自購超10億！公募攜手券商“放大招”

8月21日，易方達、華夏、富國、廣發、匯添富、嘉實等基金公司，和中信證券、國泰君安資管、招商資管等券商或券商資管公司發佈自購公告，將於近期使用固有資金投資旗下產品。據記者不完全統計，截至發稿，共計17家金融機構相繼宣佈自購，自購金額超10億元。

受訪人士認為，市場現“自購潮”可以傳遞出積極信號，提振市場投資者的信心，對市場情緒產生正面影響，也會影響市場流動性並在一定程度上影響市場表現。但要注意的是，機構自購行為並不能單純作為市場的買入信號或預示股市的漲勢，市場仍然會受到其他因素的影響。

自購潮來襲

8月21日，多家公募、券商及券商資管公司相繼宣佈自購。據記者不完全統計，截至發稿，共計17家金融機構相繼宣佈自購，自購金額超10億元。

具體來看，華夏基金、匯添富基金、嘉實基金、易方達基金、富國基金、廣發基金、南方基金、中歐基金、興證全球基金、招商基金、鵬華基金、華商基金、工銀瑞信基金與國泰基金等合計14家基金公司，以及中信證券、國泰君安資管、招商資管等3家券商或券商資管公司紛紛發佈自購公告，將於近期使用固有資金投資旗下產品。

其中，國泰君安資管以2億元的最高自購金額“霸氣”護市。國泰君安資管發佈公告稱，基於對中國資本市場長期健康穩定發展的信心，以及與廣大投資者共擔風險、共享收益的原則，上海國泰君安證券資產管理有限公司將於近日運用固有資金合計2億元人民幣投資旗下權益類公募基金。

“券商一哥”中信證券以1億元的自購金額也力挺市場。中信證券發佈公告表示，基於對中國資本市場長期健康穩定發展的信心，中信證券股份有限公司將於近期運用自有資金合計1億元投資旗下權益類和混合類集合資產管理計劃。

除此之外，易方達、華夏、富國、廣發、匯添富、嘉實等十餘家金融機構均宣佈自購，投資旗下權益類基金產品。

傳遞積極信號

A股市場持續低迷，投資者情緒也一再陷入冰點。為何多家金融機構會在此時相繼宣佈自購？

排排網財富管理合夥人曾衡偉在接受《國際金融報》記者採訪時表示，多家金融機構在此時宣佈自購，通常是出於以下兩大方面的考慮：

一是估值優勢。金融機構可能認為自身的股價或債券價格被低估，自購可以獲得相對便宜的資產，有利於增加公司的資產價值；二是市場信號。自購行為可以向市場傳遞積極的信號，即公司管理層對自身前景充滿信心，認為目前的股價或債券價格不符合公司實際價值，鼓勵投資者購買。

玄甲基金總經理林佳義向記者表示，市場熊市持續了兩年多，持續的下跌使得資金贖回壓力增加。宣佈自購一方面彰顯了信心，在一定程度上降低贖回壓力，也有助於提升基金的現金比例應對贖回。另一方面，在市場相對估值底部買入，盈利的概率相對比較高。

關於市場現“自購潮”的影響，曾衡偉認為，這可能會對市場主要產生以下三方面的影響：

一是影響市場情緒。公募基金、券商自購股票或債券可以傳遞出積極信號，提振市場投資者的信心，對市場情緒產生正面影響，可能推動股市或債市走強；

二是影響市場流動性。公募基金、券商自購可能會消耗一部分流動性，導致市場上的特定股票或債券供應減少，從而可能對價格產生影響；

三是影響市場表現。公募基金、券商自購一般被解讀為響應政策的號召，看好特定資產，而這些資產的價格後續可能會上漲。

“要注意的是，自購不能作為預測市場底部的指標，市場仍然會受到其他因素的影響。”曾衡偉説道。

A股有望迎修復機遇

近期，市場的調整讓人感覺在經歷一個“漫長的季節”，連續的下跌引發了市場的悲觀情緒。政府不斷出台刺激政策但收效甚微，散户怨聲載道。

但在曾衡偉看來，“要相信A股的明天會更好”。他表示，市場在3100點附近，甚至極端情況下跌到3050附近，對於寬基的投資來説，越跌越買是較好的應對策略。

“目前來看，市場主要是經濟高頻數據很差，短期處於加速螺旋下跌階段，故而市場放大對未來的悲觀預期，驅動資產價格下跌。”林佳義説道。

林佳義認為，市場的信心恢復預期將非常緩慢，有超預期政策落地則脈衝恢復。基於歷史週期的規律繼續奏效，市場大部分頭部資產進入5-10倍估值區間，而底部已隱約可見。目前隨着市場下跌，這些資產構成高性價比、低估值且可能因為低基數而短期高增長，其中高勝率且高賠率資產增多。

尚藝投資總經理王崢向記者分析表示，從政策面來看，8月18日，證監會透露未來將採取提振投資者信心的一攬子政策措施，三大交易所集體宣佈進一步降低證券交易經手費等政策面利好因素持續釋放，多個積極信號夯實了“政策底”。

王崢指出，當前A股整體估值依然處於較低區間，後續隨着國內政策落地、經濟企穩、海外經濟預期轉向復甦，未來A股有望迎來修復機遇。

國金證券金融產品研究中心分析，對於股票市場，向上的邏輯依然存在，美聯儲緊縮緩和趨勢不變，國內經濟復甦的不易也使得貨幣政策、財政政策適度積極的方向不會輕易改變，國家產業政策和產業趨勢仍是影響A股市場的中長期重要因素。當前位置，市場情緒相對平穩，在基本面見底疊加各項產業政策的支持下，A股市場配置價值上升。