行業景氣度高！調整數月後，市場颳起軍工風

臨近月底收官，市場再次颳起軍工風。截至3月30日收盤，國防軍工板塊整體走強，新研股份、中航沈飛漲停，洪都航空、航新科技、航發動力等多隻板塊個股漲超5%。

隨着上市公司進入年報密集披露期，越來越多的軍工企業業績亮眼。多位基金經理和業內人士認為，軍工行業目前是景氣度較高的行業。

光伏、軍工ETF領漲

今日市場風格再度輪動，前期炒作多時的碳中和概念偃旗息鼓，取而代之的是軍工、光伏、有色金屬、水泥等板塊的輪番活躍。其中，軍工板塊自今年年初大幅調整，並橫盤一段時間後終於迎來起色，最近幾日迎來上漲。截至3月30日收盤，前期調整較大的板塊個股迎來強勢上漲，新研股份、中航沈飛漲停，洪都航空、航新科技等多隻個股漲超5%。

活躍的軍工板塊再次吸引了眾多資金湧入軍工主題ETF。東方財富數據顯示，軍工ETF成為當日除證券ETF外，交投最活躍的行業主題ETF。排在其後的是光伏ETF，二者當日成交額均超過5億元。從漲幅情況看，光伏行業主題ETF成為今日霸屏ETF，稀土行業主題ETF緊隨其後，國防ETF、中證軍工ETF、軍工龍頭ETF等多隻軍工行業主題ETF漲幅靠前。

軍工板塊在今年的表現波動較大，截至3月30日，國防軍工行業指數當月漲幅為-5.25%，在28個申萬一級行業指數中表現靠後。指數年內漲幅為-16.26%，在全行業排名墊底。

對於近期軍工板塊的上漲，私募排排網研究主管劉有華在接受《國際金融報》記者採訪時表示，主要有兩方面原因：一是披露年報的軍工企業業績表現出色，可見疫情對軍工的影響正在逐漸消退，訂單持續提升；二是近期“美在台協會”和台駐美“經濟文化代表處”簽署所謂“設立海巡工作小組備忘錄”，讓原本緊張的外部形勢進一步惡化。此外，軍工板塊整體估值偏低，具有較高的安全邊際，也符合當前市場風格。

對於軍工板塊的走勢，首創證券認為，該板塊具備科技股屬性，可以把握市場調倉機會。部分具有高技術含量、高壁壘優勢的細分行業龍頭公司科技含量很高，軍工股可看齊科技股，未來想象空間大、行業確定性強、現金流穩健、增長速度快，屬於A股市場各行業優質穩定的“壓艙石”。

軍工板塊或迎來拐點

此前談及軍工板塊，很多人士直呼看不懂該行業的邏輯，換句話説，不太清楚其能否持續上漲或為何突然下跌。而近兩年來，有關軍工行業的投資主線愈發清晰。

伊洛投資研究員莊椀筌向記者分析稱，其實，早在2020年下半年，軍工板塊就有明顯啓動跡象，且自2021年1月中旬高點至近期低位，已回撤近20%，這對資金吸引力較大。

在一些機構看來，軍工板塊或在今年迎來行業拐點。

國泰國證航天軍工指數基金經理艾小軍認為，預計權益市場仍然能夠得到政策的呵護，建議投資者保持積極的心態把握市場結構性的機會，結構上建議重點關注行業高景氣度的軍工。

廣發中證軍工ETF基金經理霍華明認為，軍工板塊的基本面在逐步改善。一方面，軍工企業改革的負向影響在邊際減弱，一些軍工品比如戰鬥機等的交付量在增長。另一方面，軍工上市企業的管理質量正在改善，企業的考核更加市場化。

劉有華向記者表示，更多資金願意炒作軍工行業主題ETF，主要是看好軍工板塊的長期投資價值，接下來隨着板塊行業景氣度以及基金重倉軍工的比例持續提升，看好軍工板塊估值和業績雙重回暖帶來的“戴維斯雙擊”機會。

軍工行業中的多個細分領域，開始獲得更多業內人士的關注。

成恩資本董事長王璇表示，在子領域佈局上，更看好飛機和導彈兩條主線，相關的主機廠和上游核心原材料端均具備投資價值。

富榮基金研究部總監郎騁成認為，2021年作為“十四五”開局之年，將開啓新的採購週期，拉動行業需求向上，軍工行業將在2021年迎來多重產業的景氣拐點。航空航天科技行業有望進入結構化的高速增長階段。

記者：夏悦超

編輯：姚惠