1.5-1.8元發全國，過去這一年通達系的爭奪戰

15-19年伴隨着國家網上零售高速增長，其中19年中國網上零售佔比社會總零售26%，高達10.6萬億；快遞量也進入快速增長期，自從14年中國快遞量升至世界第一，19年快遞量為635億；本篇報告重點分析中通-韻達-圓通-申通四家公司財報數據。

15-20年CR8品牌集中度穩步提升主要源於通達公司收入單價逐步下降；同時通達公司淨利率也呈現下降趨勢，尤其18-19年，淨利率下降明顯，可見快遞價格戰競爭之殘酷，這也給快遞公司開源節流提出挑戰。

開源（提高收入）：

·中通拓展快運業務（16年開始），19年快運業務日均貨量約為1.3萬噸；

·韻達提高面單單價和拓展快運業務（19年業務收縮）；

·圓通大力發展國際快遞業務；

·申通大力發展倉儲配送業務。

節流（降低成本）：

（1）運輸成本優化：中通-韻達-圓通優化措施為

①提升自有運輸車輛佔比

②提升甩掛車輛、大型運輸車輛及雙邊運輸車輛佔比

③提升車輛裝載率

（2）中轉操作成本優化：中通-韻達-圓通優化措施為

①提升轉運中心、城配中心等的自動化、智能化水平

②推動分撥人員外包（圓通和順豐均採用該模式）

一、業務篇

1.1市佔比

15-19年CR8市佔比逐步提升，主要源於通達公司（中通-申通-圓通-韻達）市佔比穩步提升，中通-韻達在19年業務量完成均突破100億的快遞公司。

1.2單價和業務量

15-19年通達公司（中通-申通-圓通-韻達）業務量複合增長率為29%，業務量高速增長是由於電商件激增和通達均單價持續下降相互促進。

19年網上零售額高達10.6萬億，佔比社會零售總額的26%，截止20年4月網絡零售佔比為29%，快遞市場繼續增加，競爭依舊激烈。

注：19年通達均單價下降較多是因為韻達收入科目已剔除派件收入，若包含該科目均單價為2.9。

1.3淨利潤

15-19年中通-申通-圓通-韻達公司淨利潤均呈現先上升後下降的趨勢，其中18-19年三家公司淨利率下降明顯，反應出通達系公司為爭奪電商件市場採取價格戰，給其成本控制帶來挑戰，例如在爭奪義烏快遞市場時，價格已到1.5-1.8元發全國。

在通達系搶奪電商件市場時，我們有必要分析他們收入-成本結構，找到他們增收降本措施，供其他公司借鑑。

注：韻達收入含派件收入，其中15-18年按照19年單票派件收入價格還原。

二、收入篇

2.1通達公司收入單價

①中通收入單價：主要由快遞服務產品降價引起，中通為了搶佔快遞市場，收入產品單價同比均下降；同時中通為了提升收入在16年開始拓展快運業務，19年快運業務日均貨量將近1.3萬噸。

②韻達收入單價：主要由中轉收入降價引起，同時韻達為提升收入採取提升面單銷售收入單價和拓展快運業務，但是19年快運業務收入比18年下降2億。

③圓通收入單價：主要由國內時效產品和貨代服務產品降價引起，同時圓通為提升收入大力發展國際快遞產品，增速高達100%，19年該產品收入為5億。

④申通收入單價：主要由信息服務降價引起，同時申通為提升收入採取提升中轉收入單價和拓展倉儲配送業務，19年倉儲配送收入為3億。

三、成本篇

3.1通達公司成本單價

①中通成本單價：主要由運輸和分撥運營成本優化引起，19年這兩個科目單票成本在通達系中最優。

②韻達成本單價：主要由運輸和中轉相關成本優化引起，19年快運業務單票下降是因為業務收縮。

③圓通成本單價：主要由派送-運輸-中心操作成本引起，派送成本和派送收入緊密相連。

④申通成本單價：主要由信息服務優化引起，但是其中轉收入成本在上升。

通過中通-韻達-圓通成本優化主要參考運輸-中轉操作成本兩個科目，申通成本待優化。