經歷了年報、季報集中編制和披露時期，可轉債發行節奏逐漸恢復。6月以來已有18只可轉債發行，與5月僅發行3只可轉債形成鮮明對比。由於供不應求，可轉債打新中籤率保持低位。此外，6月以來，輝豐、榮晟、洪濤和華鋒轉債均公告擬下修轉股價，如此密集的下修較為罕見。
供給回暖
近來，可轉債發行明顯回暖。數據顯示，6月1日至6月22日，有18只可轉債發行，發行規模約166億元。本週雖有假期因素，但仍有雪榕、天創、巨星轉債將於24日開啓申購。
分析人士認為，4月受年報、季報編制及披露等事務性影響，通常較難安排可轉債發行事宜，再加上4月至5月本來就是分紅頻出之際，會影響到可轉債發行時轉股價格的確定，因此5月是傳統的可轉債發行“小月”。隨着這些影響消退，轉債發行在6月回暖。
今年以來，可轉債發行規模總體保持較為密集的節奏和較大規模的供給。數據顯示，今年以來共計發行81只公募可轉債，發行規模合計801億元。而在去年同期，剔除3只百億元級的銀行轉債後，發行只數為56只，發行總規模為676億元。
可轉債打新持續受到追捧，6月以來的平均中籤率為0.0035%，保持低位，中籤率最低的是壽仙轉債和飛鹿轉債，均為0.0011%。
打新收益依舊豐厚。6月17日，福萊轉債上市，收漲30.17%，盤中曾兩度被臨時停牌；19日上市的藍帆轉債開盤漲30%，被臨時停牌，復牌後一度漲超60%，全天收漲41%；6月22日，益豐轉債上市，也因開盤漲逾30%被臨時停牌，全天收漲近25%。
從5月情況看，長集轉債和健友轉債上市首日開盤價最高，均為130元；凌鋼轉債上市首日開盤價最低，為103元。按開盤價算，5月可轉債上市首日平均收益率為15.13%，這遠高於大部分理財產品。
扎堆下修
近期，可轉債扎堆下修轉股價格。6月以來，輝豐轉債、榮晟轉債、洪濤轉債、華鋒轉債先後發佈提議下修轉股價格公告。如此密集的下修，較為罕見。
雖然都是向投資者“示好”，但給市場的印象不盡相同。華鋒轉債、榮晟轉債的下修顯得比較主動，剛達到下修標準就提議下修，而且華鋒轉債、榮晟轉債下修條款本就寬鬆。
常見的下修條款為“公司股價出現任意連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低於當期轉股價格的80%”，簡記為“30/15,80%”，但華鋒轉債、榮晟轉債的下修條款分別為“30/10,90%”和“20/10,90%”。
洪濤轉債的下修則顯得比較被動，規避回售的意圖較為明顯。7月29日起洪濤轉債將進入回售期，但去年11月下旬將轉股價格調低至8元以來，洪濤股份收盤價格持續低於轉股價格的70%。這意味着，一旦進入回售期，洪濤轉債就不得不實施回售。
輝豐轉債下修顯得最為無奈。輝豐轉債在5月末已暫停交易，正股也被“戴帽”。6月5日，輝豐轉債回售條款被觸發，但發行人*ST輝豐表示，回售可能存在資金不足風險。與回售公告同時出爐的還有提議下修公告，公司董事會擬將轉股價格下修至4.38元/股，而目前輝豐轉債的轉股價為7.71元。此前，除因權益分派調整過幾次轉股價，*ST輝豐從未主動提出下修。
可轉債下修後，轉股價值提升，轉債一般會上漲。今年以來，濟川轉債、無錫轉債、鈞達轉債完成下修。其中，濟川轉債於2月14日發佈提議下修公告，下一個交易日漲幅達到9.42%。
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