中國資管行業將迎黃金時代

記者 張裕

本報訊 後疫情時代，各國經濟政策不斷調整，世界產業鏈和供應鏈巨烈震動，在這樣的背景下，開放的中國經濟與資本市場引起全球資本關注。全球資管的大趨勢和投資理念逐步滲透並影響到國內的資管市場，資管行業面臨怎樣的發展機遇呢?

世界經濟論壇發佈的報告認為，中國資產管理行業即將經歷重大轉型，個人投資將日趨成熟理性，國內實體經濟將能利用專業管理的新型資金池，推動未來的經濟增長;在後疫情時代，這一轉型尤為重要。報告指出，中國資產管理行業的資產管理規模在過去十年增長了10倍之多，讓其他諸多市場望塵莫及。銀行存款正逐漸被釋放，這必將推動資產管理行業快速增長與日趨成熟。

上投摩根基金總經理王大智表示，前景廣闊的資管業務，對銀行的重要性不言而喻。相比於非銀行金融機構，銀行系資管的優勢在於強大的客户基礎與豐富的資金來源。同時，銀行系資管也能為母行賦能，加強集團客户的粘性，未來隨着資產管理行業的快速發展，投資者的需求將更多元化、個性化，投資組合也會不斷豐富完善，而越來越開放的資本市場，也將為外資公司打開更廣闊的天地。

針對中國資管理行業的的發展前景。王大智指出，目前我國居民資產配置以房地產和實物資產為主，股票和公募基金僅佔2%，隨着房地產紅利消退和無風險利率降低，會加速居民資產向資管產品的轉移。因此，無論是公募基金還是銀行理財子公司，都有更多的增長空間。王大智指出，從1990年至今的30年，中國資本市場走完了西方國家幾百年的進程，股票和債券總規模越居全球第二。Wind數據顯示，A股上市公司總市值72萬億元，加上港股總市值或將達111萬億元，這與2011年的美股總市值基本相當。從QFII、QDII到滬港通、滬倫通，再到A股被納入MSCI，中國資本市場對外開放的程度越來越高。

一個值得關注的現象是，資管行業近年出現了很多新變化，尤其今年頻頻出現的權益基金爆款潮。華南一大型公募基金公司副總經理表示，今年的公募基金受到青睞是市場發展的結果。隨着資本市場改革不斷深化以及資管新規的實施與逐布落地，非淨值類和保證收益的資管產品正在退出市場。作為資管行業的主力軍之一，公募基金作為大眾投資渠道為很多投資者接受，進而得到大家追捧，也是非常正常的現象。

“與此同時，中國的資管市場發展迅速，中國只花了30年就趕超成熟市場上百年的發展成果。數據顯示，截至2020年6月30日，中國的資產管理規模達到了54.8萬億，成為世界第三大市場，僅次於美國和英國。”王大智表示，過去三年，中國資管市場年化規模增速是10%，相比全球其他地區平均4%的增速，發展很快。展望未來，中國資管行業的潛力巨大，未來10年將迎來“黃金時代”。

王大智進一步強調，用望遠鏡看，中國資管市場未來的潛力更值得期待。據波士頓諮詢預測，2018-2025年中國資產管理規模增速預計達到15%，預計總規模還將增長一倍以上，成為僅次於美國的第二大市場。未來，上投摩根基金將繼續深耕中國市場，堅定做多中國，並持續投入中國，這也是公司未來十到二十年，甚至一百年會堅定持續下去的想法。

隨着金融業進一步對外開放，資管行業交流合作格局更加明晰。中國人保資產管理有限公司首席投資官崔斌表示，外資機構的投資理念、全球化視野、風險控制能力值得內資機構借鑑。崔斌指出，高水平外資機構進入中國，帶來了先進的投資理念和管理經驗，他們的長期投資、價值投資理念實際上將深刻改變A股的估值體系，這一點是內資機構應該學習和借鑑的。同時，外資機構的全球化視野也使內資機構強化了多資產配置思維。