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近日，浙江羊絨世家服飾股份有限公司（下稱“羊絨世家”）向證監會遞交了招股説明書，擬衝刺深交所IPO。
本次IPO，公司申請發行的股票數量不超過19333334股，佔發行後公司總股本的比例不低於25%。公司預計募資3.51億元，募集資金將用於營銷網絡建設項目、智能化生產線建設項目。
從外貿代工轉型自有品牌的路上，公司業績呈現波動增長的趨勢。然而，公司的一家大供應商卻存在不少疑點，如其地址和電話與羊絨世家子公司相同。更令人疑惑的是，這家供應商現在已經註銷了……
來源：公司官網
業績波動
據悉，羊絨世家是一家以羊絨、羊毛等毛絨材料為核心的服飾企業，主要從事時尚服裝、服飾的設計、研發、生產和銷售。
截至最新披露，公司的實際控制人為蔣慶雲與蔣巍，蔣巍為蔣慶雲之子。蔣慶雲直接持有羊絨世家10.34%的股份，蔣巍直接持有羊絨世家8.62%的股份；蔣慶雲通過興悦管理間接持有羊絨世家31.29%的股份，通過悦欣投資間接持有羊絨世家2.58%的股份。蔣慶雲、蔣巍父子合計持有羊絨世家52.83%的股份，合計控制羊絨世家90.95%的股份，為羊絨世家的實際控制人。
財務數據方面，2019年-2021年及2022年上半年（下稱“報告期”），羊絨世家實現的營業收入分別為7.35億元、6.48億元、7.5億元、3.19億元，歸母淨利潤分別為5986.76萬元、3582.76萬元、6887.2萬元、3107.21萬元，均呈現波動增長趨勢。
對於2020年的業績下滑，公司表示，這主要受全球新冠疫情衝擊，公司內外銷收入受到負面影響所致。
如按業務種類劃分，服裝、服飾以及紗線是羊絨世家的收入來源。其中，服裝、服飾的收入佔比逐年增長，報告期內的業務佔比分別為72.78%、76.79%、83.25%、77.67%；紗線的收入佔比則逐年下跌，從2019年的27.1%下降至2021年的16.04%。
細分來看，服裝、服飾業務具體分為自有品牌業務和成衣定製業務。
據介紹，公司主打“METTE”“SPRINGAIR”“METTEKIDS”三大自主品牌，以追求品質生活的消費者為目標客羣，打造以羊絨為核心的高品質時尚服裝、服飾品牌；公司成衣定製業務主要為外貿客户提供成衣設計與製造服務，包括ARMANI、CAROLL、SUITSUPPLY等國際知名品牌客户。
報告期內，公司自主品牌業務佔比逐年增長，2021年已有37.26%。成衣定製業務佔比則較為穩定，2021年為45.99%。
“離奇”的供應商
在公司的供應商中，杭州纖悦紡織有限公司（下稱“纖悦紡織”）較為特殊。
纖悦紡織在2019年是公司的第五大供應商。2019年，公司對纖悦紡織的採購金額為1875.1萬元，佔採購總額的比例為3.47%，採購產品為成衣服飾、成衣委託加工。
也就是説，纖悦紡織是公司的外協加工廠。
IPO日報通過天眼查搜索發現，纖悦紡織成立於2015年，是一家以從事製造業為主的企業，企業註冊資本和實繳資本都是20萬元。公司在2020年11月2日被註銷。
令人疑惑的是，纖悦紡織的註冊資本僅有20萬元，如何完成近2000萬元的訂單？此外，2019年還是羊絨世家的重要供應商，纖悦紡織為何在一年後就註銷了？
不僅如此，纖悦紡織似乎與公司的關係頗為密切。
天眼查信息顯示，纖悦紡織的地址位於蕭山區河莊街道同一村（杭州中澳亞盛羊毛衫有限公司），中澳亞盛為羊絨世家子公司。而該地址上還有杭州纖樂紡織有限公司，也是羊絨世家子公司。
需要注意的是，纖悦紡織與纖樂紡織的讀音相同，只有一字之差。
此外，纖悦紡織曾有3個登記在冊的電話，其中有2個與羊絨世家子公司或關聯公司相同。
具體來看，2015年的電話與杭州絲博倫企業管理諮詢有限公司（下稱“絲博倫”）相同。絲博倫系實際控制人控制的其他企業，為羊絨世家的關聯公司。
2019年的電話則與子公司中澳亞盛、纖樂紡織相同。
這是否説明，從2015年創立之初到2019年，纖悦紡織都與羊絨世家存在某種緊密聯繫？
表面看來，纖悦紡織的幾任股東李旭偉、許永仙、吳燕明與公司並無直接聯繫，招股書中也未將纖悦紡織認定為關聯公司，但其註冊地址和電話為何均與羊絨世家的子公司相同？這是否意味着，纖悦紡織實際上是受到公司或是實控人的控制？兩者的交易是關聯交易？
應收賬款、存貨增長
截至2022年6月30日，羊絨世家營銷網絡覆蓋全國18個城市，擁有門店138家，其中直營店88家，加盟店50家。
本次IPO，公司擬募集資金3.51億元，超6成的IPO募資額將用於拓展一線、二線城市的直營門店，並表示未來3年內將以租賃的形式開設100家直營門店。
但IPO日報發現，公司直營門店的毛利率出現下滑，報告期內分別為67.83%、64.73%、64.87%、65.57%。同期，公司整體毛利率分別為30.22%、32.74%、34.50%、36.8%，呈現穩定增長趨勢。
IPO日報發現，公司的應收賬款和存貨均出現了明顯的增長。
報告期內，公司應收賬款賬面價值分別為3206.09萬元、5018.53萬元、5250.66萬元和7672.22萬元，佔當期營業收入的比例分別為 4.36%、7.74%、7%及 24.07%，佔流動資產的比重分別為6.17%、8.33%、9.83%、11.29%。
與此同時，在流動資產結構當中，羊絨世家的存貨佔比一直居高不下。
公司存貨由原材料、在產品、庫存商品、發出商品和委託加工物資構成。報告期內，公司的存貨分別為3.06億元、2.93億元、2.76億元、4.01億元，佔流動資產的比重分別為58.8%、48.61%、51.65%、58.92%。
對此，羊絨世家在招股書中表示，若在以後的經營過程中因內外部環境變化而導致存貨大幅減值，公司的盈利能力和現金流狀況將可能受到不利影響。
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記者 吳鳴洲
版式 褚念穎
編輯 王瑩
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