9月15日，外匯市場上，離岸人民幣對美元即期匯率跌破整數關口“7”。時隔兩年多以後，人民幣對美元匯率再度一腳邁入“7”時代。
A股市場上，昨日受外圍市場大跌而下挫，沒想到今日更是放量大跌，滬指失守3200點，創業板指跌逾3%，電力設備、汽車、電子、軍工全線重挫，房地產、銀行逆市護盤。
對於近期A股市場的表現，有分析人士向《國際金融報》記者表示，外部因素方面，通脹超預期+議息會議，美國8月CPI數據同比增長8.3%，整體依然維持在歷史高位。內部因素方面，近兩週A股成交量萎縮，表明整體市場交易謹慎。同時，9月市場本身也存在着節日綜合症的影響。另外，在美元強勢的情況下，人民幣匯率破7的預期，導致整體外部資金形成保守的交易思維。建議投資者當前適度控制倉位。
民生銀行首席經濟學家温彬認為，今日人民幣離岸匯率在時隔兩年後再次破“7”，主要是受到美聯儲為抑制高通脹而加速收緊貨幣政策的影響。隨着美元指數不斷走強，包括人民幣在內的非美元貨幣大多出現了不同程度的貶值，與英鎊、歐元、日元等主要發達經濟體貨幣相比，人民幣貶值幅度相對較小，而且人民幣匯率指數總體穩定。
創業板指跌逾3%
隔夜美股止跌微紅，9月15日，A股高開低走，市場拋售情緒濃厚，日成交額逾9100億元。關鍵指數、個股、板塊普跌，房地產、銀行、食品飲料護盤，滬指下跌1.16%報3199.92點；電力設備、汽車、軍工、電子板塊重挫，拖累創業板指收跌3.18%報2424.19點；科創50跌逾3%，滬深300跌約1%，上證50微跌。
兩市又是綠油油，共計4176只個股收跌，跌停股43只；683只個股收漲，漲停股38只。
房地產板塊逆市漲逾2%，我愛我家等7只個股漲停；銀行、食品飲料等也抬頭護盤，煤炭、非銀金融表現相對抗跌。招商銀行漲幅超過3%，貴州茅台上漲0.59%報1880元/股，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖漲幅均超過1%，海螺水泥逆市漲逾2%。
電力設備、汽車、有色金屬、電子、軍工等熱門賽道集體重挫，尾盤跌幅略有收窄，但均超過3%。比亞迪收跌3.17%報269.5元/股，最新市值為7846億元；長城汽車、廣汽集團跌幅均接近4%，長安汽車收跌5.16%報13.41元/股。
電力設備、汽車二季度大力反彈，當前處於回調狀態。值得關注的是，電子板塊整體表現一般，今日也跌去3%，年內跌幅擴大逾30%。其中，宇順電子漲停，卓勝微收漲3.28%報103.95元/股。但板塊個股普遍大跌，晶方科技、華亞智能、大港股份等5只個股跌停，北方華創、三安光電跌幅均超過4%，聞泰科技、安可創新、福蓉科技、漫步者等消費電子股也大跌。
電力設備大跌5.65%，251只相關個股收跌，跌停股9只。大盤股跌幅較大，寧德時代收跌4.59%報414.35元/股，隆基綠能、億緯鋰能跌幅超過7%。
“海外需求擔憂和地緣政治擾動下，市場下挫、熱門賽道大幅調整。”華安證券策略聯席首席分析師劉超向《國際金融報》記者分析，今日市場大幅下挫，成長風格明顯調整，主要原因包括：第一，電動汽車產業鏈海外需求出現回落擔憂和預期。起源於美國IRA法案簽署，總統拜登表示從2024年開始，電池成分中包含任何產自“特別關注國”名單中的國家（中國在列），將不再適用電動車補貼方案。同時，9月14日美國官方文件也透露了一項美國交通部的動議，擬要求接受聯邦政府資助的電動汽車充電設備2023年起必須在美國製造。IRA法案和交通部電動汽車製造業簡報直接影響到中國電動汽車出海需求和全球份額，引發市場對新能源鏈條未來能否持續高增長的擔憂，導致熱門賽道領跌。第二，美參議院外交委員會批准推進《台灣政策法案》，再次擾動台海局勢，中美關係緊張。如果該法案通過將全面改變美國與台灣的關係，包括軍事上針對台灣提供45億美元安全援助、將台灣列為美國“主要非北約盟友”，外交上將台灣駐華盛頓經濟文化代表處更名為“台灣代表處”，支持台灣參加國際組織和多邊貿易框架等，將嚴重破壞“九二共識”的一箇中國原則，台海局勢、中美關係都將再起波瀾。第三，歐盟委員會一項立法提案禁止銷售和提供使用強迫勞動生產的產品。這有可能影響到國內產品對歐盟的出口等。
“今天市場大幅下跌，主要由MLF縮量續作引發。”建泓時代投資總監趙媛媛向本報記者分析，這是基礎貨幣第一次顯著減量操作，而基礎貨幣的邊際變化是國內對指數影響最大的宏觀變量。即使下週人民幣匯率維持穩定，市場也會在MLF縮量續作的利空下維持偏弱震盪。而影響市場風格的3年期國債利率，可能在存款利率下調和MLF縮量兩個反向因素的作用下呈現出偏強態勢。如利率偏強，這將在未來一兩週降低市場風險偏好並使得低估值板塊、必需消費品、大金融具有相對收益。中期來看，由於我國經濟並未出現復甦跡象，CPI全年平均值也在目標以下，市場利率也未出現大幅下滑，貨幣政策沒有大幅收縮的理由。鑑於10月和11月分別有5000億元和1萬億元MLF到期，預計11月左右或有一次降準，以對沖大量MLF到期。
