關注半年報｜福耀玻璃利潤增長一倍 玻璃龍頭地位進一步加強

封面新聞記者 朱寧

8月5日晚間，福耀玻璃（600660）披露了2021年半年報，上半年，公司實現營業收入115.4億元，淨利潤17.7億元，同比分別增長42.14%和83.54%。值得一提的是，報告期內福耀玻璃匯兑損失1.72億元，若扣除匯兑損益影響，公司上半年利潤總額同比增長116.06%。

福耀玻璃表示，報告期內營業收入增加主要是汽車市場復甦以及公司加大營銷力度所致。中國汽車工業協會統計數據顯示，今年1-6月，國內汽車產量為1256.9萬輛，同比增長24.2%，其中，乘用車產量為984萬輛，同比增長26.8%。

利潤漲幅超營收 營收漲幅超行業平均

記者通過年報觀察發現，福耀玻璃此次最大的亮點就是2021年第二季度營收漲幅好於行業，利潤漲幅高於營收，主要原因是產品結構改善+毛利率提升+管理費用率降低；單獨一項可能比較容易，但是三項同時改善，在目前A股的上市公司來説，還是比較罕見的。

尤其作為利潤提升的核心原因是公司覆蓋產品產業鏈上游原材料，減少成本波動，毛利率改善明顯，成本進一步得到有效控制，在今年世界大宗商品漲價的背景下，掌握上游原材料的控制權，無疑是福耀戰略中最具長遠的規劃，在同時期其他企業面對原材料漲價而束手無策的情況下，福耀就能夠毫無壓力的擴大生產。

記者還關注到福耀美國子公司 2021年第一季度實現營業收入 19.18 億元，同比+43.8%，淨利潤 1.32 億元，同比增長 2.24 億元也是完成了扭虧為盈的過度，開始為集團提供正向收益。

無獨有偶，在今年計劃能夠完成扭虧為盈的子公司不止一家。福耀集團2019年收購德國SAM鋁飾條資產，強化汽玻產品集成化能力。

SAM公司並表後處於整合期，業績尚處虧損狀態但2020年以來逐季減少，受益汽玻業務廣泛的客户羣，鋁飾條客户開拓順利，有望貢獻增量業績。預計其業績拐點將至，2021年全年有望扭虧為盈。

產品結構優化 行業前景廣闊

根據福耀玻璃的判斷，當前汽車市場進入需求多元、結構優化的新發展階段，越來越多的新技術也集成到汽車玻璃中，而福耀在行業技術的領導地位，將為公司汽車玻璃銷售帶來結構性的機會。

基於此，福耀玻璃大規模發展多元化產品也取得較大的成效。記者從本次半年報中注意到產品浮法玻璃營收也大幅度增漲。半年報顯示浮法玻璃營收為19.36億元，同比增長50.16%，毛利率為42.56%，同比增6.27%，較2020年全年增加4.15%。

2021年以來浮法玻璃價格持續上漲，公司營收毛利雙升。同時公司汽玻產品持續升級，天幕、可調光、HUD、隔熱、隔音、防紫外線、憎水、包邊模塊化等高附加值產品佔比不斷提升，較2020年上半年上升1.54%，較2019上半年上升3.21%。

公司認為，隨着中國經濟的發展，城鎮化水平的提升，中國潛在汽車消費需求仍然巨大，從人均GDP和汽車保有的國際橫向比較看，中國中長期汽車市場仍擁有增長潛力，為汽車工業提供配套的本行業仍有較大的發展空間。

同時記者統計券商研報後發現，福耀玻璃近一個月獲得9份券商研報關注，平均目標價為70.19元。截止記者發稿，福耀玻璃港股報53.52元每股。

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