財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，週四銀行間市場質押式回購隔夜和7天加權利率一度出現倒掛。市場面臨税期因素的影響，疊加春節前現金需求的不確定性，資金面波動顯著增加。
市場人士認為，目前國內貨幣政策整體穩健，預計央行將及時通過公開市場操作等方式燙平流動性波動，後續需關注下週央行續做中期借貸便利（MLF）規模，春節前央行公開市場操作力度，以及利率債供給壓力。
本月繳税走款高峯期將延期
市場人士指出，一月為傳統繳税大月，綜合歷年經驗來看，一月中旬税期通常會發生流動性偏緊的狀況，且目前債市槓桿率仍處於高位，增加了銀行間市場資金面的脆弱性。
因元旦假期的影響，本月17日為繳税截止日，繳税走款高峯期將延期至下週四左右，此外預計2021年工業企業利潤規模將有所回升，也將拉高繳税規模。
華北某城商行交易員對財聯社表示，週四早間銀行間市場資金偏緊，市場融出較少，資金價格略貴，15點以後資金面趨松，機構融出增加，成交價格下行較快。
她並指出，近日央行公開市場持續回籠資金，銀行間流動性有收緊跡象，但因月初資金需求較少，資金供需仍保持整體均衡，後續受税期和5,000億到期MLF的影響，資金價格仍有上行壓力。
2月前或是貨幣政策“觀察期”
新年後，銀行間市場資金利率波動幅度逐漸收窄，質押式回購隔夜、7天和14天加權利率價差維持在小幅區間波動。市場人士指出，資金價格走穩有利於穩定市場預期，央行亦將藉此時機觀察12月降準後貨幣政策的實施效果。
市場人士表示，雖然近期經濟和金融數據顯示，經濟下行壓力仍大，寬信用效果不及預期，市場對繼續降準或降息的呼聲逐漸升温，但除特殊情況外，歷史上從未出現過連續兩月降準的情況。
平安證券固收分析師劉璐指出，根據過往經驗，中央定調“穩增長”後至少兩個月內，央行會維持貨幣政策穩定，觀察與積極財政政策的協同效果，若“穩增長”效果不及預期，3月“降息”概率將進一步上升。
華泰證券固收團隊近日調查顯示，44%的受訪者認為降息時點將在2月，央行將視1月金融數據的情況而定，29%的受訪者認為，央行會在下週一續做MLF時降息，17%的受訪者表示，央行將在3月降息，只有10%的受訪者認為近期不會降息。對於降息的幅度，60%的受訪者認為會在5個基點（bp）,30%的受訪者認為會在10bp。
