皮海洲 | 立方大家談專欄作者
中國電信A股上市後的走勢“非同凡響”，不僅在上市首日先抑後揚，股價大漲34.88%，而且隨後兩個交易日連續走出“一”字跌停的走勢。由於第二個跌停板在收盤時還有7.83億股的拋壓堆積在跌停板之上，以至市場再次擔心起中國電信A股會否“破發”的問題。“電信詐騙”的説法因此在市場上鵲起，認為中國電信A股親自表演了一場“電信詐騙”。
好在8月25日中國電信A股的開盤並沒有直接“跌停”，而是以上一交易日的收盤價平開，並且股價還一度翻紅，這就給了那些願意出逃的投資者出逃的機會。尤其是中國電信新股申購中籤的投資者，仍然還可以獲利出局。這對於平息“電信詐騙”的説法是有積極意義的，畢竟參與中國電信新股申購中籤的投資者沒有發生虧損，或多或少都是盈利的，“牙籤肉”那也是肉，比讓投資者割肉強了不少。
其實中國電信A股上市以來的走勢並非是“電信詐騙”，而是投資者自己在騙自己。因為就中國電信本身來説，其信息披露是透明的，不存在應披露而未披露的重大信息。並且在A股上市之前，公司還發布了最新的2021年半年報業績，其中，營業收入2,175.47億元，較去年同期增長13.05%；歸屬於母公司股東的淨利潤177.43億元，較去年同期增長27.20%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤164.00億元，較去年同期增長13.31%。
同時，中國電信作為一家H+A股上市公司，其H股的行情也是向全世界公開的。8月20日，中國電信A股上市，其H股下降了4.78%，股價只有2.79港元（約合2.33元人民幣），A股股價較H股高出162.23%，中國電信A股的投資價值明顯低於H股。可以説，中國電信的信息都是公開透明的，因此，並不存在“電信詐騙”的問題。
但中國電信A股上市以來的表現卻是投資者在自己騙自己。這一點最明顯地表現在中國電信上市首日的表現中。8月20日中國電信A股上市，開盤後前80分鐘的走勢，還是比較平靜的。但到了10點50分，中國電信A股的走勢平地響驚雷，股價被迅速拉起，到下午開市時，股價迅速上摸6.52元的漲停板位置，隨後乃至整個下午，中國電信A股的股價一直就是在高位盤整，最終以6.11元報收。
中國電信A股上市首日的表現確實具有欣賞性。但有欣賞性並不代表具有可參與性。投資者為什麼要參與其中這是很令人困惑的。如果不是置身其中，顯然是不會有“電信詐騙”這種感受的。而且作為申購中籤的打新者來説，也不應該有“電信詐騙”的感受。畢竟在上市首日，中國電信A股給中籤者提供了獲利出局的良好機會，實際上中國電信A股上市首日的換手率達到了67.14%，這也證明中籤者中的大多數人都已經選擇出局了，而即便是沒有出局的，在8月25日也都可以獲利出局。所以，有“電信詐騙”這種感受的投資者基本上都是在二級市場追高或在高位買進中國電信股票的投資者。
但這些在二級市場追高或在高位買進中國電信A股的投資者，基本上是在自己騙自己。首先是對中國電信H股的表現裝着沒有看見。如果能夠正視H股的走勢，正視中國電信A股與H股價格之間的巨大差距。投資者在買進A股的時候，顯然會謹慎許多。但投資者就是這樣自己騙自己，認為A股與H股是兩個市場，H股的價格對A股不會構成影響。於是就毫不猶豫地追高買進了中國電信A股股票，或者在6元上方買進了中國電信A股股票。
其次是錯誤地或者説是想當然地認為中國電信A股上市，也會受到市場的投機炒作，所以在中國電信A股股價拉高之後仍然還是奮不顧身地衝進去了。這其實是經驗主義害死人。雖然A股市場確實有炒新的習慣，但也不是每隻新股上市後都會受到市場的持續炒作。而那些高位買進中國電信股票的投資者還希望市場能進一步炒高中國電信股價，好讓其獲利出局，這種想法實在是一廂情願。
實際上，現在不少新股上市也都只是在上市首日有所表現，之後就逐步走低了，上市即是高潮。而置這樣的事實於不顧，卻自己在幻想着還有人來炒高股價，這無疑是自己騙自己了，不套牢這樣的投資者還要套牢誰呢？於是面對連續跌停的走勢，他們自然有“電信詐騙”的感受，其實這些投資者最應該做的事情就是反省自己。
責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