外匯天眼APP訊 : 北京時間7月30日2:00，美聯儲將公佈新一期利率決議，市場預計美聯儲將維持現行政策不變。美聯儲主席鮑威爾將在半小時後召開新聞發佈會。他在公佈政策檢討結果時，料將採取鴿派立場，甚至可能放寬對通脹的容忍程度。美聯儲可能寧願冒險讓通脹失控，也不願放任引發新的經濟蕭條。傑克遜霍爾年度全球央行會議計劃在8月底舉行，美聯儲很可能借機提前公佈前瞻指引。
★上期回顧
美聯儲6月貨幣政策聲明稱，金融狀況有所改善，這在一定程度上反映了支持經濟的政策措施以及流向美國家庭和企業的信貸。但持續的公共衞生危機將在短期內嚴重影響經濟活動、就業和通脹，並對中期經濟前景構成相當大的風險。
美聯儲還表示， 未來幾個月美聯儲將至少按目前的速度增加其持有的美國公債和機構住宅商業抵押貸款支持證券(MBS)，以維持平衡的市場運作。
延期公佈的6月會議紀要顯示，決策者普遍表示，支持將利率政策與具體經濟指標捆綁在一起，但對收益率曲線控制這項尚未在美國試行的策略提出嚴重質疑，並暗示可能依賴對通脹或就業目標的明確承諾來引導公眾預期。
★本期看點
① 對通脹的態度
諮商會的消費者預期指數在7月份大幅下降。該機構經濟學家Lynn Franco週二表示，佛羅里達、德克薩斯和加利福尼亞等主要州出現大幅下滑，毫無疑問，這是新冠疫情捲土重來的結果。
前美聯儲經濟學家、現任約翰霍普金斯大學經濟學教授Jonathan Wright説：“7月會議聲明很可能指出，消費者支出出現新的弱勢，因新冠疫情確診病例和死亡病例人數上升。”
(上圖為美國個人收入和支出月率，黃線代表收入，白線代表支出)
美聯儲現在面臨的主要挑戰是，如何推出“超越市場”預期的下一輪寬鬆政策。美聯儲可能建立一個通脹框架，以確保在政策重新收緊之前的6個月至12個月內，核心PCE持久增長，達到甚至超過2%。也就是説，美聯儲寧願冒險讓通脹失控，也不願放任引發新的經濟蕭條。
官員們可能會指出，美聯儲將在今年秋季調整對通脹目標的看法，或者開始設定明確的通脹目標，只有達到這些目標，美聯儲才會考慮將利率從目前接近零的水平上調。
② 前瞻指引是否早於9月發佈
根據美聯儲6月會議紀要，這種基於目標的指引似乎受到了決策者的青睞。不少分析師曾表示，他們預計美聯儲將在9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上宣佈這一指引。
但鑑於新冠疫情愈演愈烈，促使新的經濟活動限制措施重新出台。數據顯示企業活動及聘僱可能放緩。華府朝野對於進一步政府紓困方案的談判陷入僵局，讓美國瀕臨支出斷崖。美聯儲不得不對新形勢作出及時反應。
美聯儲的前瞻性指引可能決定下一步的行動。美聯儲週二已經對此前景做出一個回應，將疫情初期出台的緊急貸款工具提供期限由9月底延長到12月底。當初推出貸款工具時，對於美國經濟將呈現V型快速復甦的希望仍很濃厚。
美國5月和6月就業意外回升，點燃了對經濟復甦的期冀，但最近公佈的數據，例如上週首次請領失業金人數出現3月以來的首次上升，表明期待中的經濟反彈可能已呈現高原期——這是美聯儲將其應急計劃至少延長至年底的一個動機。
傑克遜霍爾年度全球央行會議計劃在8月底舉行。從歷史上看，該會議一直是各國央行宣揚各自政策的大舞台，美聯儲很可能借機提前公佈前瞻指引。
西太平洋銀行的匯市分析師Imre Speizer表示：“一些市場人士希望前瞻性指引能朝着鴿派方向大膽一點。如果美聯儲沒有這麼做，美元很可能會小幅反彈。”
③ 對新一波疫情衝擊的看法
主席鮑威爾6月份的時候指出，經濟前景非常不確定，將取決於病毒能否得到控制和政府支持經濟復甦的努力。這暗示，在各州走出長達數月的停擺之際，美國經濟復甦可能不會一帆風順。
6月初時，美聯儲官員的預測值反映出審慎樂觀的態度，認為經濟有可能提早急速反彈，然後進入穩定緩慢的增長。然而從6月初會議之後的七週時間裏，宏觀形勢急轉直下，在快速變化的全球疫情下，局勢的轉變並不是美聯儲官員希望看到的。
在美聯儲開會之際，國會圍繞進一步救援措施的談判仍充滿不確定性，這是經濟形勢面臨的新風險。隨着本週五(7月31日)美國延長失業救濟最後期限的臨近，關於1萬億美元財政救助計劃的磋商仍陷於僵局。不僅民主黨對此表示反對，認為1萬億規模太小；而且部分共和黨人也對新計劃的必要性提出質疑。
