財聯社（北京，記者 李佳佳）訊，北方稀土（600111.SH）今日更新了旗下輕稀土氧化物掛牌價格，相關產品價格全線上調。值得注意的是，自10月初以來，國內稀土生產價一路走高，鐠釹氧化物在自10月3日以來一個月時間內價格飆漲近25%，11月4日鐠釹氧化物行業現貨價格報75萬元/噸，已處於2011年11月以來的最高水平。財聯社記者調研發現，儘管價格連續上漲給下游帶來了明顯的成本壓力，但受新能源車、風能、工業電機等旺盛需求和偏緊供給的影響，稀土四季度價格仍有望維持強勢。而下游行業已相應縮減稀土用量，未來需求側變化仍有待觀察。
供給、需求端雙向作用導致漲價
據北方稀土今日公佈的價格數據，氧化鑭掛牌價1.08萬元/噸；氧化鈰掛牌價1.08萬元/噸；氧化釹掛牌價79.19萬元/噸，上調14.28萬元/噸；金屬鐠釹掛牌價93萬元/噸，調16.7萬元/噸；金屬釹掛牌價96.5萬元/噸，上調17.1萬元/噸；氧化鐠釹的價格飆升至每噸76.26萬元/噸，上調13.94萬元/噸。
信達證券分析師表示，今年8月份至9月份，金屬鐠釹價格在70萬元/噸-75萬元/噸的高位，抑制了部分中低端釹鐵硼消費，但高端產品在新能源汽車產業加速滲透。同時，工業電機在電力緊張及能效雙控的推動下，快速向釹鐵硼電機轉變，雖然中低端釹鐵硼帶動總體產量下滑，但高端釹鐵硼佔比提升也支撐了稀土總需求的增長。
業內人士分析，這次漲價是在供給、需求端雙管齊下端作用下產生端漲價，但供給端作用更明顯。四季度是稀土下游需求的傳統旺季，供需基本面有望支撐稀土價格。
從供給端來看，國外原礦遲遲不能進口，導致生產原料匱乏，產能嚴重不足。佔全球輕稀土10%產量的澳洲 Lynas供應量收緊，其中三季度鐠釹氧化物產量1255噸，環比下降10%，同比下降6%。緬甸由於疫情和政局不穩導致出口量萎縮，9月未列明緬甸稀土氧化物進口量73噸，環比增長5%，同比大幅下降95%。
從需求端來看，根據乘聯會的最新數據，10月份芯片較9月環比增長約10%，10月狹義乘用車零售預計172萬輛，較9月環比增長8.8%。此外，今年1-10月同比增量124萬輛中，新能源車貢獻增量157萬輛，佔總增量126%，顯示出新能源車正成為汽車銷售增量中的主要推動力。由於新能源車單車稀土使用量是傳統汽車的3-5倍，因此新能源車的高速增長將大幅帶動稀土需求，隨着四季度限電緩解，以及旺季效應，預計需求有望進一步增長，帶動價格上漲。
東吳研究所分析師認為，除了電動車需求景氣以外，風電和工業電機均為稀土需求提供了新增量，這是近期價格上漲的原因之一，且這部分需求具有良好的持續性。風電需求超預期，受益於風電裝機有望超預期和風機大型化助力平價上網，預測國內風電新增裝機2021-2025年均複合增速為20%；且隨着永磁直驅電機在風機中滲透率逐步提升預計2025年風電領域釹鐵硼需求2.7萬噸，2021-2025年均複合增速達到34%；工業電機或為最大預期差，成長空間有望超過新能源車和風電。在能耗雙控和電價高位大背景下，憑藉較強的節能經濟性，稀土永磁電機的滲透率能從2020年的3%提升至2025年的25%；在我國工業電機總產量穩步增長的情況下，工業電機用釹鐵硼需求有望於2025年達到6.2萬噸，5年CAGR高達56%。
從進出口數據來看，中國10月份稀土出口量為4330.4噸，同比暴增89.27%；今年稀土出口持續保持在高位水平，今年1-10月稀土累計出口量為39967.7噸，同比增長39.4%。進出口數量的高速增長證明了稀土需求的高增。
稀土持續漲價 客觀導致下游客户壓力
據財聯社記者梳理，目前A股稀土分離加工上市企業有四家，分別是盛和資源、五礦稀土、北方稀土和廣晟有色。2021年前三季度，四大稀土上市公司共實現營業收入450.35億元、歸母淨利潤合計約43.04億元。其中，盛和資源淨利潤同比增長174.92%，五礦稀土增長216.39%，北方稀土增長485.26%，廣晟有色增長305.64%。對於淨利潤大增，處於產業鏈上游的四大公司均表示市場行情持續向好，銷售價格和銷售數量都在持續增加。
值得注意的是，全球最大稀土永磁材料生產企業中科三環，自2017年來連續4年淨利潤都在下滑，但是在2021年第三季度企業淨利潤達2.05億元，同比增長228%。公司相關人士分析，主要是永磁材料銷售淨利潤的提高，以及產品銷售速度的加快。財報數據顯示，2020年第三季度，公司銷售一批批永磁材料存貨，需要153天，但2021年第三季度，僅僅需要124天，銷售速度加快了19%。
那麼，位於產業鏈中下游的上市公司能否接受漲價？金力永磁相關人士表示，稀土原材料價格大幅上漲客觀上對磁材深加工企業、電機客户乃至終端應用客户的成本都造成了一定的壓力。相關公司人士認為，產業鏈上下游要可持續發展、供應鏈要穩定協同發展，才能更好地用稀土為“碳達峯、碳中和事業做貢獻。金風科技相關人士表示稀土價格太高，之後可能減少用量。
稀土業內專家表示，大規模的磁材廠可採用以銷定產的生產銷售模式，根據在手訂單情況提前採購稀土原材料，以降低稀土原材料價格波動對公司風險。
關於稀土供應緊張還會持續多長時間，百川盈孚稀土分析師表示，如果不是上市公司，釹鐵硼企業進行採購和銷售的資金中轉壓力很大。通常釹鐵硼外銷售的資金回籠期是三個月，而購買原材料的賬期只有1個月。如果稀土價格從60萬漲到80萬，會增加30%-40%的資金佔比，導致資金壓力較大。未來行業是處於一個供需緊平衡的狀態，不太可能完全買不到貨，但也不會説大量放量。