因財務資料過期需補充提交，湖北華強科技股份有限公司（以下簡稱華強科技）的上市審核中止了兩個月。5月10日，上交所恢復了華強科技的科創板上市審核，中止審核情形消除。
華強科技是國內專業的防化軍工企業，主營業務為特種防護裝備和醫藥包裝及醫療器械產品的研發、生產與銷售，其中個體防護裝備以防毒服和防毒面具為主。2017年～2019年以及2020年上半年，華強科技分別實現營業收入5.85億元、7.43億元、12.24億元、6.51億元，分別實現歸母淨利潤5822.03萬元、1.03億元、1.10億元、1.83億元。儘管近年來華強科技業績增長較快，公司主營業務毛利率卻整體呈下降趨勢。
近三年來軍品收入激增
華強科技以特種防護領域為主，主要生產防毒服、防毒面具等個體防護裝備以及預濾器、進風口組件等集體防護裝備，以提升我國各軍兵種在核生化威脅條件下的生存和作戰能力;同時依託技術優勢，積極開拓醫藥包裝、醫療器械等民品市場。
從業務類別來看，2017年～2019年以及2020年上半年，華強科技軍品收入分別為2.30億元、3.97億元、9.38億元、4.84億元，佔主營收入比重為40.89%、53.83%、76.89%、74.68%;民品收入分別為3.32億元、3.40億元、2.82億元、1.64億元，佔比分別為59.11%、46.17%、23.11%、25.32%。
防毒面具是華強科技生產的主要個體防護裝備產品之一
由此可見，從2018年開始，華強科技的軍品收入突然大幅增長成為業績增長主力，且銷售佔比越來越高，而民品收入則在緩緩下滑。
華強科技軍品收入主要來自特種防護板塊，其中個體防護產品貢獻了絕大部分收入。華強科技的個體防護產品包括105產品、107產品、115產品等，而各年度銷售大幅增長的具體產品有所變化，2018年度～2019年度，個體防護裝備收入的大幅提高主要系115產品銷售數量大幅提升；2020年上半年，個體防護裝備收入的大幅提高主要系107產品收入的增長。
華強科技主營業務收入按產品類別構成
正是由於產品銷售結構變化的影響，2017年～2019年以及2020年上半年，華強科技的特種防護產品毛利率有所下降，分別為28.53%、22.77%、20.34%、20.52%，這使得公司主營業務毛利率整體呈下滑趨勢，分別為30.62%、26.90%、23.20%、27.73%。
招股書（申報稿）也提示風險稱，如果未來市場競爭加劇、軍方定價策略調整、軍方訂單中低毛利率的產品構成較大，或者產品售價及原材料採購價格發生不利變化，則華強科技毛利率可能存在下滑的風險。
軍品市場競爭加劇
華強科技是以核生化個體防護裝備為主營業務的軍工企業，在A股市場中不存在與其完全可比的上市公司。而在特種防護領域，其國內競爭對手也較少，主要為山西新華防化裝備研究院有限公司（以下簡稱山西新華）、中船718所、桂林曙光院。另外，華強科技與同行業的國際公司不存在直接競爭。
在國內競爭企業中，山西新華與華強科技在特種防護裝備領域各有側重、互相補充、適當競爭，在國家重大項目中也相互合作。2017年～2019年以及2020年上半年，山西新華均位列華強科技前五名客户名單中，同時出現在2019年、2020年上半年的前五名供應商名單中。
另外，華強科技與中船718所是競爭、合作關係，與桂林曙光院競爭關係較弱。總體而言，在特種防護領域，目前華強科技的競爭對手並不多，且與競爭企業還存在合作關係。
不過競爭形勢正在發生變化，華強科技也面臨着軍工行業市場化競爭加劇的挑戰。招股書（申報稿）顯示，近年來軍品市場準入門檻大幅降低，未來將有更多企業主體進入軍工行業，公司所處行業未來的競爭將有所加劇。
“隨着軍品採購市場化程度的提高，競爭性採購將使軍品市場準入向更多優質企業放開。”華強科技直言，公司業務面臨更多的機遇和挑戰。不過華強科技也認為，競爭形勢變化會促進公司加強研發能力建設，提高生產效率，對公司經營發展具有積極影響。
記者注意到，特種防護產品採購已有引進其他企業主體的案例。2018年12月，根據115產品的競爭性談判結果，除華強科技外，軍方引入際華三五零二職業裝有限公司（以下簡稱際華3502）作為第二成交單位，承擔115產品30%訂購任務。不過，際華3502不具備115產品主要原材料吸附功能面料的生產能力，開始向華強科技採購吸附功能面料用於115產品的生產。
針對公司如何扭轉主營業務毛利率整體下降趨勢等問題，《每日經濟新聞》記者於5月10日致電華強科技併發送了採訪郵件，但截至發稿未獲回覆。
文/每經記者 張明雙
編輯/範輝