光伏、儲能、汽車遭拋售
鈣鈦礦電池、TOPCon電池、HIT電池領跌，汽車一體化壓鑄、胎壓監測、汽車熱管理、減速器、華為汽車、特斯拉、充電樁等汽車概念跌幅均超過4%，地熱能、太陽能、儲能、光伏建築一體化概念也遭到資金減持，第三代半導體、Chiplet概念、中芯概念大跌。
Chiplet概念跌約4%，15只相關個股全部飄綠，晶方科技、大港股份跌停，蘇州固鍀跌約6%，長電科技、華天科技跌近2%，寒武紀-U、芯原股份均跌逾4%。
新能源概念跌近4%，同力日升、德賽電池、創元科技、智光電氣、金晶科技、上海電力跌停，立新能源、海力風電、科華數據、東方日升、迴天新材等大跌超過8%，龍源電力、國電南瑞、天合光能、TCL中環也大跌。
賽道分化下如何選擇
8月24日以來，A股市場風格分化明顯，新能源、汽車等熱門賽道回調，房地產、銀行等板塊回暖，市場風格切換話題備受熱議。期間，滬指跌約2%，而創業板指累計跌幅近13%。從市場交投情緒來看，期間14個交易日交易額低於萬億元，市場情緒低迷謹慎。
期間，電力設備、電子、汽車、機械設備回調幅度靠前，均超過10%；基礎化工、環保、有色金屬、計算機、通信等板塊期間也有調整。而房地產、銀行、家用電器、非銀金融、交通運輸、煤炭逆市上漲。
“近期A股風格再度分化，成長調整、價值回升，但是風格切換的基礎暫不具備，風格均衡而非切換。流動性延續寬鬆，M2和社融剪刀差進一步擴大，弱復甦和寬貨幣的宏觀環境仍然利好成長風格。”華鑫證券宏觀策略團隊向《國際金融報》記者分析，近期成長風格出現調整，一是因為海外密集鷹派加息，美聯儲加息75BP的概率提升，甚至開始激進預期100BP，美債利率快速上行；二是成長熱門賽道相對擁擠，內部細分行業快速輪動，選擇成長的勝率下行。而價值能夠出現反彈，本質是在經濟回踩後，穩大盤2.0組合拳推出，經濟預期得以修正。再加上外需走弱，進一步強化了提振內需的預期。此外，通脹數據超預期下行，寬鬆可期，地產、金融等價值板塊有望受益。
華鑫證券宏觀策略團隊提醒道，近期海外加息、地緣政治風險壓力還是挺大的，市場風險偏好壓制較為明顯，因此出現較明顯的調整。建議投資者短期均衡配置，策略轉為防禦，價值階段性佔優。等待9月22日凌晨加息落地後，市場情緒會稍微緩和點。
“外部風險事件的擾動下，使得近期內對成長熱門賽道的高增長持續性擔憂更加劇烈，從而引起了市場風險偏好的巨大波動和快速反應，這種快速反應的市場預期不會持續抑制。”劉超向本報記者表示，目前國內整體環境上有利於A股的穩定，市場的風險主要來自於外部，但我們預計外部風險不會持續性演繹，美股遭受超預期CPI的衝擊已經在極短時間內通過大幅度調整落地，短期內預計美股不會重新出現新一輪階段性調整，因此對A股的外部風險制約時間將有限。穩增長和部分消費品短期性價比較好；成長熱門賽道波動加大，但不改中期主線行情的判斷，當前新能源賽道為首的成長風格相關行業調整明顯，但調整提供了佈局良機。
三十三度資本基金經理程靚也向《國際金融報》記者分析，外部因素方面，通脹超預期+議息會議，9月13日美國勞工部發布的CPI數據同比增長8.3%，整體依然維持在歷史高位，該數據是連續三次加息後的結果，顯然效果並不是很好。內部因素方面，近兩週A股成交量萎縮，表明了整體市場交易是謹慎的，所以任何大的風吹草動，都會對指數形成影響。同時，9月面臨着雙節，市場本身也存在着節日綜合症的影響。另外，在美元強勢的情況下，人民幣匯率破7的預期，導致整體外部資金形成保守的交易思維。
程靚指出，整體上不必悲觀，通過近兩年整體數據來看，A股和美股的關聯性正在弱化，影響係數也在減小，但短期交易難度是明確存在的。所以，建議投資者當前適度控制倉位，這是首先需要做的。同時，就上證指數來説，預期還是維持在3150-3300的區間寬幅震盪為主，在這個過程中進行合理的操作即可。
“結合近期國內外影響因素，A股大概率將延續震盪調整的走勢。”順時投資權益研究部認為，一方面，海外通脹、美聯儲加息、俄烏衝突等仍有較大不確定性，歐美經濟衰退風險進一步提升，壓制着全球股市的抬升；另一方面，國內經濟逐步復甦但復甦強度仍存在制約因素。現階段國內疫情散發，西南地區高温限電影響產業鏈和供應鏈的正常運轉，再度引發了投資者對經濟增長的擔憂。另外，前期累積一定漲幅的光伏、儲能、鋰電等板塊出現持續性調整，賺錢效應減弱。伴隨着成交逐步縮量，市場進入觀望，短期指數表現很難有較大起色。不過，A股整體流動性仍較為充裕，結構性行情具備支撐。長期高景氣疊加短期業績高增長的行業仍將是市場持續關注的方向。
記者：朱燈花
編輯：陳偲