上表可以看到，睿遠四季度新買入的新宙邦和福耀玻璃，漲幅都不錯，分別為77.58%和48.35%。小幅加倉的隆基股份、國瓷材料和五糧液也都表現不錯。

但是四季度大幅加倉的東方雨虹則表現一般，僅有7.98%的漲幅，小幅加倉的三諾生物和立訊精密則是下跌的；小幅減倉的先導智能反而上漲73.57%。被完全清倉的萬華化學則漲幅也有31.37%。正確性66%。

由於第四季度睿遠開放了申購，其基金份額在今年的第四季度增長了41%。

但如果從淨值佔比來看，睿遠除了加倉東方雨虹超過30%以外，其他加倉的標的佔比實際上是降低的，比如國瓷材料從5.01%降低到4.45%。

這樣來看我們才能理解到基金經理的真正動向：

這樣來看，基金經理是大幅減倉消費電子龍頭立訊精密、醫療細分龍頭三諾生物、白酒龍頭貴州茅台和五糧液。對於新能車產業鏈的玻璃、電解液龍頭新宙邦、鋰電光伏設備龍頭先導智能，都是加倉的。

換句話説，本金多了41%，怎麼將這部分錢的佈局，代表了你看好哪些標的，不看好或者覺得貴的下不了手的是哪些。

再看看另一個睿遠的基金經理趙楓管理的睿遠均衡三年混合：

四季度清倉了寧波銀行、隆基股份、三一重工，新建倉了港股威高股份、中遠海控和東方雨虹。小幅加倉了生物股份、萬科、瀚藍環境、華潤啤酒、三諾生物。大幅減倉港股小米，小幅減倉萬華化學。

再看看這些股票的四季度漲跌幅：

新建倉的中遠海控漲幅113.09%，小幅加倉的生物股份、瀚藍環境、三諾生物則出現下跌，減倉的小米集團、萬華化學，還有清倉的三一重工均漲幅不低。

由於睿遠均衡三年混合是封閉三年的，所以規模沒有變動，可以直接結合淨值佔比變動來看：

兩隻睿遠的基金並沒有太多的重複持倉，表明趙楓有自己的獨立思考，並且建倉的中遠海控漲幅較大，持倉中的港股小米集團、華潤啤酒表現均不錯。

另外，兩支睿遠基金都在第四季度大幅買入了東方雨虹，説明睿遠對該公司前景是非常看好的。

2易方達基金張坤

今年基金的四季報披露後，國內第一個管理規模上千億的基金經理誕生了，易方達張坤。

狂熱的基民甚至還給張坤建立了後援會，把蔡徐坤的詞也套到張坤身上。

先看一下張坤管理的易方達中小盤的四季度持倉和三季度的對比：

四季度易方達中小盤規模增長42.53%，也就是可操作的現金增加了42.53%。增加了現金，那張坤是如何操作的呢？

前10大持倉股幾乎沒有太大的變動，沒有新建倉或清倉的。白酒的態度是加倉到最大的龍頭貴州茅台上，對於洋河股份、瀘州老窖態度還是比較謹慎的。另外大幅加倉的還有美年健康。

那這些股票四季度的漲跌幅再看看？

不得不説，我國的濃香型、醬香型科技還是很強，四季度貢獻了絕大部分的漲幅。而且恰恰是瀘州老窖、洋河股份這些龍三龍四在四季度的漲幅最大。我們經常説，當炒作從龍頭到了中小市值的股票，往往意味着這個板塊接近了尾聲。

另外，大幅加倉的美年健康，四季度是大幅下跌的。美年健康自8月底見頂以來股價跌跌不休，11月阿里減持和糟糕的三季報又雪上加霜，張坤敢於逆勢加倉，有可能是看到了大家沒看到的。不管怎樣，敢在下跌中加倉，堅持自己的投資理念，堅持自己認為正確的事情，還是值得肯定。

從這個維度大家也可以理解，這個世界上真的沒什麼股神，更無需盲目崇拜某個基金經理，明星基金經理踩雷也不是新鮮事。

永遠敬畏市場，永遠敬畏人性。

鄭重聲明：以上內容純屬個人觀點，不構成投資建議，據此操作後果自負。