A股裏有句諺語，“會買的是徒弟，會賣的才是師傅”，基金投資亦是如此。
買基金其實最難的不是買，而是賣，在基金贖回這個問題上，很多投資者的行為表現出很大的趨同性。可能個體的時候不自知，但放到數據統計上，常常就能清晰的顯現出來。
我們隨便模擬了一張基金收益走勢圖，來説明基金最容易發生贖回的位置：
1、短期盈利後贖回；
2、反覆震盪後贖回；
3、創前期新高後贖回。
誤區一：-10%至10%收益區間的贖回魔咒
基民處於微賺或者微虧的時候，最容易在人心浮動下選擇贖回。
業內有一家老牌基金公司，曾對針對一隻長期收益甚佳的基金做過調查，然後發現這隻明星基金的大部分客户的收益在-10%和10%之間。
小博對自家旗下一隻基金的投資者做分析後，也得到類似結果。我們通過統計該基金的賬户收益數據發現，當基金淨值達到1.4時，只有不到20%的人獲得了超過40%的收益，實際收益在-10%至10%收益區間的基民超過了50%。同樣的，一半以上的初始投資者，錯過了後面30%甚至40%的收益機會。
這種操作背後的原因，分析有兩個：其客觀原因是基金數量太多，普通投資者無法深刻了解每隻基金產品；而更主觀的原因，則是基金被當成了短期投機的工具，只在行情好波動大的時候被關注(比如周邊朋友的盈利口碑效應)且買入。
這兩種情形下，持有人對基金的未來操作缺乏信心，或者抱着“小”賺即走的心態，殊不知，錯過的可能是後面既“長”且“久”的收益。
誤區二：“出贏保虧”的贖回心理
假設你手上有兩隻基金，一隻盈利5%，一隻虧損10%，現在要你賣出其中一隻，你會選哪個？
如無意外，大多數人的第一反應是賣出盈利5%的基金。這也是通常大家説的投資 “處置效應”，是指投資人在處置股票時，傾向賣出賺錢的股票、繼續持有賠錢的股票，也就是所謂的“出贏保虧”效應。
這種情形常常發生在圖中標記2的位置(反覆暴跌後止損)。即，市場在經過長期的震盪，或者探底，慢慢開始修復反彈的時候，一些表現優異的基金，也開始走出前期的淨值低谷，逐步開始有所盈利。但很不幸的是，這批基金很容易在這種誤區中被“錯殺”。
站到基金的角度上想，賬面上有盈利，或者率先走出低谷的基金，更有可能是優質的品種，它的長期表現可能剛剛開始，而很可惜，它剛開始有所表現，就被早早被“幹掉”。而PK掉它的，竟然是依然還在泥淖，沒有走出虧損的競爭對手。是不是不太公平？
所以，同樣的問題再冷靜思考一下，到底是賣出賺錢的基金還是賣出虧損的基金呢？答案就是賣出“未來賺錢潛力低”的基金。
誤區三：根據基金淨值高點來“止盈”
一些在市場摸爬滾打多年的老基民，會給自己設定一個硬性的止盈線和止損線，比如+20%。
這當然可以，在股票市場，止盈的操作是戰勝貪婪的有效方法之一。
但這種止盈操作是相對於全市場的估值水平而言，而不是針對單隻基金的淨值高低。現實生活中，我們經常看到的操作是，在這張圖上圖中標記3的位置(前期新高後離開)，當基金淨值創出新高的時候，會出現又一個贖回誤區，這在很多人的概念裏，被解讀為“基金止盈”。
基金是一籃子股票的組合。基金的淨值高低體現了基金經理的組合管理水平，同等市場估值水平下，基金淨值越高，體現了基金經理的選股能力和組合管理能力更高。而對於基金的持倉股票，專業的基金經理會根據持倉的估值情況動態調整持倉品種，其實已經代替你在做止盈操作。
換句話説，當基金淨值創出新高時，你更應該做的，是為基金經理的優異操作鼓掌，而不是盲目做出止盈操作。
以上是一些大家在基金投資中容易發生的錯誤贖回基金的情況。那麼，有什麼正確的標準可以指導我們正確地選擇贖回時機呢？
我們建議，當你產生贖回基金的想法的時候，先問自己幾個問題：
1、市場發生了什麼變化？
看市場是否發生了重大變化，市場估值是不是處於高位？市場長期趨勢變壞？如果是，那麼可能需要贖回避險。如果市場只是受到短期事件性衝擊，則沒有必要驚慌。
2、你持有的基金產品發生了什麼變化？
檢查自己持倉的基金產品，是否發生重大事件，讓基金原本的運作出現變化，是否值得繼續持有。如基金經理是否換人、基金投資策略是否有變、基金規模是否增長過快等會實質上影響產品未來表現的重大變化。
3、你自身的資產配置組合發生了什麼變化？
對於投資基金而言，市場怎麼走確實很重要，但更重要的是你自身的情況。
如果你的偏股倉位真的很高，即使我們認為之後股市會走強，也應該考慮贖回部分股基。因為我們對股市的預判有可能錯，而大類資產配置、各個資產的佔比健康才是做投資最重要的事，“你”自身的情況才是最核心的。
4、想清楚贖回之後，你有更好的投資方式麼？
如果您贖回基金的資金，沒有更好的去處且最終還是要回到市場中的話，建議最好是做好長期投資的計劃。
也許有人會問，對於已知的短期風險，既然已經有預期，為什麼不暫時撤出來等恢復後再進場呢？其實，當你準備撤出時，市場大概率已經在下跌當中了，而當你再次進入市場，市場大概率也已經企穩並在上漲中。這其實就是典型的“追漲殺跌”。更重要的是，市場不會按照我們預期的方式行進，當你為了逃避市場波動而選擇離開時，那你必然會為了下一次何時進場而猶豫不決。
而根據基金分類來看，如果你投資的是指數基金或者指數增強基金，可以用定投策略來作為長期投資的工具；但如果你投資的是主動管理型基金，基金經理會自主根據市場環境做倉位調整，每一次下跌，對於他們可能都是一次佈局機會。
股票市場的短期擾動不可避免。其實投資者也不該太過在意短期的盈虧，面對市場突發的風險，如果您沒有短期用錢的壓力，不妨做一個有耐心的人，甚至可以在市場出現非理性回調時，適當逆向佈局。
（文章來源：博道基金）