近日，孫正義辭去了阿里巴巴的董事職位，而馬雲也辭去了在軟銀的董事職位，這也意味着，軟銀可能會拋售持有的阿里巴巴的股票，雖然孫正義曾經説過不賣的話。
為什麼會這樣？因為軟銀缺錢了。今年第一季度，軟銀的虧損高達134.3億美元，創下日本上市公司史上最大季度虧損。在5月18日的股東大會上，孫正義宣佈，將斥資1萬億日元（約合93.3億美元）回購公司股票，以提振股價。
如今的上市公司軟銀集團已經越來越像一家投資公司了。雖然軟銀集團旗下仍然有日本第三大移動運營商日本軟銀、日本最大的互聯網公司日本雅虎、美國第三大移動運營商Sprint等經營實體，不過更讓投資者關注的，則是其發起並主導的、投資額高達1000億美元的“願景基金”一號。
2017年5月，而憑藉過去成功投資雅虎、阿里巴巴的輝煌戰績，孫正義成功説服了沙特和阿聯酋阿布扎比兩大中東土豪出資600億美元，再加上蘋果等公司的出資，軟銀自己出資331億美元並承擔普通管理人的角色，組建起了這隻史上規模最大的、投資於非上市公司的基金，並起名“願景基金”（Vision Fund）。
很少有像孫正義這麼有“願景”的投資人。他堅信，人工智能將改造所有行業。為此，他需要一大筆錢，拼湊出“致力於這一目的”的一批公司。最終，這些公司可能會以某種方式合併，形成一個接管人類所有生活場景的人工智能生態系統。
在成立願景基金之前，獅子座的孫正義已經迫不及待開始了行動。2016年年中的一天，ARM CEO西蒙·塞加斯被邀請到孫正義的美國莊園。眾所周知，ARM架構幾乎壟斷了全球所有智能手機的芯片架構。
一開始，賽加斯以為孫正義會跟他談與日本軟銀在電信領域的合作。可是，當兩人談到人工智能以及物聯網構想的時候，孫正義一下子激動起來，他問道：“如果不考慮錢的問題，你的技術可以造多少台設備？”此後不久，軟銀借了一大筆錢，以320億美元的現金收購了ARM，比當時的市值整整高出了43%。
後來在為願景基金籌資的時候，對ARM的投資也成了孫正義“忽悠”中東土豪的有力證據。為了儘快拿到這筆鉅款，軟銀之外的LP的669億美元出資中，有388億美元是優先股，每年都需要支付7%大約27.16億美元的利息。
可是孫正義等不了了，他順利拿到了1000億美元的融資，這真的是一大筆錢。要知道，2018年全美國風險投資的總投資額才不過1320.9億美元。
揮舞着鉅額支票的願景基金殺入了美國、中國、印度、以色列、東南亞等任何一個創業活躍的市場，就像公牛衝進了瓷器店，讓包括紅杉、YC在內的老牌VC大驚失色。
願景基金完美地貫徹了孫正義的投資風格：知道自己想要什麼，願意為此付出代價，永遠不值得在細節上迷失，無論用什麼手段都要完成交易。
為此，本來準備花5年投完的願景基金一號，實際上只用了兩年時間就投資了88家公司，將1000億美元基本上花光。願景基金的投資領域既有自動駕駛、人工智能、芯片、VR/AR、癌症檢測和基因診斷等前沿科技，也有汽車交通、物流、電子商務、外賣配送、互聯網金額、生態農業等消費領域。當時如日中天的獨角獸們，無論是Uber、WeWork，還是字節跳動、滴滴出行，都收到了孫正義開出的鉅額支票。
例如，基於對共享經濟這種商業模式的看好，2019年1月，願景基金在共享辦公初創公司WeWork身上累計砸下將近100億美元的巨資，並將其估值一下子抬高到了470億美元。要知道，半年之前這家公司的估值還不到200億美元。
事實證明，心急吃不了熱豆腐，獨角獸也不可能在這麼短的時間裏長成下一個阿里巴巴。2019年以來，孫正義投資的公司，壞消息可謂一個接着一個：對Uber的投資減值52億美元，WeWork上市失敗估值暴降至80億美元，OneWeb申請破產保護，OYO大幅度裁員……
截止到2020年3月31日的軟銀集團年報顯示，目前願景基金一共投資了88家公司，累計投資約750億美元，公允價值為696億美元（不包括退出投資），已經出現了賬面虧損。
願景基金一期差強人意的成績，也讓曾經熱情高漲的LP們興趣闌珊。為此，孫正義只好放棄籌集更大規模的二期基金的原定計劃，改由軟銀自己全部出資。
其實，以前無論是投資雅虎還是阿里巴巴，孫正義都保持了足夠的耐心，這才收穫了豐厚的回報，並獲封“投資之神”。而這一次，他卻想一口氣催熟88個阿里巴巴，這就犯了投資的大忌，最終也受到了常識的懲罰。