“掘金”跨境理財通 銀行、金融科技公司加速搶市場
跨境理財通試點細則公開徵求意見稿發佈之後，包括銀行、金融科技公司在內的參與者迅速響應，為“掘金”市場而積極佈局。
工商銀行、農行上海分行、恆生銀行等向證券時報記者證實，已完成了“跨境理財通”的系統搭建、產品設計、風險防控等業務籌備，力爭跨境理財通業務實施之後，客户即可通過櫃枱和電子渠道購買或贖回跨境理財產品；而渣打銀行則率先試水發行代客境外理財，推出首隻聚焦粵港澳大灣區發展主題的全球基金產品。
“徵求意見稿發佈後，我們進一步對標細則，將系統中已經實現的開發流程和方式進行核對，發現與前期的產品預研偏差較小。”恆生電子銀行財富解決方案總監王強向記者透露一個細節，其團隊早已與廣發銀行、中信銀行、南洋商業銀行等試點機構落地了產品需求及研發，歷經8個月左右，跨境理財通領域的IT系統已經初步具備技術投產的能力。
在業內看來，跨境理財通的推出，有利於滿足大灣區居民跨境投資的多樣性及便利性，有效拓展境內外資本流動渠道，推進三地金融合作及經濟協同發展，這也為銀行及銀行理財子公司、基金業，以及及金融科技公司等，帶來了新的機會。
賬户資金實現閉環管理
港澳投資者匯金即可買
按要求，銀行確保跨境理財通業務順利落地，一般需要完成兩地業務調研及需求對接分析、跨境理財通系統開發、合作協議簽署、大灣區分行當地監管報備等相關業務籌備工作。
不過，這一籌備過程可能是數年時間。
拿“北向通”舉例，港澳投資者可通過粵港澳大灣區內地代銷銀行開立個人投資賬户，通過閉環式資金管道匯入資金購買內地代銷銀行銷售的投資產品，目前可投資產品主要為內地銀行代銷的中低風險銀行理財子理財產品及公募基金產品。
“根據意見稿的要求，內地代銷銀行和內地合作銀行也應滿足一定的技術條件。”中信建投證券研究所銀行業首席分析師楊榮介紹，比如，銀行需要具備資金跨境流動額度控制和確保資金閉環匯劃的技術條件；內地代銷銀行還需要具備確保資金封閉管理的技術條件，能確保所代銷“北向通”投資產品符合金融管理部門的相關要求。
此次的徵求意見稿中明確表示，除了營業場所外，銀行可以提供線上渠道支持及見證開户等遠程辦理方式，並明確了二類賬户額度豁免，這為個人投資者的跨境交易提供了極大的便利性，同時也對IT系統在信息流、資金流方面提出了更高的要求。
“在IT系統層面，首先手機銀行等交易前端會涉及改造，為港澳投資者提供線上的交易服務，開設獨立的跨境理財通專區進行產品展示。同時，在中台涉及交易訂單的處理，就是內地代銷銀行的理財、基金代銷系統的相應改造，進行交易持倉及賬户體系的隔離，嚴格執行‘三反’的約束控制，實現跨境理財通相關報備功能。”王強告訴證券時報記者，“再往後一層就是核心，因為銀行賬户核心（含一類户或二類賬户）也會涉及到一定的隔離改造，以實現跨境理財通專款專户的管理，以及賬户資金的閉環管理。”
要實現這些技術改造，無疑需要與銀行多個部門進行溝通。在此次的監管徵求意見稿中明確，銀行對於跨境理財通個人業務，涉及了簽約、開户、查詢、購買、諮詢客服等環節。
在籌備跨境理財通業務中，王強向記者分享經驗，銀行個人金融部主要負責機構產品的引入及營銷過程管理，是該業務的主要牽頭業務部門；資金運營部主要負責資金閉環匯劃及結算；合規風控部需根據監管要求進行全程的風險管控及落實“三反”相關要求；網絡金融部按新規要求，主要提供II類賬户的相關支持，就是線上交易的方式。
機構“掘金”跨境理財通
代客境外理財產品已發行
除了上述的技術條件，從監管要求角度看，銀行還需建立開展跨境理財通業務的內控制度、操作規程、賬户管理和風險控制措施，確保具備從事跨境理財通業務及其風險管理需要的專業人員、業務處理系統、會計核算系統和管理信息系統等人力、物力資源。
在跨境理財通徵求意見稿出來之後，包括銀行、金融科技公司在內的參與者已迅速響應。證券時報記者從業內瞭解到，一個重要原因是，“徵求意見已經早就在業內進行，業內已經做了多方面的嘗試。”
某資深業內人士告訴記者，“當時大家對資金閉環如何處理，包括資金轉賬的過程、如何換匯這些問題討論較多；後來定了CIPS（跨境銀行間支付清算有限責任公司）作為中間的媒介，不論是南向通還是北向通，資金在兩岸交互當中都是以人民幣作為交互的幣種，也強化了人民幣國際化市場作用，這是最主要的問題。”
