消費抱團鬆動、科技股能上車嗎?金牛大咖來支招 四季度這麼投!
9月19日第八場直播中,華夏基金數量投資部高級副總裁、科創50ETF擬任基金經理榮膺,華夏基金首席策略分析師軒偉做客中證報直播間,圍繞“科創50指數原來可以這麼玩”這一主題進行分享並與投資者交流互動。
兩位嘉賓認為,四季度A股可能將震盪上行,期間周期股或將迎來一波估值修復行情。進入四季度後,投資者選股應更注重性價比,關注公司的盈利能力。長期來看,科技股的投資確定性很高。
四季度週期股或迎來估值修復
軒偉表示,四季度A股有望維持震盪上行走勢。在此背景下,市場或由兩個關鍵詞主導:第一是震盪,市場波動率加大,隨着流動性拐點的出現,四季度再難呈現流動性推高估值的行情;第二是風格再平衡,在經濟弱復甦的背景下,順週期品種四季度估值修復的可能性提升。
榮膺認為,四季度A股在當前點位附近有所支撐,但投資思路應加以調整。一方面,業績處於拐點的板塊會得到估值修復;另一方面,受到科技、消費、醫藥壓制的週期性品種有向上突破的狀態,基建類等板塊可能會迎來估值和盈利的雙提升。
基本面有支撐的科技股有反彈基礎
軒偉表示,有基本面支持的科技股在四季度有很好的反彈基礎,此外,四季度科技股可能還存在一定的政策利好。中國目前處於科技發展的黃金期,最近一段時間,市場的短期調整不會改變中國長期趨勢。
當被問及當前是否是科創板上車的好時機,榮膺表示,和科技股類似,科創板在估值方面並不處於歷史低位,科創板50指數的成分股二季度有超預期表現。預計四季度科創板呈震盪趨勢,是投資者上車的好機會。
榮膺坦言,科技板塊的盈利預期是最好的,也是長期最看好的,但科技板塊前期估值較高,投資者應當在長期發展中有所取捨。“四季度應當仔細衡量科技股的性價比。對科技股進行梳理,特別是把當前估值與未來預期增長性水平進行對比。若不及預期,則需要尋找其他細分板塊。”她説。
關注消費電子、5G、新能源汽車等板塊
軒偉表示,四季度科技股投資要更注重基本面選股。他認為,目前科技股估值呈現結構化差異,部分行業估值呈現泡沫化跡象,短期消化估值的壓力很大。但是,雲計算、5G、消費電子等概念或細分行業的估值並不高,並且處於比較好的產業週期,值得關注。
軒偉進一步指出,消費回升對智能手機等電子產品有很好的推動作用。A股有一批非常優秀的消費電子公司,這些龍頭公司的估值也不貴,明年或許股價會有所表現。上半年通信行業表現低於預期,不過,目前5G概念景氣度非常高,我國的基站建設在快速推進。5G細分行業方面,光模塊是景氣度很高、確定性很強的行業。此外,下游基於5G的應用相關行業,也值得重點關注。
他表示,從三年維度看,新能源車行業正在經歷行業拐點和滲透率拐點。從四月份開始,新能源車銷售轉暖,這是一個明確拐點。未來幾年銷量或有5倍的提升,新能源車投資確定性也在不斷增強。
談及近期芯片受到再次追捧,榮膺認為,芯片板塊的投資脈絡應當分個股來看。芯片板塊的產業鏈很長,當前市場情況下,受益於國產替代,芯片行業的景氣度較高,但是這一板塊的競爭激烈,後續板塊內部估值可能會進一步分化。軒偉認為,長期來看,芯片投資的確定性很高,但短期整體估值較高,不過近期的調整後,四季度有可能存在佈局窗口。
(文章來源:中國證券報)