全球大變局之下，中國新經濟龍頭企業應對多重風險的意識不斷增強。昨天，阿里巴巴集團（以下簡稱阿里）發佈公告稱，董事會已授權集團管理層向香港聯合交易所提交申請，擬將香港新增為主要上市地。在香港聯交所完成審核程序後，阿里將在香港聯交所主板及紐約證券交易所兩地雙重主要上市。
阿里“迴歸”香港
公告顯示，阿里目前在香港聯交所主板第二上市，將會按照香港上市規則申請香港為主要上市地，預期將於2022年年底前生效。相關主要上市流程完成後，阿里將成為以美國存托股份於紐約證券交易所，以及以普通股於香港聯交所雙重主要上市的公司。
據介紹，阿里於美國掛牌的存托股及在香港上市的普通股可以互相轉換，投資者可以繼續以紐交所的美國存托股持有股份，或者以香港聯交所的普通股形式持有股份。而對內地的投資者來説，最直接的影響將是屆時阿里可能將納入港股通，由此更方便內地投資者投資。
事實上，阿里和香港淵源已久。2007年，阿里的B2B業務就曾在香港聯交所上市。2014年，阿里籌劃整體上市時，首先考慮的目的地也是香港聯交所，但由於當時相關規定限制，最終轉赴紐交所上市。赴美上市前夕，阿里仍公開表示：未來條件允許，我們將回歸國內資本市場，與國內投資者共同分享公司的成長。
2018年，香港聯交所啓動上市制度改革，這也為包括中國科技公司在港上市創造了更有利的條件。2019年11月，阿里在香港二次上市，紐約仍作為阿里的主要上市地。
“越是在不確定性陡增的時代，越要積極尋求真正有價值的變化。”阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇解釋，做出雙重主要上市這個決定的目的是希望讓更廣泛多元的投資者，尤其是阿里數字生態參與者，能共享公司的成長和未來。
更多投資者可分享成長紅利
“阿里此次選擇在紐約和香港雙重主要上市，應該是對當前國際形勢和新經濟創新發展整體趨勢綜合研判後的一個戰略性選擇，對阿里自身、阿里生態內相關企業和各方關聯投資主體而言都會產生比較大的影響。”中央財經大學數字經濟融合創新發展中心主任陳端説。
陳端分析，雙重主要上市是指兩個資本市場均為第一上市地，已經在美國市場上市之後，在香港市場按本地市場規則發行上市，與在香港首次公開發行股份的公司要求完全一致。這也意味着股價表現相對獨立，內地投資者可以通過港股通進行交易，這對改變阿里投資者結構，讓更多中國投資者分享新經濟企業成長紅利提供了機制上的保障，也降低了大國博弈對企業市值波動的影響，有助於阿里向中美之外的其他國家進行業務拓展。
在DCCI互聯網研究院院長劉興亮看來，雙重主要上市能幫助企業在國際金融市場上分散風險。“近幾年來，由於中美關係等多重因素，中概股波動不斷，雖然2019年阿里在香港二次上市，但二次上市發行的還是美股存託憑證，股價還是跟着美股走。而雙重主要上市跟二次上市大不一樣，港股可以獨立定價，雞蛋就不會再放在一個籃子裏了。”劉興亮説。
中概股上市地多元化成趨勢
近段時期以來，雙重主要上市正在成為中概股回港的主流模式。隨着美國證監會出台《外國公司問責法案》，“預摘牌名單”不斷更新，不少中概股都遭受了被列入名單的壓力。雙重主要上市，也被業界認為是中概股避免單一資本市場風險的重要途徑，從而更好應對外部環境變化帶來的挑戰。
截至目前，已有知乎、貝殼、小鵬、理想等多家中概股公司實現在美國和香港雙重主要上市。“這些公司體量還不夠大，而阿里此次主動選擇雙重主要上市，對中概股將具有更強的示範效應。”劉興亮説。
多位業界專家認為，作為流通市值超過2萬億港元的龍頭公司，阿里此次“回港”具有極強的標誌性意義，將顯著拉高香港聯交所上市公司的盈利能力、科研投入等技術指標。對香港聯交所而言，包括阿里在內的更多優質交易標的，也將加強其對全球市場的吸引力。
根據“全球金融中心指數”，目前香港為全球第三大金融中心，排名僅次於紐約和倫敦，發展潛力巨大。彭博數據顯示，受益於港股通等互聯互通機制逐步完善，香港股市日均成交額一度大幅超越倫敦交易所。分析人士認為，實行雙重主要上市之後，中概股美股和港股的定價相互獨立，有望提升香港證券市場的定價能力。流動性的增加和定價能力的提升，也將有利於香港進一步鞏固和增強國際金融中心地位。
相關新聞
螞蟻管理層不再擔任阿里合夥人
昨天，阿里也同步披露了最新合夥人名單，來自螞蟻集團管理層的相關成員包括井賢棟、倪行軍、曾松柏、彭翼捷等不再擔任阿里合夥人。
公開資料顯示，2010年7月，阿里創建了合夥人機制，希望通過由阿里創始人和高級管理層成員構成的合夥人團隊，保障其使命、願景、價值觀的延續。螞蟻集團的前身支付寶起源於阿里。基於歷史原因，在螞蟻集團成為獨立集團之後，其部分管理層成員仍保留了阿里合夥人身份。
近期，阿里修訂了相關協議，合夥人應由阿里巴巴集團人士擔任。最新披露的合夥人名單中，共有29名成員，包括阿里本地生活業務、阿里文娛事業羣、阿里健康等多位管理層人員，螞蟻集團管理層並不在列。
業內人士分析認為，螞蟻集團管理層的相關成員不再擔任阿里合夥人，螞蟻與阿里的隔離將得到進一步強化，公司治理架構會更加清晰透明，可以進一步確保董事會和管理層在經營管理中獨立決策。
來源：北京日報 | 記者 孫奇茹
流程編輯：u025