正當主要央行紛紛投入收益率曲線控制這塊未知領域，日本身為這個非正統政策的先驅者，卻愈來愈難以全心專注於自身的收益率目標，反而打算回到印鈔的老路數，來幫助受疫情打擊的企業。
日本央行在下週的政策會議上料將不會擴大刺激計劃，且近幾個月推出的一連串緩解新冠危機的工具也預料不會有重大改變。
但日本央行總裁黑田東彥料將強調，央行決心持續向市場注入大量資金，以幫助企業存活並保住員工飯碗。
“日本央行近期重點仍將是維持市場穩定，並緩解企業融資壓力，”一位熟悉日本央行想法的消息人士表示。還有兩名消息人士也表達了同樣看法。
“降息仍是日本央行的工具之一。但當前或許並不是最可能的選項，”該消息人士説。
雖然日本央行會對經濟前景面臨的風險發出警告，但可能會維持其經濟評估，即經濟將逐步從疫情帶來的打擊中復甦。
日本央行在2016年率先推出收益率曲線控制（YCC），承諾引導短期利率在負0.1%、長期借貸成本在零附近。
當時，其他央行認為日本央行這一政策表明，日本迫切想通過極端措施來刺激增長。
目前，設定收益率目標吸引到廣泛興趣，因為新冠病毒大流行迫使全球多家央行降息至近零水平。
澳洲現在設定了三年期公債收益率目標，而包括主席鮑威爾在內的一些美聯儲官員也將收益率曲線控制（YCC）作為可能使用的一項工具。
對日本而言，YCC幫助政府維持很低的借貸成本。日本政府已推出兩份刺激方案以應對危機，總規模達2.2萬億美元。
然而，日本央行近期內的關注焦點正轉向其通過多種危機應對工具釋出的資金規模，包括旨在向受到疫情衝擊的企業注資的75萬億日圓（7，010億美元）借貸工具。
各種刺激工具的出台，令日本央行在與市場溝通和引導市場預期方面遭遇挑戰。
重新強調日本央行印鈔的規模，使得其之後很難縮減該計劃的規模，市場可能將此舉解讀為收緊政策。
這也加大了説服市場相信日本央行仍將利率作為主要政策工具的難度。
消息人士稱，由於日本貸款計劃的設計方式，如果有更多貸款通過政府計劃撥出，其規模可能超過100萬億日圓。
“由於疫情何時受控存在如此大的不確定性，決策者必須防止企業耗盡現金。日本央行正在這樣做，”NLI基礎研究所首席分析師Yasuhide Yajima表示。
“下一項任務是恢復企業和家庭的信心，使他們開始消費並刺激經濟增長。我不確定日本央行是否還有其他工具可以做到這一點。”（完）
來源：新浪網