想要獲得投資收益，
投資者必須先“上船”。
那麼，上哪條船？
巴菲特説，需要深思熟慮，
上對“船”會有非常好的結果。
北京時間5月2日凌晨，一年一度的投資家的盛會——伯克希爾股東大會在洛杉磯召開。受新冠肺炎疫情的影響，此次股東大會第二次在沒有參會者的情況下舉行。伯克希爾董事長兼CEO、90歲的沃倫·巴菲特(Warren Buffett)和副董事長、97歲的查理·芒格(Charlie Munger)以及兩位副董事長出席大會。在四小時的活動中，巴菲特回答了投資者的提問，有些很耐人尋味，比如，如何進行長期投資。
伯克希爾股東大會
30年裏完全不同的兩份榜單
關於如何長期投資，巴菲特特意做了兩張圖表。
第一張圖表是截至2021年3月31日，全世界市值排名前20大公司，包括蘋果、沙特阿美(Aramco)、微軟、亞馬遜……這裏面許多公司的市值甚至都“富可敵國”。
20大公司中，13家公司來自美國，除美國之外，還有全球市值第二的沙特阿拉伯的沙特阿美；中國有4家公司，分別是騰訊（市值第7）、阿里巴巴（市值第9）、中國台灣的台積電（市值11）、貴州茅台（市值16）；還有韓國的三星（市值15），法國的LV（市值20）。
其中，前6名公司中有5家美國公司，包括蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、臉譜，美國公司依然強大，巴菲特認為，未來二三十年，世界市值排行榜前20的公司名單(蘋果、亞馬遜等)不見得和現在會有多大的變化。
但是，30年前這些企業並不在當時世界市值排行前20位的公司名單，即便當時它們都已經誕生。1989年的情景和如今的完全不同。此時，日本經濟強勢，巴菲特展示的第二張圖表顯示，1989年世界市值排名前20大公司的名單，許多都來自於日本，日本公司佔了13席，前4位全部是日本公司，美國公司只有6家，包括埃克森、通用電氣、IMB、美國電話電報公司、菲利普·莫里斯公司、默克。
1989年全球市值最大20家公司
當時進入全球20大公司的美國公司，如今已不是全球20大公司，至於日本公司，沒有1家進入全球前20位。30年之後，這份名單完全換了，而且，現在全球市值前20大公司，市值也要比30年前大很多。
1989年全球市值最大的公司日本興業銀行的市值為1000多億美元，而現在市值第一的蘋果公司的總市值已經是萬億級別。
這種變化，就是中國人説的30年河東30年河西，長期看，企業變化是相當大的，30年前認為是最好的公司，現在未必是。這份榜單中，30年美國公司數量大幅增加，巴菲特認為，這意味着，在美國發展壯大的過程中，能有幾十倍成長空間的公司也同時被孕育。
而中國公司數量增加，同樣也意味着30年裏帶來幾十倍的成長，無論騰訊、阿里巴巴還是貴州茅台，都是如此。
若不懂股票，還是買指數基金
30年榜單的巨大差異，也説明長期投資選股很困難。
巴菲特説：不論是投資公司還是指數基金，投資者必須先“上船”，才能有機會獲得收益。至於上哪條“船”也是需要深思熟慮的，上對“船”會有非常好的結果。
巴菲特説：在30年前如果你當時就有很多知識，並在很多公司上下了賭注，你的選擇在1989年可能是最好的點子，事後來看，結果也許並不好。
很多投資者會被不同行業所吸引，很多公司因為身處受歡迎的行業可以立馬上市，公司銷售數字讓人驚訝且驚喜。對此，我想借用我父親出生的1903年時的汽車行業發展來作為案例探討。
1903年開始，汽車工業非常發達，甚至感覺要改變全世界的面貌。當時許多投資者看好汽車行業的未來，“奮不顧身”開始投資這一行業。但目前這一行業已經出現了巨大的轉變。
據統計，從1900年到1911年至少有2000家公司進入了汽車行業，巴菲特展示了一張M字母開頭的汽車公司名單，就有近40家公司。但是，到了2009年，只剩下了三大巨頭公司了。
巴菲特展示1900後M開頭的汽車公司
當時如果投資者認為汽車行業是明日之星，絕對有前途，就可能會在該行業下重注，似乎每個人都在談論買汽車股或者進入汽車行業，但是最後僅有少數人能夠賺錢。因為很多汽車公司後來被併購或者倒閉了。回頭看，汽車行業的變化不可思議，靠單一行業取勝並不容易。
所以，選股其實很難。
巴菲特在股東大會上，
依舊建議選擇持標普500指數。
他説：長期以來，有很多人都是持標普500的，不一定非要選擇我們伯克希爾股票。我和芒格先生在50年前就已經合作了，我們有一羣非常特別而且特殊的股東。和標普500比較，我還是喜歡伯克希爾公司的股票。當然，如果您一點也不懂股票，而且對於伯克希爾也沒有任何感覺，那就去買標普500。
金海岸工作室
作 者 | 連建明
圖 片 | 網 絡
來源:新民晚報