觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復甦雖然仍處於加速狀態，但是經濟復甦已經進入了後期，伴隨着經濟復甦進入後期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之後，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市後期，整體性機會並不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。
今日，滬深兩市雙雙低開，盤中滬指跌幅擴大至1%失守3400點，深成指跌1%，創指跌1%。板塊方面，二胎概念、數字貨幣持續領漲，白酒股大幅回暖，知識產權保護、廣東自貿區、軍工股先後拉昇走高；養殖業、次新股遭重挫，碳中和、電力、鋼鐵表現低迷。個股方面，權重股集體飄綠，貴州茅台一度跌超2%。總體來看，資金觀望情緒濃厚，兩市超過2800個股下跌，賺錢效應較差。
最近，經歷了集中下跌以及分化整理之後，在季報的干擾下，白馬股迎來巨震， 近期正處於一季報業績預告季，多隻明星白馬股業績不及市場預期，二級市場股價出現大跌。這也給市場帶來的不利的影響。順豐控股4個交易日股價跌幅超過20%。美年健康、華海藥業、康弘藥業近日股價從高點重挫超過20%；中國中免、宋城演藝也出現“閃崩”，股價跌幅在10%左右。
但是，從昨日開始，恆瑞醫藥盤中閃崩下尾盤迴升，這也算是白馬股大跌的一個終結，這個還需要繼續跟蹤持續性，關注一下白馬股是否還有閃崩以及跌停的現象。不過，從邊際效應遞減以及市場反應看，這種情況延續的可能性會比較小，更多的會是逐步的趨弱，這對於市場來説並非壞事。
此外，即便昨日迎來反彈，但市場成交仍表現萎縮，這也充分説明這裏還有反覆，但總體縮量的走勢，則表明這裏的反覆基本接近了尾聲，畢竟已經沒有太多的下行的動力，更多的僅是情緒的擾動。
另外，從個股角度看，其實很多個股已經率先於指數反彈甚至是企穩，這裏也不乏很多的白馬股，也有很多的題材股，所以已經不是此前悉數下跌的景象了，這也説明已經有部分資金在開始逐步介入。疊加近期指數調整，外資逆勢加倉，其實也能説明問題。
所以，這裏其實一些小小的信號已經在釋放，就是經歷了連續的“絞殺”以及集中性風險釋放後，其實白馬股整體性風險已經很小了，但是集中性的回升還需要增量資金的助力。外資的逆勢抄底，其實也是看中了白馬股近期估值的修復，儘管還有很多處於相對的高估，但總體的回撤以及基本面的良好，還是讓很多資金青睞有佳，或許否極泰來就在眼前。
跌破3400點之後，既要謹防指數最後的情緒殺跌，但同時也需要留意這裏反覆磨底的結束，春節之後的這波中級調整也有望接近尾聲。畢竟市場階段行情總是在瘋狂的時候結束，在恐慌的時候曙光初現。當前，集中殺跌市場才開始反應，反覆磨底很多耐心已經失去，而現在，基本面支撐以及流動性相對穩定下，市場實質並非處於弱勢。
機會方面，市場牛市格局未變，但牛市進入中後期，可重點關注金融以及消費當中的核心龍頭品種：1、金融股，其中重點跟蹤銀行。復甦後期銀行業績改善，資產質量提升，再加上流動性收緊導致資金轉向低估值窪地避險，所以相對低估值的金融板塊可能會吸引更多的機構資金；2、部分週期漲價股，比如化工、有色等。因為經濟復甦還未結束，所以週期股仍有相對收益的機會，但此時不宜重倉參與，跟多關注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費當中的核心龍頭品種。牛市並未結束，估值不會一直到底，而且消費股性價比相對較高，資金承載能力較強，也是基金被動配置的最佳選擇之一。