本文來源：null 作者：楊德霖
日前，比亞迪（002594.SZ）發佈2021年上半年財報。報告期內，公司實現營業收入908.85億元，同比增長50.22%；歸屬於上市公司股東的淨利潤11.74億元。
在比亞迪業績超預期背後，是其多元化的業務佈局以及強韌抗壓表現。今年上半年比亞迪在克服了疫情反覆、芯片短缺以及原材料價格上漲等諸多不利因素的情況下，在包含新能源汽車及傳統燃油車在內的整車業務、手機部件及組裝業務、二次充電電池及光伏業務等三大業務版塊均表現優異，公司收入較去年同期大增300多億元。
今年以來，比亞迪股價一路上行，並於8月6日創造317.30元/股的歷史新高，市值一度逼近萬億。而比亞迪高估值背後的邏輯，從半年報中可發現，除了在傳統優勢業務方面繼續保持較高速增長外，還持續高投入的研發，形成了“產品向上、技術向上、品牌向上”的市場正向循環。截至8月31日收盤，公司報277元/股，總市值達7925億元。
三大版塊業務亮眼
今年上半年，比亞迪以較去年同期大增300多億元的收入跑在行業前列。
具體到不同細分業務，上半年比亞迪手機分部收入約人民幣431.32億元，接近總營業收入一半的水平;汽車、汽車相關產品及其他產品業務錄得收入約為391.57億元，同比增長22.09%，佔總營收比為43.08%。另外，二次充電電池及光伏業務的收入約82.87億元，同比增長72.97%，佔集團總收入的比例為9.12%。
盈利情況紅火背後，半年報信息顯示，比亞迪旗下汽車、手機部件及組裝、二次充電電池及光伏業務板塊均保持穩步上揚的發展態勢。
具體來看，在核心業務汽車方面，今年上半年，比亞迪銷售新車24.67萬輛，同比增長55.51%，其中新能源汽車累計銷量為154579輛，同比增長154.76%。5月份，比亞迪第100萬輛新能源汽車下線，成為首個進入新能源汽車“百萬輛俱樂部”的中國品牌。6月，比亞迪在新能源汽車市場佔有率超過16%，較年初增長接近5%，遠超市場平均水平。
其中，高端旗艦車型漢7月份上市一週年之際累計銷量突破10萬輛，打破了20萬以上中國新能源自主品牌轎車的銷量天花板。數據顯示，7月比亞迪漢銷量為8522輛。與此同時，基於DM-i超級混動平台打造的秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i和唐 DM-i等新車相繼上市，並一舉成為“爆款”。數據顯示，DM-i帶動DM車型銷量大幅提升，6月銷售DM車型20100 輛，同比增長536.7%；7月銷售DM車型25061輛，同比增長650.6%。
漢EV 圖源/官網
為繼續擴大比亞迪在新能源領域的優勢，在8月29日開幕的成都車展上，比亞迪推出了海洋系的首款車型海豚和王朝系列的元PLUS。
據瞭解，海豚是比亞迪海洋車系的首款量產車型，同時也是首款比亞迪 e 平台 3.0 的首款車型。新車擁有從86%提升到89%的綜合傳動效率的八合一電動力總成，以及全系標配的熱泵空調，共有4款車型，補貼後售價區間為9.38萬-12.18萬元。
比亞迪海豚 圖源/官網
據悉，在8月13日開啓預售後的1個小時之內，比亞迪海豚就收穫了超過2000台的訂單，可謂是非常火爆。
另一款在成都車展亮相的比亞迪元PLUS，該車定位緊湊型精品純電SUV，同樣基於e平台3.0打造，屬比亞迪PLUS家族的新嘗試。市場消息指新車未來售價或在13萬-16萬元之間，最快有望在9月份正式上市。
值得一提的是，在手機部件及組裝業務和二次充電電池及光伏業務上，比亞迪上半年的表現亦可圈可點。