“（徵求意見稿）發佈後，我們進一步對標細則，將系統中已經實現的開發流程和方式進行核對，發現與前期的產品預研偏差較小。”王強向記者透露一個細節，其團隊早已與廣發銀行、中信銀行、南洋商業銀行等試點機構落地了產品需求及研發，經過8個月左右，跨境理財通領域的IT系統涵蓋賬户管理、產品管理、資金清算、交易及渠道、業務報表等核心功能，並已經初步具備技術投產能力。
可以看到，機構早已積極佈局，並已經有銀行率先試水發行代客境外理財產品。
證券時報記者瞭解到，近期，渣打銀行已經推出了首隻聚焦粵港澳大灣區發展主題的QDII代客境外理財計劃全球基金產品，這隻產品主要投資於業務與大灣區相關的公司證券，聚焦研發創新、金融地產、消費升級和基礎建設等四大主題。
“內地投資者跨境投資時更加偏向於有固定收益的產品，也更能接受在海外上市的中概股、中資企業美元債作為投資標的。”渣打銀行大灣區行政總裁林遠棟告訴證券時報記者，“對於港澳投資者，內地資產吸引力應該是中國經濟高速成長過程中帶來的投資紅利，例如與新經濟相關的新消費、新基建、新制造和新科技，以及人民幣資產等等。”
在具體打法上，渣打銀行的方式是，中國香港團隊和內地團隊溝通合作，在監管允許範圍內，以定製化的方式，為跨境理財通客户配置相關產品。
恆生銀行則是在跨境賬户開立、資金劃轉、產品上線、認購及後續服務等多個方面進行綜合佈局，爭取在相關政策落地後成為首批試點銀行。去年8月，恆生投資管理公司曾與平安資產管理（香港）合作發行首隻聯合品牌基金恆生平安亞洲收益基金，為跨境理財通試點做好了準備。
法律税收規則不同
投資者教育不可少
在業內人士看來，跨境理財通的推出，有利於滿足大灣區居民跨境投資的多樣性及便利性，有效拓展境內外資本流動渠道，推進三地金融合作及經濟協同發展，對深化金融市場改革與開放具有重要意義。
這也為銀行及銀行理財子公司、基金業，以及金融科技公司等，帶來了新的機會。楊榮認為，“北向通”投資者對於理財的風險偏好，相較於國內投資者整體更高，投資偏好的不同將促進內地銀行理財子公司發展業務。這一過程中，內地代銷銀行除了代銷理財、基金等符合資格的理財產品，跨境理財通將有望成為銀行的中收業務新增長點。
“通過跨境理財通推動CIPS在國際市場的地位強化，這對於整個中國的IT系統來講，是一件揚眉吐氣的事情。”王強向證券時報記者介紹，以恆生電子為例，該公司原先就提供了大量的跨境QFII、滬港通、深港通及中港互認基金等的IT解決方案；今後理財產品領域也進入到國際市場中，恆生境內的基金和理財代銷系統可以在境外進行銷售，有望實現全球市場的交易系統線上化全聯通。
不過，一些新變化也值得注意，尤其是三地的法律規則差異，將導致業務層面上的不同。
從徵求意見稿看，跨境理財通業務投資者保護和糾紛爭議處理，將按業務環節發生地原則，分別遵循內地和港澳有關法律制度，由業務環節發生地金融管理部門負責。
因此，在銷售環節的交易訂單處理系統過程中，由於整個的風控過程都是在業務環節發生地進行管理，對於交易系統的約束更強。王強向記者分析，“比如內地代銷銀行代理香港發行的基金產品，那麼相關約束如產品管理、投資人資格、額度等等，雖然是在內地的交易系統進行，但是產品必須按照香港的一些規則來進行約束。”
香港中文大學（深圳）高等金融研究院研究員吳海峯指出，內地很多金融機構已陸續推出非現場遠程開户技術手段，粵港澳三地之間推行跨境理財金融賬户開設，問題的關鍵不是在技術，而是涉及到數據流通，進而帶來法律規則層面上的差異。
“例如，內地居民開立港澳金融賬户，港澳通行證、居民身份證與個人社保、税收記錄是聯網的，數據留存在內地不能輕易出境，數據本身有一個完整閉環，確保真實有效性及安全性。若內地居民開展境外投資，投資者勢必需要在境外金融機構開户，個人數據出境如何處置，如何確保真實有效性，香港金融機構是否能夠與內地社保、税收等數據對接，都是需要解決的問題。”吳海峯説。
“跨境理財要真正做好，需要讓投資者覺得在交易層面、資金層面、後續糾紛解決機制等有一個成熟的規則。”吳海峯認為，讓投資者能夠從跨境理財獲取收益，這需要建立數據安全機制、網絡安全機制、資金安全機制、税收安全機制等一系列安排，尤其是讓投資者能夠認識到兩個市場在制度、税收、法律上的不同，能夠真正瞭解區別之處，這是確保跨境理財通行穩致遠的最大關鍵。