昨日，滬深兩市開盤不一，開盤後震盪上行，但力度較小，午後一度拉昇，但隨即震盪回落，全天小幅收紅表現。盤面上，創業板指漲幅接近1%，兩市成交額連續第12個交易日突破萬億。行業板塊漲多跌少，環保與鋰電池板塊大漲，食品飲料與醫療板塊領跌。
需要注意的是，昨日市場發生了兩個新的現象：一個是連續調整的週期股捲土重來；另個是持續萬億成交不斷。
對於週期股來説，昨日鋰電池大漲提振有色板塊走強，但包括鋼鐵板塊在內，多數週期股迎來集體回升，這在最近是不多見的。此前我們説，煤炭等週期股的連續走低，主要還是政策打壓下的階段調整，但從供需的角度看，行業依舊保持高景氣，對於股價來説，也不會一路走低，階段仍有反覆。但整體來看，煤炭的週期股的大行情，基本已經結束。後期的分化將一直開啓。對於成交來説，當日是兩市連續第12個交易日突破萬億，相比於此前調整中成交量處於萬億下方來説，當前回升了不少，表明交投熱情在回升，市場資金的熱度也在提升。
這種現象表明，連續調整之後，當前市場結構性機會依舊突出，資金參與度也在逐步提升。但儘管如此，為何市場依舊錶現疲軟呢？這裏或許仍有兩個核心的因素：一方面，經濟下行壓力仍是硬傷，市場這方面總體承壓；另一方面，通脹沒有實質性回落，貨幣寬鬆預期得不到提升，即便成交回升，但難有更多的增量刺激；此外，三季報整體盈利走低下，市場仍保持相對謹慎。
因此，整體看當前承壓大於提振的局面下，市場或仍有下行的空間，但整體基本面和流動性穩定之下，市場下行空間有限，更多的仍是結構性反覆行情。而在這個過程中，對於激進的投資者來説，局部性的機會依舊可以挖掘。
具體機會方面：一方面，低估值品種值得關注。無論是防守還是階段的估值回升需求，對於銀行等低估值品種來説，當前都相對安全，可尋求業績增長良好的品種，做適當的關注；另一方面，此前超跌的科技股。季報行情之後，科技等成長股擺脱估值承壓，在不受到週期的影響下，整體回升的概率較大，可積極關注業績超預期的高景氣品種；此外，儘管估值出清未結束，但對於消費品來説，隨着提價週期的來臨以及資金的關注，階段性的反彈行情也是值得期待，儘量擇優選擇。具體機會方面：一方面，低估值品種值得關注。無論是防守還是階段的估值回升需求，對於銀行等低估值品種來説，當前都相對安全，可尋求業績增長良好的品種，做適當的關注；另一方面，此前超跌的科技股。季報行情之後，科技等成長股擺脱估值承壓，在不受到週期的影響下，整體回升的概率較大，可積極關注業績超預期的高景氣品種；此外，儘管估值出清未結束，但對於消費品來説，隨着提價週期的來臨以及資金的關注，階段性的反彈行情也是值得期待，儘量擇優選擇。