5月以來，A股三大股指節節走高，“開門紅”行情引發投資者對後市的樂觀預期。對於未來A股能否延續當前漲勢，不少券商認為，投資者對市場上漲的共識在逐漸凝聚，近期A股或繼續呈現震盪向上趨勢。配置方面，仍推薦科技主線，同時建議關注新老基建、消費等內需板塊。
然而，科技股並未像一致性預期的那樣連續走強，時而集體上攻，時而集體殺跌。把整個A股弄得暈頭轉向。
5月12日B股暴跌7%，更是讓投資者無所適從。通過分析，我們認為B股暴跌有其必然性：第一個原因是B股市場的外資流出風險，美國方面，有讓聯邦養老基金退出投資中資股票的傳聞。而B股本身就流動性缺失，一旦出現明確的賣方，而無人接盤，自然是跌跌不休。這從100只B股公司，日均成交量低於5000萬可見流動性之枯竭。
第二個原因是B股公司的退市風險，面值退市近期被市場廣泛關注，而B股已是重災區。目前100只B股，有50只股價低於1元。B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在中國境內證券交易所上市交易的外資股。B股公司的註冊地和上市地都在境內。所以，交易價格在0.15美元以下的滬市B股面臨退市風險， 目前有6只。
第三個原因和新證券法，要求的賬户實名制有關。
在B股暴跌之前，是ST板塊的連續殺跌，整個2020年，ST和B股這對難兄難弟，雙雙跌幅超過20%！
隨着註冊制推進，炒殼獲得暴利的概率和中彩票差不多。沒有流動性的股票，最終都會成為仙股，就是殭屍一般的存在。只要能夠永續經營，能夠股價不低於面值，就沒有退市風險。
現在監管思路改變了，一方面是讓市場去優勝劣汰，以前監管層呼籲買藍籌，甚至多次強調藍籌股罕見的投資價值，如果那個時候買建設銀行，至今盈利如何？後來則是打土豪妖精害人精，回過頭髮現土豪的路子並沒有問題。格力電器不讓姚員外買，嫁給高瓴資本，身價倍增。現在呢？澄清市場環境，其它的一概不談了。
另一方面，又把市場的“風險投資”功能無限放大。科技股的估值本質上傾向於風險定價，就是VC的估值模式；而藍籌股則是看業績。所以，無論什麼時候，來看全市場的PE，都是低估區域，因為有銀行、保險、地產、家電等低估值做壓艙石。隨着科創板和創業板試點註冊制，大規模放行科技股上市，市場的估值水平將快速提升。未來低估值的傳統行業佼佼者，反而是稀缺資源。
近期科技股話題不斷，5月10日華爾街日報消息，美國正在與包括英特爾公司和台積電在內的芯片製造商商討在美國建廠。這對於中國半導體行業，可是危中有機。於是5月10日，市場對科技股一頓亂炒，雞犬升天。
隨着5月15日美國對華為臨時許可證限期將到期，市場有關美國將加大對國內半導體代工廠限制的禁令聲再起。於是，5月11日科技股又是一通殺跌。5月12日，又傳出來大基金二期投資紫光展鋭，長電科技等一眾概念股又受到資金追捧。結果半夜，又放利空了：
不過，中信證券當晚立即公開對媒體表示，美國對華半導體代工廠禁令系謠傳。中信證券電子組同時表示，一則未經證實的消息廣泛傳播，顯示了中美互信消失之後的杯弓蛇影。不論消息是否屬實，都會加速半導體設備、材料、製造領域的國產化替代。
現在，無疑大家都盯着科技股，尤其是半導體芯片製造環節。從2019年補助金額，我們也不難發現扶持的力度有多大。對於半導體板塊的炒作，我們要有風險意識，因為市場説不定哪天又把業績掛在嘴邊。但眼下，並不是業績窗口期，所以，風險不算高。
從質地上講，獲得鉅額補貼的公司，無疑是行業的寵兒，投資者不妨逢低關注一下。