近兩天，廣汽集團公佈了其在2020年的經營業績。公告顯示，廣汽集團在2020年的營業總收入為3954.90億元，同比增加5.87%，實現合併報表營業總收入631.57億元，同比增加5.78%，歸屬於上市公司股東的扣非淨利 48.07億元，較上一報告年度增加 9.67億元，同比增長 25.17%。
業績公佈之餘，廣汽集團同時表示，報告期公司堅持長期持續穩定的分紅政策，2020年分紅率穩定在30%水平，向全體股東派發每10股1.8元（含税）股息，全年累計派發股息總額約18.6億元。
業績公佈當日，“廣汽集團2020年彙總營業收入直逼四千億，扣非淨利增長25%”的業績報道便成為了廣汽集團的相關資訊。
的確，在新冠肺炎疫情間斷復發的2020年，廣汽集團的經營業績的確可喜可賀。但仔細查閲相關業績報告之後不難發現，在集團業績整體向好的情況下，廣汽自主的盈利情況卻並不理想，倘若將廣汽豐田、廣汽本田等合營、聯營企業投資收益刨除在外，那麼廣汽集團的經營虧損恐將接近40億元，對於自主汽車在2020年的業績表現，廣汽集團給出的總結語也是“止跌企穩”。
合資支撐利潤
從合併利潤報表來看，廣汽集團在2020年的營業總收入為631.57億元，營業總成本為681.56億元，倘若將其對聯營企業和合資企業的投資收益刨除在外，那麼廣汽集團在2020年的虧損則將近40億元。而在合營及企業的收益中，廣汽本田和廣汽豐田的利潤分成則佔據了廣汽集團的合營企業投資獲益的95%。
對此，廣汽集團在其經營風險提示中也表示：“合營企業對公司的經營業績影響較大。雖然公司持續進行自主研發能力的培養和核心技術的積累，並經過多年的發展，已逐漸打造了自主傳祺品牌，產品涵蓋從轎車、SUV和MPV等全系列車型，也成功推出了多款明星車型，獲得消費者的廣泛認可。但從目前的情況看，合營企業對本集團經營業績的影響仍較大。如果合營企業的財務狀況及經營業績出現波動，則本集團的財務狀況及經營業績可能會受到不利影響。”
綜合過去幾年中的業績表現來看，廣汽集團對於日系“兩田”的利潤依賴可謂是由來已久。
2018年，廣汽集團的投資收益為90.03億元，其中聯營合營企業的投資收益為87.53億元，當年公司的營業利潤為116.45億元，投資收益貢獻了近八成的盈利。2019年，廣汽集團的投資收益為96.26億元，同期公司營業利潤為56.82億元，投資收益佔比達到1.69倍，自主業務同樣出現了嚴重虧損。
儘管在2020年業績報告中廣汽集團已經明確表示：“本集團的營業總收入約為631.57億元，較上年同期增加約5.78%，主要是國內汽車市場銷量增長逐步恢復，本集團自主品牌「傳祺」車型產銷結構優化、「埃安」新能源車銷量逆勢增長等綜合所致。”但結合其投資收益增長，經營利潤下滑的業績表現來看，自主汽車板塊對於其盈利能力的提升幾乎可以忽略不計。對於廣汽集團的業績表現，業內分析人士認為可以用四個字總結：“大而不強”。
自主競爭力缺失
當然，一切還需在市場找原因。廣汽自主的虧損自然與其當前的市場銷量密不可分。產銷快報顯示，廣汽乘用車在2020年的累計銷量為35.4萬輛，同比下降7.95%。與其相對應，廣汽乘用車（包含廣汽埃安）在2020年的產能利用率僅為42.18%，不足50%。在廣汽埃安產能利用率為61.72%的情況下，廣汽乘用車傳統燃油車的產能利用率恐怕要低於40%。
對於自主汽車板塊的銷量表現，廣汽集團在公告中表示，本集團始終堅持正向研發、自主創新，加快推出新產品，不斷增強產品力。本報告期內推出了廣汽傳祺M8大師版、GS4 PHEV、GS4 COUPE、GS8S、全新GA8、廣汽埃安Aion V等多款全新、中改、年款車型，進一步豐富自主品牌明星產品組合。其中，自主品牌新能源車逆勢上漲，全年銷量超過6萬輛，同比增長超40%。
但橫向對比來看，自從2019年開始，廣汽傳祺GS4就已無緣SUV車型年度銷量TOP10，且自從廣汽傳祺GS4跌落“神壇”之後，廣汽乘用車就再也沒有出現過可以在銷量上與哈佛H6、吉利博越、長安CS75等車型相抗衡的明星車型，其銷量也從此開始下跌。2019年，廣汽乘用車銷量已經從上一年的53.52萬輛驟降至38.46萬輛，同比下跌28.14%。
作為廣汽集團的強勢競爭對手，吉利汽車2016年的銷量為76.59萬輛，2020年為132.02萬輛，漲幅超過七成；長城汽車分別為107.45萬輛和111.16萬輛，也略有增長；上汽集團乘用車分公司2016年該公司銷量為32.17萬輛，2020年翻倍至65.79萬輛。
在自主品牌受到外資和合資品牌衝擊的情況下，幾大主要自主品牌整車廠商銷量都已經恢復或者創出了新高。廣汽集團則在抓住新能源汽車增長趨勢的同時整體徘徊在四年前水平，且年度銷量低於2016年的37.2萬輛。業內分析認為，無論從產品熱度來看，還是就整體規模而言，廣汽自主汽車板塊已明顯難以與競爭對手相匹敵。
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