在手機部件及組裝業務方面，比亞迪方面表示，憑藉前期佈局的智能家居、遊戲硬件、無人機等新型智能產品持續放量，以及受益於新能源汽車銷量大增，汽車智能系統出貨量穩步增長，目前在該領域的收入和利潤都呈增長態勢。數據顯示，上半年比亞迪手機分部收入約人民幣431.32億元，接近總營業收入一半的水平。
二次充電電池及光伏業務方面，二次充電電池及光伏業務的收入約82.87億元，同比增長72.97%，佔集團總收入的比例為9.12%。比亞迪憑藉良好的客户基礎以及不斷優化的產品，目前，比亞迪生產的“鋰離子電池已逐漸應用於各種消費類電子產品及新型智能產品領域。
品牌高端化建設成效顯著
聚焦比亞迪的核心業務板塊，其新能源車領域上半年實現了產品價值的大幅提升。
近日，根據第三方機構威爾森的市場監測數據顯示，2021年1-7月份，比亞迪的單車均價已經達到15.18萬元，超過了大眾的14.78萬元，成為了自主車企中溢價率第一（綜合售價與銷量）的品牌。
據悉，去年上市的比亞迪旗艦車型漢以其過硬的綜合實力，在BBA牢牢佔據的中大型豪華轎車市場開拓出增長態勢。而定位高端的漢、唐車型不俗的市場銷量從側面助推了比亞迪品牌價值形象的飛越。
與此同時，今年比亞迪車型均價的明顯上漲，還與DM-i車型的上市相關。據悉，今年3月，比亞迪在產品端全面推出DM-i超級混動系列產品，隨後新能源車型佔比銷量端從去年全年的44.43%，飆升至今年7月的87.95%，平均售價也增長至15.18萬。另外，據車企方面消息，比亞迪年底將發佈高端品牌，首款車型預計明年亮相。新車型的發佈，將進一步拓寬比亞迪在高端市場的覆蓋面。
在新車背後，比亞迪作為同時掌握電池、電機、電控及芯片等核心技術的企業，其刀片電池、e平台3.0、DM-i超級混動技術等獨家技術名片，為產品乃至品牌價值的穩步向上提供助力。
據悉，2020年3月，比亞迪發佈了“刀片電池”技術，並搭載於旗艦車型“漢”。刀片電池除了提升單位體積能量密度，帶來續航里程的躍升外，還通過了電池領域所有安全測試中最嚴苛的性能檢測——針刺試驗，儘可能的避免電動車 “自燃”現象的發生。截止今年6月，漢的月均銷量不少於8000輛。王傳福此前在新品發佈會上表示，比亞迪旗下的所有純電動車型開始全面切換搭載“刀片電池”，相信公司其餘車型也將受益於刀片電池的助力，實現銷量的飛昇。
除了在傳統優勢業務電池板塊的“推陳出新”，被稱為電動車“CPU”的車規級IGBT（絕緣柵雙極晶體管）則是比亞迪零部件市場化的重要佈局。據悉，佔整車成本約5%左右的IGBT，能直接控制驅動系統直、交流電的轉換，決定電動車扭矩和最大輸出功率等核心指標。截至去年底，比亞迪半導體以IGBT為主的車規級功率器件累計裝車超過100萬輛，打破了以英飛凌為首的外資企業對國內IGBT供應鏈的壟斷。
目前，比亞迪已是中國最大及應用最成熟的車規級IGBT廠商，累計裝車量穩居國內廠商第一。得益於在車規級IGBT技術上的突破、發展，目前該業務已成為比亞迪半導體的核心業務之一，並進一步受到市場、資本的青睞。
此前，王傳福曾表示：“中國品牌在技術層面已全面超越，到2030年，新能源車在中國市場佔比有望達到70%。”
比亞迪憑藉其雄厚的實力和靈敏的商業嗅覺在行業競爭中獨具優勢，獲得了巨大的市場紅利。在佈局未來上，比亞迪也未有絲毫鬆懈，仍在持續投入研發。財報顯示，今年上半年比亞迪研發投入44.12億元，較去年同期的32.32億元，同比大增36.51%。
在大力度的研發投入以及多元化的業務佈局之下，即使“缺芯”等陰霾在下半年仍將持續籠罩行業，比亞迪也有望保持積極勢頭引領業界實現突破。