作者/菠菜的星空、星空下的牛腩
編輯/菠菜的星空
排版/星空下的小魚
先解答最近被問的最多的一個問題——為啥連續跌兩天，而且今天還放量了？
哎呦，問問題的小夥伴們咋不看看最近大盤都長成啥樣了？6根大陽線都快跳出5日線了，再不回調真的要飛起來了。隨着大家手機推送疫情的信息越來越多，大盤的漲跌就和疫情關係越來越密切。如果疫情可控了，投資者的信心會更強。
那麼萬一呢？
有疫苗；
有經驗；
範圍可控。
關於去年疫情期間炒起來的板塊，無非就是防疫用品、疫苗、不受疫情影響的行業。這裏菠菜主要推薦封測行業，理由是穿的嚴實不影響生產↓
有圖有真相
其實這幾年，每年一季度都有吃飯行情，今年目前看3500進來的那批資金也沒出去。假如有恐慌的資金出逃，那麼買點啥？
當然要去資金抱團取暖的地方了。是喝酒吃藥？還是擴大範圍到白馬？或者這種一般規律已經不適用了？
週末《證券時報》的一篇文章《資本市場沒有永動機》引起熱議。
內容可以概括為：機構抱團的白馬股不斷上漲，但是小票正在經歷股災，也就是結構性行情。白馬股業績好，構成了股價上漲的基本面，而股價上漲也反過來，也堅定了機構看多白馬股的信心。由此循環往復，不斷推生大盤白馬股的估值水平。但是作者指出，這種循環並不會像永動機那樣繼續下去，當白馬股估值高到難以置信的水平時，買入的動力就會枯竭，此時這循環將會崩潰。
有道理，但是目前條件不不成熟。
1.公募基金髮行加速，“日光基”頻頻出現。基金經理有業績壓力。保住自己飯碗最穩妥的辦法，並不是出奇制勝，而是中庸之道，獲得與同行相近的平均收益即可，因此一直被基金青睞的白馬股，自然是重點關照；
2.“日光基”的另一面是，很多韭菜開始通過基金成為鐮刀。資金的來源有二：一是增量資金，二是存量資金調倉。後者在目前更值得關注。當意識到大盤股的賺錢效應之後，很多散户便會賣出持有的小票，換入大票，或者購買基金。雖然這種做法本質上也是追漲殺跌，但就當下而言，這會導致結構性行情的進一步延續；
3.“永動機”停擺的關鍵，是形成新的賺錢效應。在打造賺錢效應的眾多因素中，業績等基本面因素是最有邏輯的，隨着中國股市越發成熟，單純的題材熱點或市值規模等風格要素，越來越無法撬動增量資金。新的賺錢效應，還需要觀察。
所以，接下來一段時間內，大盤白馬或許會有調整，但還會選擇繼續向上，直到估值高得離譜，並有新的賺錢效應產生，將資金吸引到別的地方。因此，當下資金就只會去兩個地方：
業績好的公司；
業績未來會更好的公司。
即使抱團資金內部有分化，也是因為第二條。比如今天盤面上火起來的固態鋰電池，智商正常的人都知道這東西在當下無法量產，但資金一定會去扎堆。這裏的邏輯就是半固態鋰電池加速商業化時間，或者簡單的解釋為我們看到了一個可能的利好，因為是新能源行業的，資金就去追。
沒錯，問題還是賽道（行業）。你蹲在新能源或者半導體行業，過幾天來個八竿子打不着的熱點都能點燃行情，即使是全天跌的也沒事。選行業也不難，難在選完了爬着不動，別亂折騰。
今天出了一個雷中雷的怪事，值得所有投資人警惕。中來股份（300393）這家上市公司買了2億的私募理財。所謂私募理財不是一個，而是4個私募基金，都投的濟民製藥（603222），而這個濟民製藥股價下跌，一個月內讓這2億元跌去了97%……這是哪找的這麼有才的基金經理？怎麼做的風控？
這個案例的蹊蹺指出在於還加了槓桿去買濟民製藥，導致基金資產總值佔基金資產淨值的比例在當月都接近或超過了合同約定的200%上限。不僅如此，投資人要求強制贖回，基金經理都不聽。如此任性的背後是否存在某些未露出水面的原因？而且這個濟民製藥基本面一般，也是個100億以下的小票，真是妥妥的炒小炒差。
一個月賠97%，這樣都能當基金經理，一般股民也都可以。
注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。