中國互聯網招聘行業終於誕生了一家百億美金市值的公司。
6月11日，招聘平台BOSS直聘在納斯達克掛牌上市。上市首日，股價一度飆升至38美元，以收盤價計算，BOSS直聘市值為148.78億美元，與上市前的80億美金估值相比，幾乎翻了一倍，一舉超過同行獵聘和前程無憂。
這和BOSS直聘在過去幾年的高速成長不無關係。根據招股書顯示，BOSS直聘2019年、2020年及2021年一季度營收分別為9.99億元、19.44億元以及7.89億元人民幣，2020年及2021年一季度營收同比增速分別高達94.7%和179%。
招聘行業確實是一個巨大的市場。行業人士曾做過粗略測算，企業願意支付求職者年薪15%-25%的成本來為招聘服務付費。據國家統計局數據，2019年居民人均可支配收入30733元，第二產業與第三產業就業人員5.8億。按此計算，中國招聘行業天花板可達2.6-4.4萬億人民幣。
但這個領域在此之前，並沒有出過能與其規模相匹配的公司。雖然是最早互聯網化的行業之一，但因為需求不高頻、服務節點多、用户決策週期長，加上用户信息不對稱，領域早已成為紅海，值得期望的空間並不算大。
還有一個重要原因是，長期以來，衡量招聘行業價值的基準是簡歷庫。誰家的簡歷庫擁有更多簡歷，誰就擁有更強的優勢。因為傳統招聘平台模式是以簡歷搜索與簡歷下載為中心，囤積簡歷越多的平台，就越有可能滿足用户需求。
不過BOSS直聘的CEO趙鵬顯然想講一個和前輩們不同的故事。
“直聘”的創新
誕生於PC互聯網時代的傳統招聘模式，也帶有時代的侷限性——企業來到招聘平台，目的是招到人，而不是下載簡歷；求職者來到平台，目的是找到工作，而不是投簡歷。
單純的個人簡歷與企業信息的交互，也因為需求雙方信息的滯後性、片面性、過於靜態，無法及時反應求職者與企業的隨時變化的複雜需求，也很難反應人和崗位之間的最新情況。
而且傳統招聘網站以簡歷為中心的模式，帶來的另一個衍生問題是：要求企業僱傭HR來完成篩簡歷的操作，無疑給企業帶來了額外的工作量，同時中小企業設置了極高的門檻。
中國保守估計有3000萬家企業，但行業龍頭目前僅服務36萬家企業。其創始人曾公開表示，“公司的基因決定了不能同時做大客户和幾十萬的小客户。如果不能兩者都兼得，那我情願放棄小客户。”
另外，傳統模式下，招聘平台的資源側重於讓招聘者有更好的體驗，加劇了求職者與招聘者雙方的不平等。隨着中國人口結構的變化，招聘市場實際上已經從過去的求職者供大於求，變成了求職者供不應求。因此，求職者較以往有更強的話語權，也更喜歡用體驗更好的招聘產品。
傳統模式的典型代表就是智聯招聘和前程無憂，後來以脈脈和Linkedin為代表的後起之秀們逐步開啓了社交招聘時代，這種新模式能夠更精準地在獲取簡歷上發力、一定程度上提升招聘效率。不過新的問題也就此產生——單單靠簡歷文字與崗位描述（JD）之間的交互，能否從本質上提升效率？
趙鵬想解決的正是這個問題。他總結過招聘領域的特點是，這個市場的規模足夠大，而且客單價高；服務痛點明顯，但未出現成熟的服務解決方案；另外，技術與資本投入較消費、本地生活等高頻領域更少。
他自己給出的答案就是發展直聘模式，準確地説，是移動+智能匹配+直聊模式。他曾對36氪解釋稱，“移動是為了降低准入門檻，直聊是為了讓信息交互從簡歷投遞式的單向變為雙向 ，我們同時認為智能匹配模式能夠提升招聘效率，降低企業篩選人才的難度與成本”。
將老闆或者有招聘需求的管理者直接“拉到”平台上參與招聘流程，與HR等職業招聘者一同招募人才，這對於求職者來説是一種新的體驗。相當於將招聘場景的溝通，從紙質簡歷、e-mail時代，帶到了手機移動端時代。
招聘網站的收入大多來源於對B端企業主的收費，比如發佈招聘廣告、簡歷下載等服務。目前，智聯、前程無憂均會採用年費套餐方式進行銷售。BOSS直聘售賣的則是職位發佈權限及配套的人才推薦權益及效率型增值服務。與競爭對手相比，BOSS直聘收費方式比較靈活，企業可小額購買也可以簽訂年費套餐。
押寶中小企業
BOSS直聘的客户以中小型企業為主。招股書顯示，截至2021年3月底前的12個月，BOSS直聘付費企業端客户數增長120.0%至289萬，其中82.6%為中小企業。2020年，中型客户、大型客户分別貢獻了總收入的35.8%，17.0%。
這意味着，被競爭對手選擇性“放棄”掉的那部分用户，會自流到BOSS直聘的平台上。據工信部數據，截止到2018年底，我國中小企業的數量已經超過了3000萬家，個體工商户數量超過7000萬户，貢獻了全國50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技術創新成果和80%以上的勞動力就業。
這也意味着，中小企業才是企業服務市場發展的主流。“中國的小微企業佔到90%，創造了80%的就業，對於中小微企業，招不到人，是很致命的，這恰恰是我們創造價值的最大區間。”
BOSS直聘CEO趙鵬在上市現場曾表示，要感謝這個時代，趕上了一個技術革命和創業迸發的時代，這才有了他們生存和發展的土壤和空間。
可以説，中小企業市場，就是企業服務領域的“下沉市場”。數量眾多，但是付費能力有限。但從拼多多的高速成長的過程中能得到啓示：獲得了大多數，就獲得了增長。
此外，市場一直忽略的一個重點是，服務中小企業的重點是讓“中小企業在線”，而非客單價。核心原因是，中國的中小企業分佈非常廣泛。過往呼叫中心也好，線下銷售團隊也好，都無法減小邊際成本，實現對中小企業大規模的覆蓋。
據CIC灼識諮詢報告，按MAU計，BOSS直聘已經成中國最大的在線招聘平台。可能正是不同於其他招聘網站的打法+移動端盛行的時機，支撐起了資本市場對其的信任，以及暫時來看還算龐大的市值。
不過二級市場之上，這家公司依舊需要面對和解決的問題不少。2019年與2020年，BOSS直聘淨虧損分別為5.02億元、9.42億元；經調整後虧損分別為4.67億元及2.84億元，同比收窄39.18%。
如何在上市之後實現規模化盈利，帶給招聘行業更多技術和產品創新，是BOSS直聘也是所有招聘企業需要思考並解決的問題。