Evercore ISI的副總裁Krishna Guha説，美聯儲官員一直擔心貿然重啓經濟會導致病毒捲土重來，從而抑制經濟復甦。現在疫情已在夏季捲土重來，美聯儲正在努力弄清楚這是一次短期還是長期的挫折，及其對美聯儲政策的影響。
Euler Hermes北美高級經濟學家Dan North説：“自上次政策會議以來，美國抗疫形勢變得更加糟糕，甚至可能更加不確定。美聯儲將重複業已擺出的姿態，即無論持續多久，只要形勢需要，他們就會全力以赴刺激。”
★機構觀點
巴克萊銀行：美聯儲7月利率決議恐難釋放任何新信息
巴克萊銀行預計美聯儲7月利率決議不會釋放新的信息，之前的溝通已經傳遞出貨幣政策可能會在相當長一段時間內保持寬鬆的信號，雖然可能上調對5月和6月數據的評估，但新冠病毒感染病例的不斷增加可能會讓美聯儲繼續關注下行風險，勞動力市場的潛在創傷以及高企的不確定性，因此預計政策指引不會有真正的改變，可能會在聲明和新聞發佈會上確認其目前的立場仍然是適當的，美聯儲可能採取進一步措施以完成框架審查，仍預期美聯儲將轉向平均通脹的方向，為彌補策略打開了大門。
瑞銀：預計本週美聯儲政策會議可能不會出現進展
瑞銀：預計本週美聯儲政策會議可能不會出現進展，因為美聯儲官員正在等待更多有關疫情使經濟陷入困境的信息。儘管自6月會議以來，美國新增確診病例激增，但美聯儲並未透露出急切需要通過前瞻性指引來提供進一步寬鬆的信息。當前利率已經接近零，美聯儲無意進入負利率，但美聯儲可以向市場表示在達到失業率或通脹等特定目標前不會加息。
英國金融時報：美國確診病例激增將是美聯儲的焦點
美國新冠肺炎確診病例激增， 正促使美聯儲在為經濟提供貨幣支撐上找到最佳方式，但預計不太可能馬上採取行動。FOMC會議料將主要討論疫情擴散對經濟復甦造成的影響，包括對經濟起到至關重要的加州、得州和佛羅里達州的疫情；經濟前景黯淡將增加美聯儲採取進一步行動的動力，使投資者放心其將繼續履行超寬鬆貨幣政策的承諾。美聯儲宣佈將所有緊急貸款工具時間從9月末延長至今年年底，表明美聯儲擔憂經濟危機可能深化，金融市場面臨的壓力或再次迴歸。
法國農業信貸：美聯儲可能實施新的放寬貨幣政策
法國農業信貸銀行研究部表示，美聯儲可能實施新的放寬貨幣政策。我們相信新冠疫情的爆發將開始施壓即將公佈的美國經濟數據，進而可能促使美聯儲部署更為激進的前瞻指引，並進一步在9月份會議中公佈放寬政策。
荷蘭國際集團：美聯儲沒有必要改變措辭或立場
荷蘭國際集團表示，鑑於市場運轉良好，長期國債收益率仍處於較低水平，美聯儲在目前階段幾乎沒有必要改變措辭或立場。在這種背景下，尤其是在市場等待另一個財政刺激方案的談判結果之際，美聯儲將對復甦保持謹慎態度，並將聯邦基金目標利率維持在0-0.25%不變，同時不改變其定量寬鬆政策的立場。對於資產購買方面，美聯儲將保留“以目前的速度繼續購買，以維持市場的平穩運行，從而促進貨幣政策向更廣泛金融狀況的有效傳導”的措辭。
三菱東京日聯：重點關注前瞻指引
三菱東京日聯銀行指出，本週美聯儲7月利率決議可能提供一些政策信號，目前的焦點料為前瞻指引。換句話説，雖然美聯儲關注金融市場的當前動向，但可能需要一段時間才能更加明確地獲得指導。儘管美國股市創下新冠疫情後的新高，但10年期美債收益率跌至新低。美聯儲資產負債表數據顯示，美國債券購買量已放緩至每週約200億美元的規模，再加上美聯儲新推出貸款工具的推廣令人失望，造成使美聯儲資產負債表意外縮水，美聯儲不會樂見於此。雖然本週美聯儲聲明中正式指引可能不會出現太大變化，但鮑威爾在新聞發佈會上的講話可能會預示未來的計劃。
★技術分析
美元指數已經連續六週走弱，並跌至2018年9月以來最低，下破前期上行區間(2018年低點88.25和2020高點102.99)61.8%斐波那契回檔位93.87，下一道支撐位看向80.9%斐波那契回檔位91.05。日線上看，美指下破94.02，它是始於100.56的下行iii浪的138.2%目標位，下一道支撐位看向161.8%目標位92.90。
現貨黃金仍上看2024美元
小時圖上看，現貨黃金自1907美元開啓上行v浪走勢，它是自1790美元開啓的上行(v)浪的子浪。(v)浪則隸屬於自1671美元開啓的上行((iii))浪的子浪。
日線圖上看，((iii))浪是自1455美元開啓的上行5浪的子浪。金價已經升破((iii))浪100%目標位1979美元，上方新的阻力位看向114.6%目標位2024美元。